Warren Buffett possiede ora circa 5% di tutti i Treasury bill statunitensi

Warren Buffett ha assorbito quasi il 5% dell'intero mercato dei Treasury bill degli Stati Uniti, bloccando 300,87 miliardi di dollari in debito governativo a breve termine attraverso Berkshire Hathaway, secondo i nuovi numeri pubblicati nel più recente documento finanziario dell'azienda.

Questa montagna di carta dà a Warren il controllo del 4,89% dell'intero paniere di T-bill, che ha raggiunto i 6,15 trilioni di dollari alla fine di marzo 2025. Warren controlla quasi un dollaro su venti che circolano nel sistema dei T-bill.

Il dettaglio completo nel rapporto mostra che Berkshire Hathaway detiene 14,4 miliardi di dollari di titoli di Stato classificati come equivalenti di cassa—quelli con meno di tre mesi alla scadenza.

A ciò si aggiungono altri 286,47 miliardi di dollari vincolati in investimenti a breve termine, tutti direttamente ancorati ai Treasury bill. Questo porta il totale a 300,87 miliardi di dollari. Nessuna azione. Nessun titolo spazzatura. Nessuna criptovaluta. Solo debito governativo della vecchia scuola.

Questo rapporto proviene dai documenti presentati da Berkshire Hathaway e mostra quanto profondamente Warren stia scavando nella sicurezza e nella liquidità. Secondo il Rapporto Mensile sul Debito Pubblico del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, l'intero mercato dei Treasury bill era di 6,15 trilioni di dollari alla fine di marzo. Da lì deriva il numero del 4,89%.

Berkshire supera in volume la Federal Reserve

Warren detiene ora più titoli di Stato della stessa Federal Reserve, che attualmente possiede poco più di 195 miliardi di dollari. Questo mette Berkshire Hathaway in una posizione di titoli di Stato più grande della più potente banca centrale del mondo. Non è un vanto. È solo la realtà di avere oltre 334 miliardi di dollari in cassa, con il 90% di quella cassa ora conservata solo in titoli di Stato.

I rendimenti sono l'aspetto davvero attraente. A aprile 2025, i T-bill offrono un rendimento intorno al 4,359%, e questo tipo di rendimento, garantito dal governo degli Stati Uniti, è migliore di ciò che Warren vede nel mercato azionario. Non ha effettuato acquisizioni importanti da oltre due anni.

La sua ragione è semplice: tutto è troppo costoso. Anche se Berkshire possiede quote di aziende in settori assicurativi, energetici, ferroviari e beni di consumo, Warren non vede buoni obiettivi ai prezzi attuali. Non sta comprando perché non gli piace pagare troppo. È tutto qui.

perfino i giganti della tecnologia come Apple stanno giocando la partita dei T-bill, sebbene su una scala molto più piccola. Apple detiene circa 30 miliardi di dollari in contanti e equivalenti contanti. Metà di quella somma, 15,5 miliardi di dollari, è investita in Treasury. Ma non è nulla in confronto alla montagna che Warren ha costruito.

Buffett attende mentre il mercato crolla

Tutti stanno osservando per vedere quando Warren si muoverà di nuovo. Le azioni hanno perso trilioni di dollari di valore quest'anno. Gli indici sono lontani dai loro massimi. Ma mentre gli altri entrano nel panico, Warren si sta semplicemente rilassando sulla sua fortezza di contanti, aspettando quella che ha definito la «palla facile».

«Sta ricevendo informazioni in tempo reale», dice Mead, riferendosi al modo in cui Warren riceve aggiornamenti costanti attraverso il vasto gruppo di aziende di Berkshire. Ma questo non significa che un crollo sia imminente. Significa solo che non vede asset da acquistare.

«Sapeva quando vendere», ha detto Mead. «Decidere quando e cosa comprare è diventato molto più difficile».

Alex Morris, autore di Buffett and Munger Unscripted, ha dichiarato che le dimensioni di Warren limitano le sue opzioni. «Il suo ventaglio di opportunità è piuttosto ristretto», ha detto Morris. Il valore di mercato di Berkshire supera il trilione di dollari, il che significa che anche operazioni da miliardi di dollari faticano a fare la differenza.

Nel 2009, Warren ha acquistato Burlington Northern Santa Fe per 26 miliardi di dollari. È stata l'operazione più grande che abbia mai realizzato. Oggi, quella stessa cifra rappresenta solo il 2,5% del valore di Berkshire.

Morris ha ipotizzato due possibili mosse: portare la Coca-Cola o l'American Express sotto controllo esclusivo. Il costo? 280 miliardi o 130 miliardi di dollari. Tuttavia, non inciderebbero seriamente sul suo arsenale finanziario.

Il tipo di salvataggi che Warren ha esteso a Goldman Sachs, Dow Chemical e Bank of America durante l'ultimo crollo dovrebbe essere oggi massiccio per avere solo un minimo effetto. «Dovrebbero essere significativamente più grandi per fare una differenza», ha detto Morris.

Quindi, mentre il mercato implora un movimento, Warren è semplicemente seduto sulla sua pila di T-bill, lasciandosi pagare per aspettare.