分析师现在预计，华尔街标准普尔500指数今年可能跌至3,700点

华尔街分析师现在警告称，即使没有全面衰退，标准普尔500指数今年也可能跌至3,700点。这是沃尔夫研究公司（Wolfe Research）首席投资策略师克里斯·森耶克（Chris Senyek）周四对客户所说的话。

他表示，如果美国经济放缓，该指数可能会在3,700点至4,100点之间下跌，这意味着从1月初的水平下跌37%至30%。

标准普尔500指数今年已下跌超过7%，较2月份的峰值低11%。在唐纳德·特朗普总统4月2日 关税 炸弹事件后，市场一直横向波动。

衰退担忧下盈利预期崩溃

克里斯 表示 目前最大的危险在于如果美国陷入衰退会发生什么。如果发生这种情况，他预计标准普尔500指数的每股收益（EPS）将从266美元降至225美元，降幅为15%。这一降幅与过去低迷时期的情况相符。

“如果关税政策带来的不确定性将美国经济推入2025年的衰退，我们预计标准普尔500指数每股收益将从当前水平至少下降15%，这与过去四次衰退中每股收益峰值到谷值的16.7%的中位数相符，”克里斯周四写道。

他还指出，在这种情况下，市盈率将会收缩。标准普尔500指数目前的市盈率为19.4倍。如果跌至15年平均值16.6倍或10年平均值18.4倍，且每股收益达到225美元，那么该指数将暴跌至3,700点至4,100点之间。

目前，盈利季开局良好。在标准普尔500指数中已报告的157家公司中，76%的公司超过了预期。这比分析师在3月31日时的预期要好。

当时，他们预测增长率为7.2%，但根据FactSet的高级盈利分析师约翰·巴特斯（John Butters）的说法，目前的混合增长率（结合实际结果和剩余预测）现已达到8%。

死亡交叉形态预示更多损失

图表也在发出警告。4月14日，标准普尔500指数的50日移动平均线跌破其200日移动平均线，形成了交易员所称的“死亡交叉”。

这种交叉并不正常。自1928年以来，这种情况只发生过50次，而且当它发生时，情况通常会在好转之前变得更糟。

美国银行追踪了这些数据，结果显示，在死亡交叉形成后的20天内，标准普尔500指数平均下跌0.5%，并且超过一半的时间以下跌告终。

如果将窗口延长至40天，情况并没有好多少。指数在几乎一半的情况下仍然以下跌告终，但当它上涨时，平均涨幅为0.9%。

不过，如果将时间延长至80天，情况就会有所好转。指数上涨的频率更高，从交叉形成时开始，平均收益为2.6%。

但在这种情况下，情况更加混乱。死亡交叉发生时，200日移动平均线也在下降，这使得该形态更加危险。

美国银行提取了交叉发生前五天两条移动平均线均呈下降趋势时的数据。在这些罕见的设置中， 标普 500 在随后的20天里，指数有三分之二的时间下跌，平均损失为1.6%。

好消息直到第40天才开始出现，当时指数在超过一半的情况下上涨，涨幅约为1%。如果你等待两个月，几率会更好——67%的情况下市场会上涨，平均回报增长到3.5%。

尽管如此，这些收益只有在交易员被折腾之后才会出现。美国银行的保罗·基亚纳（Paul Ciana）本周对客户表示：“这表明我们应该考虑在4月买入回调/低点回测。”

截至目前，标准普尔500指数的阻力位约为5,500点，该指数一直未能突破这一水平，上次看到的价格略低于该水平，交易价格为5,483点。