Analistas agora preveem que o índice S&P 500 de Wall Street caia para até 3.700 pontos este ano

Analistas de Wall Street agora alertam que o índice S&P 500 pode cair para 3.700 pontos este ano, mesmo sem uma recessão declarada. Foi o que Chris Senyek, estrategista-chefe de investimentos da Wolfe Research, disse a seus clientes na quinta-feira.

Ele afirmou que o índice poderia cair entre 3.700 e 4.100 pontos se a economia dos EUA desacelerar, representando uma queda de 37% a 30% em relação ao ponto inicial em janeiro.

O índice S&P 500 já caiu mais de 7% este ano e está 11% abaixo de seu pico em fevereiro. Ele entrou oficialmente em mercado de baixa no início deste mês, após o presidentedent em 2 de abril tarifas . Desde então, o mercado tem se movimentado lateralmente.

Expectativas de lucros desabam em meio a temores de recessão

Chris afirmou que o maior perigo no momento é o que acontecerá se os EUA entrarem em recessão. Caso isso ocorra, ele prevê que o lucro por ação (LPA) do S&P 500 cairá de US$ 266 para US$ 225, o que representaria uma queda de 15%. Essa queda está em linha com o que ocorreu em recessões anteriores.

“Se a incerteza causada pela política tarifária levar a economia dos EUA à recessão em 2025, esperamos que o lucro por ação (EPS) do S&P 500 caia pelo menos 15% em relação aos níveis atuais, em linha com a mediana da queda do EPS entre o pico e o vale nas últimas quatro recessões, que foi de 16,7%”, escreveu Chris na quinta-feira.

Ele também destacou que, nesse caso, a relação preço/lucro diminuiria. O S&P 500 está atualmente cotado a 19,4 vezes o lucro. Se cair para a média de 15 anos, de 16,6 vezes, ou para a média de 10 anos, de 18,4 vezes, e o lucro por ação atingir US$ 225, o índice despencaria para algo entre 3.700 e 4.100 pontos.

Por enquanto, a temporada de balanços começou bem. Das 157 empresas do S&P 500 que já divulgaram seus resultados, 76% superaram as expectativas. Isso é melhor do que o previsto pelos analistas em 31 de março.

Naquela época, eles previram uma taxa de crescimento de 7,2%, mas a taxa média atual — que combina os resultados reais e as previsões restantes — está agora em 8%, de acordo com John Butters, analista sênior de resultados da FactSet.

A formação em cruz da morte prenuncia mais perdas

Os gráficos também estão emitindo alertas. Em 14 de abril, a média móvel de 50 dias do S&P 500 caiu abaixo da média móvel de 200 dias, formando o que os investidores chamam de cruz da morte.

Esse tipo de cruzamento não é normal. Aconteceu apenas 50 vezes desde 1928 e, quando acontece, as coisas geralmente pioram antes de melhorarem.

Os dados foram tracpelo Bank of America e mostram que, nos 20 dias seguintes à formação da cruz da morte, o índice S&P 500 caiu 0,5% em média, e fechou em baixa em mais da metade dessas ocasiões.

Se ampliarmos esse período para 40 dias, a situação não melhora muito. O índice ainda fecha em queda em quase metade dos casos, mas quando sobe, o ganho médio é de 0,9%.

No entanto, ao estender o horizonte para 80 dias, surgem algumas perspectivas positivas. O índice sobe com mais frequência do que não, apresentando um ganho médio de 2,6% desde a formação do cruzamento.

Mas, neste caso, a situação é ainda mais complexa. A média móvel de 200 dias também estava em queda quando a cruz da morte foi formada, o que torna o padrão ainda mais perigoso.

O Bank of America coletou dados de períodos em que ambas as médias móveis estavam em tendência de baixa durante os cinco dias anteriores ao cruzamento. Nessas raras situações, o S&P 500 caiu em duas de cada três vezes nos 20 dias seguintes, com uma perda média de 1,6%.

As boas notícias só começam mesmo no 40º dia, quando o índice sobe em mais da metade dos casos e registra um ganho de cerca de 1%. Se você esperar dois meses, as chances são ainda melhores: em 67% das vezes, o mercado sobe e o retorno médio aumenta para 3,5%.

Ainda assim, esses ganhos só acontecem depois que os investidores sofrem bastante. Paul Ciana, do Bank of America, disse aos clientes esta semana: "Isso sugere que devemos considerar comprar em uma queda/reteste das mínimas em abril."

Atualmente, a resistência para o S&P 500 está em torno de 5.500, e o índice não conseguiu ultrapassar esse nível, tendo sido visto pela última vez logo abaixo, cotado a 5.483.