ウォール街のアナリストは、本格的な不況がなくても、S＆P 500が今年3,700に沈むことができると警告しています。それが、Wolfe Researchのチーフ投資戦略家であるChris Senyekが木曜日にクライアントに語ったことです。
彼は、米国経済が遅くなった場合、インデックスは3,700〜4,100の間に低下し、1月に始まった場所から37％から30％のクラッシュになる可能性があると述べました。
S＆P 500はすでに7％以上減少しており、2月のピークよりも11％低く座っています。dent・ドナルド・トランプが4月2日の関税後、今月初めに正式にクマ市場に参入しました。それ以来、市場は横向きになっています。
景気後退の恐怖の下での収益の期待は崩壊します
クリスは、今の最大の危険は、米国が不況に陥った場合に起こることだと言いましたそれが起こった場合、彼はS＆P 500株当たり利益（EPS）が266ドルから225ドルに低下すると予想しています。これは15％の低下になります。そのドロップは、過去の景気後退で起こったことと並んでいます。
「関税政策によって引き起こされた不確実性が2025年に米国経済を不況に押し上げることになった場合、SPX EPSは、EPSピークの中央値が過去4回の景気後退に沿って16.7％にわたって現在のレベルから少なくとも15％低下すると予想しています」とクリスは木曜日に書いた。
彼はまた、その場合、価格と収益率が縮小すると指摘しました。 S＆P 500は現在、19.4倍の収益で取引されています。 15年の平均16.6倍または10年平均18.4倍に低下し、EPSが225ドルに達した場合、インデックスは3,700〜4,100の間にクラッシュします。
今のところ、収益シーズンは堅実なスタートを切りました。これまでに報告したS＆P 500の157社のうち、76％が予想を上回っています。これは、アナリストが3月31日に期待していたものよりも優れています。
当時、彼らは7.2％の成長率を予測していましたが、実際の結果と残りの予測を組み合わせた現在の混合率は、ファクトセットのシニア収益アナリストであるジョン・バターズによると、現在は8％です。
Death Cross Formationは、今後のより多くの損失を警告しています
チャートも点滅しています。 4月14日、S＆P 500の50日間の移動平均は200日間の移動平均で低下し、トレーダーが死の十字架と呼ぶものを形成しました。
この種のクロスオーバーは正常ではありません。それは1928年以来50回しか起こりませんでした、そしてそれがそうであるとき、彼らが良くなる前に物事は通常悪化します。
データはバンクオブアメリカによって tracており、死の十字架が形成されてから20日間で、S＆P 500が平均で0.5％減少し、その時間の半分以上が終了したことを示しています。
その窓を40日間に伸ばすと、物事はそれほど良く見えません。インデックスはまだほぼ半分のケースで低くなりますが、上昇すると平均して0.9％増加します。
ただし、80日間を押してください。光があります。インデックスは頻繁に上昇し、クロスが形成されたときから平均2.6％の利益をもたらします。
しかし、この場合、物事はさらに厄介です。 200日間の移動平均も、死のクロスがヒットしたときに低下しました。これにより、パターンがより危険になります。
バンクオブアメリカは、クロスオーバーの5日前に両方の移動平均が下がっていた時代からデータを引き出しました。これらのまれなセットアップでは、 S＆P 500は、次の20日間で3回ごとに2回減少し、平均損失は1.6％でした。
良いニュースは、インデックスがこれらのケースの半分以上で上昇し、約1％を獲得する40日目まで実際には始まりません。 2か月待つと、確率がさらに良くなります。時間の67％、市場は上昇し、平均リターンは3.5％に増加します。
それでも、これらの利益は、トレーダーがノックされた後にのみ来ます。バンクオブアメリカのポールシアナは今週、クライアントに次のように語っています。
現在のところ、S＆P 500の抵抗は約5,500に座っており、インデックスはそのレベルを超えてプッシュすることができず、最後にそのすぐ下で5,483で取引されました。
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