标普500指数收涨，华尔街无视特朗普的美联储风波

周二，标普500指数收高，美国市场决定无视唐纳德·特朗普总统与美联储的最新对峙。

华尔街将注意力转向英伟达即将发布的财报。根据彭博社的数据，标普500指数上涨0.41%，收于6,465.94点；纳斯达克综合指数上涨0.44%，收于21,544.27点。道琼斯工业平均指数上涨135.60点，收于45,418.07点。

特朗普以库克在抵押贷款申请中撒谎为由为其解雇行为辩护，尽管库克公开回应称总统“无权”将其从美联储理事会撤职。白宫驳回了这一说法，坚持解雇决定，这比股市更剧烈地冲击了债券市场。

长期国债收益率飙升，而短期收益率下降。交易员将其解读为收益率曲线陡峭化，意味着短期内利率可能会下降，但从长远来看，政治化的美联储可能会增加通胀风险，从而推高长期收益率。美元下跌，美元指数下跌0.2%，反映了这种预期的转变。

波动率消失，交易员大量建立VIX空头头寸

尽管政治噪音越来越大，但交易员仍在押注和平与平静。市场中的波动率已经消失，对冲基金表现得仿佛它会永远消失。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）的空头头寸正在堆积。

截至8月19日，VIX期货的净空头头寸为92,786份合约。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，这是自2022年9月以来的最高水平。

这种仓位调整发生在几个月前类似平静局面适得其反之后。2月，标普500指数在触及高点后，因市场担忧特朗普不断升级的贸易战以及可能的经济衰退后果而遭遇动荡。2024年7月，交易员再次大量建立VIX空头头寸。随后在8月，日元套息交易崩溃，震动了全球资产。CFTC的数据未涵盖交易所交易产品或混合多空仓位的策略，但风险显而易见。波动率交易过于拥挤，存在危险。

即便如此，VIX指数仍低于15，比其一年平均水平低24%。这一低点出现在上周五，当时美联储主席杰罗姆·鲍威尔支持9月降息。股市随之上涨，使VIX受到压制。但VIX越低，如果局势逆转，交易员面临的风险就越大。

库克被解雇引发尼克松式比较，市场发出警告信号

特朗普解雇库克的决定立即引发了与理查德·尼克松总统的比较。1972年，尼克松在竞选连任前大力施压美联储主席阿瑟·伯恩斯放松政策。野村证券外汇策略主管Craig Chan表示，特朗普此举“可能会重新聚焦”投资者对尼克松策略的关注。

尽管当今的环境包括浮动汇率和加密货币流动，但Chan指出，在这两种情况下，总统都在选举年向美联储施压。

尼克松时期的后果很严重。1972年大选后，ICE美元指数上涨0.5%，在1月达到峰值，然后在1973年7月暴跌18%。股市也遵循了类似的模式。道琼斯指数从11月到1973年1月中旬上涨6%，但在一年内下跌了19%。

到了第二年，跌幅达到44%。在债券方面，10年期国债收益率从1972年11月6日到1973年8月7日飙升130个基点，达到7.58%，远高于2025年的4.3%水平。

Chan警告说，虽然动态并不完全相同，今天没有金本位制，也没有布雷顿森林体系结构，但对于可能出错的局面，仍然有一套应对策略。

周二市场的反应表明，投资者仍然信任美联储的独立性。股市上涨，但美元下跌0.3%，使2025年的总跌幅接近10%。黄金期货也上涨，因为投资者对冲政治化的中央银行可能在通胀问题上滞后带来的风险。

Chan补充说，如果投资者开始认为美联储失去了独立性，那么“存在美元走弱的风险”。