أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على ارتفاع، حيث تجاهلت وول ستريت تداعيات أزمة ترامب بشأن الاحتياطي الفيدرالي

أنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تداولات يوم الثلاثاء على ارتفاع، حيث قررت الأسواق الأمريكية تجاهل المواجهة الأخيرة بينdent دونالد ترامب والاحتياطي الفيدرالي.

اتجهت أنظار وول ستريت إلى نتائج أرباح شركة إنفيديا المرتقبة. ووفقًا لبيانات بلومبيرغ، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.41% ليغلق عند 6465.94 نقطة، بينما صعد مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.44% إلى 21544.27 نقطة. وأضاف مؤشر داو جونز الصناعي 135.60 نقطة، ليغلق عند 45418.07 نقطة.

برر ترامب إقالة كوك باتهامها بالكذب في طلب قرض عقاري، إلا أن كوك ردت علنًا بأنdent "لا يملك صلاحية" إقالتها من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. رفض البيت الأبيض الادعاء وأصر على قرار الإقالة، الأمر الذي أحدث اضطرابًا في سوق السندات أكثر من سوق الأسهم.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، بينما انخفضت عوائد السندات قصيرة الأجل. فسّر المتداولون ذلك على أنه انحدار حاد في منحنى العائد، ما يعني احتمال انخفاض أسعار الفائدة على المدى القصير، ولكن مع مرور الوقت، قد يؤدي تسييس الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة مخاطر التضخم، وبالتالي ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل. وانخفض الدولار الأمريكي، حيث تراجع مؤشر الدولار بنسبة 0.2%، ما يعكس هذا التحول في التوقعات.

يتزايد إقبال المتداولين على رهانات البيع على مؤشر VIX مع تلاشي التقلبات

بينما اشتدّت حدة الضجيج السياسي، استمرّ المتداولون في المراهنة على السلام والهدوء. اختفى التقلب من الأسواق، وتتصرف صناديق التحوّط على أساس أنه سيبقى غائباً. تتراكم رهانات البيع على مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX).

في 19 أغسطس، بلغ 92,786 عقدًاtrac. وهذا هو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2022، وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة.

يأتي هذا التمركز بعد أشهر قليلة من هدوء مماثل انقلب ضده. ففي فبراير، بلغ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذروته قبل أن تجتاح الاضطرابات الأسواق بسبب مخاوف من تصاعد الحروب التجارية التي يشنها ترامب وتداعياتها المحتملة على الركود الاقتصادي. ومرة ​​أخرى في يوليو 2024، أقبل المتداولون على بيع مراكز بيع على مؤشر تقلبات السوق (VIX). ثم في أغسطس، انهار تداول الين، مما أدى إلى زعزعة استقرار الأصول العالمية. لا تشمل بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) المنتجات المتداولة في البورصة أو الاستراتيجيات التي تجمع بين مراكز الشراء والبيع، لكن المخاطر واضحة. فمراكز المراهنة على التقلبات مكتظة بشكل خطير.

مع ذلك، لا يزال مؤشر VIX أقل من 15، أي أقل بنسبة 24% من متوسطه السنوي. وقد بلغ هذا المستوى المنخفض يوم الجمعة الماضي بعد أن أيّد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خفض سعر الفائدة في سبتمبر. واستجابت الأسهم بالارتفاع، مما أبقى مؤشر VIX منخفضًا. ولكن كلما انخفض المؤشر، زادت احتمالية تعرض المتداولين للمخاطر في حال حدوث أي تغيير مفاجئ في السوق.

إقالة كوك تثير مقارنات مع نيكسون، بينما تظهر الأسواق علامات تحذيرية

أثار قرار ترامب بإقالة كوك مقارنات فورية معdent ريتشارد نيكسون، الذي ضغط بشدة عام 1972 على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي آرثر بيرنز لتخفيف السياسة النقدية قبل إعادة انتخابه. وقال كريغ تشان، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية في نومورا، إن خطوة ترامب "قد تعيد تركيز" المستثمرين على نهج نيكسون.

في حين أن بيئة اليوم تشمل أسعار صرف عائمة وتدفقات العملات المشفرة، أشار تشان إلى كيف أنdent في كلتا الحالتين ضغط على الاحتياطي الفيدرالي خلال عام الانتخابات.

كانت العواقب خلال فترة حكم نيكسون وخيمة. فقد ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (ICE) بنسبة 0.5% بعد انتخابات عام 1972، وبلغ ذروته في يناير، ثم انخفض بنسبة 18% بحلول يوليو 1973. واتبعت الأسهم نمطاً مماثلاً، حيث ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 6% من نوفمبر إلى منتصف يناير 1973، لكنه انخفض بنسبة 19% في غضون عام.

بحلول السنة الثانية، وصل الانخفاض إلى 44%. أما على صعيد السندات، فقد ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 130 نقطة أساس، من 6 نوفمبر 1972 إلى 7 أغسطس 1973، ليصل إلى 7.58%، وهو أعلى بكثير من مستوى 4.3% المتوقع في عام 2025.

حذر تشان من أنه على الرغم من أن الديناميكيات ليستdent، ولا يوجد معيار ذهبي اليوم، ولا هيكل بريتون وودز، إلا أن هناك خطة لما يمكن أن يحدث بشكل خاطئ.

وأظهر رد فعل السوق يوم الثلاثاء مدى ثقة المستثمرين باستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. ارتفعت الأسهم، لكن الدولار انخفض بنسبة 0.3%، ليصل إجمالي انخفاضه المتوقع في عام 2025 إلى ما يقارب 10%. كما ارتفعت العقود الآجلة للذهب، حيث لجأ المستثمرون إلى التحوط ضد بنك مركزي مسيس قد يتخلف عن الركب في مواجهة التضخم.

وأضاف تشان أنه إذا بدأ المستثمرون يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي قد فقد استقلاليته، فهناك "مخاطر على ضعف الدولار الأمريكي"