بدأ الحاجز المخملي المحيط بالاستثمار بالتلاشي

لعقود طويلة، لم يكن أحد أكبر الفوارق في عالم الاستثمار بين الأسهم والسندات، أو بين النمو والقيمة، بل بين الأصول التي يستطيع المستثمرون العاديون الوصول إليها وتلك التي لا يستطيعون. فمن خلال حسابات التوفير، ومنصات الوساطة، وخطط التقاعد، والأسواق العامة، تمكن المستثمرون من تنمية رؤوس أموالهم بشكل تدريجي، محققين عوائد على استثماراتهم بدلاً من الاعتماد كلياً على دخل الأجور.

لكن على الرغم من أن الأسواق العامة قد وسّعت نطاق الوصول إلى الملكية، إلا أنها لا تزال تمثل جزءًا فقط من المشهد الاستثماري. ففي الولايات المتحدة، تُعدّ نسبة كبيرة من الشركات مملوكة ملكية خاصة، مما يجعل جزءًا كبيرًا من النشاط الاقتصادي خارج نطاق الأسواق التي يمكن لمعظم المستثمرين الوصول إليها. 

تُجسّد بعضٌ من أغلى الشركات الخاصة التي أُنشئت في السنوات الأخيرة هذه الفجوة. فقدtracاستثمارات بمليارات الدولارات، ووصلت قيمتهما السوقية إلى مستويات تُضاهي بعض الشركات المساهمة العامة، ولكن بالنسبة لمعظم المستثمرين، كان نموهما مجرد أمرٍ يُراقبونه لا يُستثمر فيه. وينطبق النمط نفسه على قطاعات الأسهم الخاصة، والعقارات، والبنية التحتية، والائتمان الخاص، حيث لا تزال العديد من الفرص الأكثرtracبعيدة المنال. شركتا OpenAI و Anthropic

في أواخر مايو، لخص مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة ستراتيجيز، هذا التحول بقوله إن التوكنة قد تتيح للمستثمرين "البحث" عن العائد. وأوضح أن البنوك والمؤسسات المالية الأخرى تلعب دورًا هامًا في النظام المالي الحالي في تخصيص رأس المال، وتقييم المخاطر، وضمان الامتثال للوائح. ومع ذلك، فإنها تؤثر أيضًا على الفرص المتاحة لمختلف فئات المستثمرين وشروطها. ولكن مع التوكنة، لم تعد البنوك وحدها من يملك الكلمة الفصل في تحديد من يحصل على الفرص وأين يمكن للمستثمرين تحقيق العوائد.

تُظهر التطورات الأخيرة في سوق الإسكان الأمريكي كيف لا تزال آليات التقييد هذه سارية المفعول. فقد دفعتtron. أما بالنسبة للمؤهلين، فقد يتطلب الحصول على التمويل إجراءات موافقة مطولة ووسطاء متعددين قبل أن يصبح التمويل متاحًا. معدلات الرهن العقاري المتزايدة العديد من المقترضين إلى تجاوز عتبات القدرة على السداد التي يستخدمها المقرضون، مما ساهم في ارتفاع معدلات الرفض حتى عندما تظل سجلاتهم الائتمانية الأساسية

في كثير من الحالات، تدفع الأقساط الشهرية المرتفعة المقترضين إلى تجاوز الحدود التي يستخدمها المقرضون لتحديد قدرتهم على السداد. وحتى بالنسبة للمؤهلين، نادراً ما يكون التمويل فورياً، إذ غالباً ما يواجه المقترضون مراحل موافقة متعددة قبل توفر رأس المال. 

يرى سايلور أن هذا النوع من الهياكل هو ما يُشكّل تحديًا لتقنية التوكنة. فإدخال الأصول الحقيقية إلى البلوك تشين يُنشئ سوقًا أكثر شمولًا، حيث يُمكن للمستثمرين مقارنة نطاق أوسع من الفرص واختيار ما يُناسب أهدافهم المالية على أفضل وجه. وهذا بدوره يُوسّع نطاق الوصول إلى الاستثمارات التي كانت حكرًا على المؤسسات أو فئة مُختارة من الأفراد. 

بدأ هذا التحول يتبلور بالفعل من خلال المنصات التي تُنشئ البنية التحتية لسوق الأصول العقارية المُرمّزة. ومن بين هذه المنصات شبكة مافريك، وهي عبارة عن سلسلة كتل من الطبقة الأولى مصممة خصيصًا للأصول العقارية المُرمّزة. صُممت بنيتها التحتية لدعم إصدار وإدارة وتبادل الأصول المُرمّزة، مما يُسهم في إدخال الأسواق التي كانت أقل سهولة في الوصول إليها تقليديًا إلى بيئة سلسلة الكتل. مع مافريك، يُمكن للمستخدمين الإقامة بشكل دائم في نيويورك مع شراء حصص جزئية في عقار بدبي، مما يُتيح لهم الوصول إلى دخل إيجار مُحتمل أو زيادة في قيمة الأصول ربما لم يكن بإمكانهم تحقيقها عبر القنوات التقليدية. 

لا تقتصر أهمية التوكنة على تقنية البلوك تشين فحسب، بل تتعداها إلى توسيع نطاق الأصول التي يمكن للمستثمرين الوصول إليها، وخلق قنوات إضافية لتدفق رؤوس الأموال في الاقتصاد. فبدون تقنية تُوسّع نطاق المشاركة، ستظل العديد من الفرص الأكثرtracحكرًا على من هم في وضع أفضل للوصول إليها.