على مدى عقود، لم يكن أحد أكبر الفجوات في الاستثمار بين الأسهم والسندات، أو بين النمو والقيمة. بل كان بين الأصول التي يمكن للمستثمرين العاديين الوصول إليها وتلك التي لا يمكنهم الوصول إليها. من خلال حسابات الادخار، ومنصات الوساطة، وخطط التقاعد، والأسواق العامة، تمكن المستثمرون من السماح لرؤوس أموالهم بالنمو في الخلفية، وتحقيق عوائد على استثماراتهم بدلاً من الاعتماد فقط على الدخل من الرواتب.
ولكن بينما وسعت الأسواق العامة الوصول إلى الملكية، فإنها لا تزال تمثل فقط جزءًا من مشهد الاستثمار. في الولايات المتحدة، تشكل حصة كبيرة من الشركات شركات خاصة، مما يضع جزءًا كبيرًا من النشاط الاقتصادي خارج الأسواق التي يمكن لمعظم المستثمرين الوصول إليها.
توضح بعض أكثر الشركات الخاصة قيمةً التي تم إنشاؤها في السنوات الأخيرة هذا الفجوة. OpenAI وAnthropic جذبتا مليارات الدولارات من الاستثمار ووصلتا إلى تقييمات تضاهي بعض الشركات المدرجة في البورصة، ولكن بالنسبة لمعظم المستثمرين، كان نموهما شيئًا يجب مراقبته بدلاً من امتلاكه. يمتد نفس النمط عبر الأسهم الخاصة، والعقارات، والبنية التحتية، والائتمان الخاص، حيث تظل العديد من الفرص الأكثر جاذبية خارج المتناول.
في أواخر مايو، لخص رئيس مجلس الإدارة التنفيذي لشركة Strategy مايكل سايلور هذا التحول عندما قال إن التوكنيزation (تحويل الأصول إلى رموز رقمية) يمكن أن يسمح للمستثمرين بـ "التسوق" للعائدات. زعم أن النظام المالي الحالي يلعب فيه البنوك والمؤسسات الأخرى دورًا مهمًا في تخصيص رأس المال، وتقييم المخاطر، وضمان الامتثال التنظيمي. ومع ذلك، فإنها تؤثر أيضًا على الفرص التي تصبح متاحة لمجموعات مختلفة من المستثمرين وبأي شروط. ولكن مع التوكنيزation، لم تعد البنوك هي الوحيدة التي لها رأي في من يحصل على الوصول وأين يمكن للمستثمرين تحقيق عوائد.
توضح التطورات الأخيرة في سوق الإسكان في الولايات المتحدة كيف لا تزال هذه الآليات الحارسة سارية المفعول. ارتفاع أسعار الرهون العقارية دفع العديد من المقترضين إلى ما وراء عتبات القدرة على السداد المستخدمة من قبل المقرضين، مما ساهم في ارتفاع معدلات الرفض حتى عندما تظل ملفات الائتمان الأساسية قوية. بالنسبة لأولئك المؤهلين، لا يزال الوصول إلى رأس المال قد ينطوي على عمليات موافقة طويلة وتوسطات متعددة قبل أن يصبح التمويل متاحًا.
في كثير من الحالات، دفعت المدفوعات الشهرية الأعلى المقترضين خارج الحدود التي تستخدمها المقرضون لتحديد القدرة على السداد. وحتى بالنسبة لأولئك المؤهلين، نادراً ما يكون التمويل فورياً. غالباً ما يواجه المقترضون طبقات متعددة من الموافقات قبل أن تصبح رؤوس الأموال متاحة.
بالنسبة لمايكل سايلر، هذا هو نوع الهيكل الذي تتحدى التوكنيزيشن (Tokenization) وجوده. إحضار الأصول الواقعية إلى السلسلة (onchain) يخلق سوقاً أكثر شمولاً حيث يمكن للمستثمرين مقارنة مجموعة أوسع من الفرص وتحديد الأنسب لأهدافهم المالية. وهذا يوسع في النهاية الوصول إلى استثمارات كانت مقصورة تاريخياً على المؤسسات أو مجموعة مختارة من الأفراد.
هذا التحول يأخذ شكله بالفعل من خلال المنصات التي تبني البنية التحتية لسوق الأصول الواقعية المرمزة (RWA). من بينها شبكة Mavryk، وهي بلوكتشين من الطبقة الأولى (Layer-1) مبنية للأصول الواقعية. تم تصميم بنيتها التحتية لدعم إصدار وإدارة وتبادل الأصول المرمزة، مما يساعد في bringing الأسواق التي كانت أقل إمكانية وصول في السابق إلى بيئة على السلسلة (onchain). مع Mavryk، يمكن للمستخدمين العيش بدوام كامل في نيويورك ولكن شراء حصص جزئية من عقار في دبي، والوصول إلى إيرادات الإيجار المحتملة أو تقدير قيمة الأصل التي قد لا يكونون قادرين على تحقيقها من خلال القنوات التقليدية.
تتجاوز أهمية التوكنيزيشن نفسها تقنية البلوكشين. في جوهرها، تتعلق بتوسيع نطاق الأصول التي يمكن للمستثمرين الوصول إليها وإنشاء طرق إضافية لتحرك رأس المال عبر الاقتصاد. بدون تقنية توسع المشاركة، ستبقى العديد من الفرص الأكثر جاذبية مركزة بين أولئك الذين هم في أفضل وضع للوصول إليها.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تُجرى بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
