La corda di velluto che circonda gli investimenti sta iniziando a scomparire

Per decenni, una delle maggiori divisioni nel mondo degli investimenti non è stata quella tra azioni e obbligazioni, o tra crescita e valore. È stata piuttosto quella tra gli asset accessibili agli investitori comuni e quelli inaccessibili. Attraverso conti di risparmio, piattaforme di intermediazione, piani pensionistici e mercati pubblici, gli investitori hanno potuto far crescere il proprio capitale in modo automatico, ottenendo rendimenti dai propri investimenti anziché dipendere esclusivamente dal reddito da lavoro dipendente.

Sebbene i mercati pubblici abbiano ampliato l'accesso alla proprietà, rappresentano ancora solo una parte del panorama degli investimenti. Negli Stati Uniti, una quota significativa di aziende è a capitale privato, il che colloca una parte sostanziale dell'attività economica al di fuori dei mercati accessibili alla maggior parte degli investitori. 

Alcune delle società private di maggior valore create negli ultimi anni illustrano bene questo divario. OpenAI e Anthropic hannotracmiliardi di dollari di investimenti e raggiunto valutazioni che rivaleggiano con quelle di alcune società quotate in borsa, ma per la maggior parte degli investitori, la loro crescita è stata più un'opportunità da osservare che da possedere. Lo stesso schema si ripete nel private equity, nel settore immobiliare, nelle infrastrutture e nel credito privato, dove molte delle opportunità piùtracrimangono fuori dalla portata degli investitori.

A fine maggio, Michael Saylor, presidente esecutivo di Strategy, ha colto nel segno questo cambiamento affermando che la tokenizzazione potrebbe consentire agli investitori di "scegliere" il rendimento. Ha sostenuto che nell'attuale sistema finanziario, le banche e le altre istituzioni svolgono un ruolo importante nell'allocazione del capitale, nella valutazione del rischio e nel garantire la conformità normativa. Tuttavia, influenzano anche quali opportunità diventano disponibili a diversi gruppi di investitori e a quali condizioni. Ma con la tokenizzazione, le banche non avranno più l'ultima parola su chi ha accesso e dove gli investitori possono ottenere rendimenti.

I recenti sviluppi del mercato immobiliare statunitense dimostrano come questi meccanismi di controllo siano ancora efficaci. L'aumento dei tassi ipotecari ha spinto molti mutuatari oltre le soglie di sostenibilità finanziaria utilizzate dagli istituti di credito, contribuendo a tassi di rifiuto più elevati anche quando i loro profili creditizi di base rimangono soliditronPer coloro che soddisfano i requisiti, l'accesso al capitale può ancora comportare lunghi processi di approvazione e molteplici intermediari prima che il finanziamento diventi disponibile.

In molti casi, rate mensili più elevate hanno spinto i mutuatari oltre i limiti che gli istituti di credito utilizzano per valutare la loro capacità di rimborso. Anche per coloro che soddisfano i requisiti, l'ottenimento di un finanziamento è raramente immediato. Spesso i mutuatari devono affrontare molteplici fasi di approvazione prima che il capitale venga erogato. 

Per Saylor, questo è il tipo di struttura che la tokenizzazione mette in discussione. Portare asset del mondo reale sulla blockchain crea un mercato più inclusivo in cui gli investitori possono confrontare una gamma più ampia di opportunità e decidere quali meglio si adattano ai loro obiettivi finanziari. Ciò, in definitiva, amplia l'accesso a investimenti che storicamente sono stati limitati alle istituzioni o a un gruppo ristretto di individui. 

Questo cambiamento sta già prendendo forma grazie alle piattaforme che stanno costruendo l'infrastruttura per il mercato RWA tokenizzato. Tra queste c'è Mavryk Network, una blockchain di Layer-1 creata appositamente per gli RWA. La sua infrastruttura è progettata per supportare l'emissione, la gestione e lo scambio di asset tokenizzati, contribuendo a portare mercati tradizionalmente meno accessibili in un ambiente on-chain. Con Mavryk, gli utenti possono vivere a tempo pieno a New York ma acquistare quote parziali di un immobile a Dubai, accedendo a potenziali redditi da locazione o apprezzamenti del patrimonio che altrimenti non avrebbero potuto ottenere attraverso i canali tradizionali. 

Il significato della tokenizzazione va oltre la blockchain stessa. In sostanza, si tratta di ampliare la gamma di asset a cui gli investitori possono accedere e di creare ulteriori modalità di circolazione del capitale nell'economia. Senza una tecnologia che ampli la partecipazione, molte delle opportunità piùtracrimarranno concentrate nelle mani di coloro che sono nella posizione migliore per accedervi.