La corda vellutata che circonda gli investimenti sta iniziando a scomparire

Per decenni, una delle più grandi divisioni negli investimenti non è stata tra azioni e obbligazioni, o crescita e valore. È stata tra gli asset che gli investitori ordinari possono accedere e quelli a cui non possono accedere. Attraverso conti di risparmio, piattaforme di brokeraggio, piani di pensionamento e mercati pubblici, gli investitori sono stati in grado di far crescere il loro capitale in background, ottenendo rendimenti sui loro investimenti piuttosto che fare affidamento esclusivamente sul reddito da lavoro.

Ma mentre i mercati pubblici hanno ampliato l'accesso alla proprietà, rappresentano ancora solo una parte del panorama degli investimenti. Negli Stati Uniti, una quota significativa di aziende è privata, collocando una parte sostanziale dell'attività economica al di fuori dei mercati a cui la maggior parte degli investitori può accedere.

Alcune delle aziende private più preziose create negli ultimi anni illustrano questo divario. OpenAI e Anthropic hanno attratto miliardi di dollari di investimenti e raggiunto valutazioni che rivaleggiano con alcune società quotate in borsa, ma per la maggior parte degli investitori, la loro crescita è stata qualcosa da osservare piuttosto che possedere. Lo stesso modello si estende agli equity privati, agli immobili, alle infrastrutture e al credito privato, dove molte delle opportunità più attraenti rimangono fuori portata.

A fine maggio, il presidente esecutivo di Strategy, Michael Saylor, ha catturato questo cambiamento affermando che la tokenizzazione potrebbe consentire agli investitori di "acquistare" rendimento. Ha sostenuto che nel sistema finanziario odierno, banche e altre istituzioni svolgono un ruolo importante nell'allocazione del capitale, nella valutazione del rischio e nel garantire la conformità normativa. Tuttavia, influenzano anche quali opportunità diventano disponibili per diversi gruppi di investitori e in quali condizioni. Ma con la tokenizzazione, le banche non hanno più l'ultima parola su chi ha accesso e dove gli investitori possono ottenere rendimenti.

Gli sviluppi recenti nel mercato immobiliare degli Stati Uniti illustrano come questi meccanismi di gatekeeping continuino a operare. L'aumento dei tassi ipotecari ha spinto molti mutuatari oltre le soglie di accessibilità utilizzate dai finanziatori, contribuendo a tassi di rifiuto più elevati anche quando i loro profili di credito sottostanti rimangono solidi. Per coloro che sono qualificati, l'accesso al capitale può comunque comportare processi di approvazione lunghi e intermediari multipli prima che il finanziamento diventi disponibile.

In molti casi, pagamenti mensili più elevati hanno spinto i mutuatari al di fuori dei limiti che i finanziatori utilizzano per determinare l'accessibilità. Anche per coloro che sono qualificati, il finanziamento raramente è istantaneo. I mutuatari spesso affrontano più livelli di approvazione prima che il capitale diventi disponibile. 

Per Saylor, questo è il tipo di struttura che la tokenizzazione sfida. Portare asset del mondo reale onchain crea un mercato più inclusivo in cui gli investitori possono confrontare una gamma più ampia di opportunità e decidere quale si adatta meglio ai loro obiettivi finanziari. Questo alla fine espande l'accesso agli investimenti che sono stati storicamente limitati alle istituzioni o a un gruppo selezionato di individui. 

Questo cambiamento è già in atto attraverso piattaforme che costruiscono l'infrastruttura per il mercato RWA tokenizzato. Tra queste c'è Mavryk Network, una blockchain Layer-1 costruita per gli RWA. La sua infrastruttura è progettata per supportare l'emissione, la gestione e lo scambio di asset tokenizzati, aiutando a portare mercati tradizionalmente meno accessibili in un ambiente onchain. Con Mavryk, gli utenti possono vivere a tempo pieno a New York ma acquistare quote parziali di una proprietà a Dubai, accedendo a potenziali redditi da locazione o apprezzamento dell'asset che potrebbero non essere stati in grado di ottenere attraverso canali tradizionali.

L'importanza della tokenizzazione si estende oltre la blockchain stessa. Alla sua radice, riguarda l'espansione della gamma di asset a cui gli investitori possono accedere e la creazione di modi aggiuntivi per far circolare il capitale nell'economia. Senza tecnologia che allarga la partecipazione, molte delle opportunità più attraenti rimarranno concentrate tra coloro che sono meglio posizionati per accedervi.