투자 주변의 velvet rope(비공개성) 가 사라지기 시작했습니다

수십 년 동안 투자에서 가장 큰 격차는 주식과 채권, 또는 성장과 가치 사이가 아니었습니다. 그것은 일반 투자자가 접근할 수 있는 자산과 그렇지 않은 자산 사이였습니다. 저축 계좌, 증권사 플랫폼, 퇴직 계획 및 공공 시장을 통해 투자자들은 자본이 배경에서 성장하도록 하여, 임금에만 의존하는 대신 투자에 대한 수익을 얻을 수 있었습니다.

하지만 공공 시장이 소유권 접근성을 넓혔음에도 불구하고, 여전히 투자 환경의 일부에 불과합니다. 미국에서는 상당한 비율의 기업이 사적으로 소유되어 있어, 대부분의 투자자가 접근할 수 있는 시장 외부에 경제 활동의 상당 부분이 위치해 있습니다.

최근 몇 년간 설립된 가장 가치 있는 사적 기업 중 일부는 이러한 격차를 보여줍니다. OpenAI와 Anthropic은 수십억 달러의 투자를 유치하고 일부 상장 기업과 맞먹는 기업 가치를 달성했지만, 대부분의 투자자에게 그들의 성장은 소유하기보다는 지켜봐야 할 대상일 뿐입니다. 사적 투자, 부동산, 인프라, 사적 신용 등에서도 동일한 패턴이 확장되며, 가장 매력적인 기회의 많은 부분이 여전히 접근 불가능한 상태로 남아 있습니다.

5월 말, 전략 실행 위원회 의장 마이클 세이로는 토큰화가 투자자들에게 수익을 '쇼핑'할 수 있는 기회를 제공할 수 있다고 말하며 이러한 변화를 포착했습니다. 그는 오늘날의 금융 시스템에서 은행과 기타 기관이 자본 배분, 위험 평가 및 규제 준수를 보장하는 중요한 역할을 한다고 주장했습니다. 그러나 그들은 또한 어떤 기회의가 어떤 투자자 그룹에게 어떤 조건으로 이용 가능한지에 영향을 미칩니다. 그러나 토큰화를 통해 은행은 누가 접근할 수 있고 투자자가 어디에서 수익을 얻을 수 있는지에 대한 유일한 발언권을 더 이상 가지고 있지 않습니다.

최근 미국 주택 시장의 발전은 이러한 게이트키퍼 메커니즘이 여전히 어떻게 발동되는지를 보여줍니다. 상승하는 모기지 금리는 많은 차입자를 대출 기관이 사용하는 affordability(상환 능력) 임계값 너머로 밀어넣어, 근본적인 신용 프로필이 강력함에도 불구하고 거절률이 높아지는 데 기여했습니다. 자격이 있는 사람들에게도 자본 접근은 자금 조달이 가능해지기 전에 긴 승인 과정과 여러 중개자를 포함할 수 있습니다.

많은 경우, 높은 월 상환액이 차입자를 대출 기관이 상환 능력을 결정하는 데 사용하는 한계 너머로 밀어냈습니다. 자격이 있는 사람들에게조차 자금 조달은 거의 즉각적이지 않습니다. 차입자들은 자본이 이용 가능해지기 전에 종종 여러 층의 승인을 받아야 합니다. 

세이로에게 이것은 토큰화가 도전하는 구조의 유형입니다. 실물 자산을 온체인으로 가져오는 것은 투자자들이 더 넓은 범위의 기회를 비교하고 재무 목표에 가장 잘 맞는 것을 결정할 수 있는 더 포용적인 시장을 만듭니다. 이는 궁극적으로 역사적으로 기관이나 제한된 개인 그룹에게만 제한되었던 투자에 대한 접근성을 확대합니다. 

이러한 변화는 이미 토큰화된 RWA(실물 자산) 시장의 인프라를 구축하는 플랫폼을 통해 형태를 띠고 있습니다. 그 중 하나는 RWA를 위해 구축된 레이어 1 블록체인인 Mavryk Network입니다. 그 인프라는 토큰화된 자산의 발행, 관리 및 교환을 지원하도록 설계되어 전통적으로 접근하기 어려웠던 시장을 온체인 환경으로 가져오는 데 도움을 줍니다. Mavryk을 통해 사용자는 뉴욕에서 평생 거주하면서도 두바이의 부동산에 대한 지분 일부를 구매하여, 전통적인 경로를 통해서는 달성하지 못했을 수도 있는 잠재적 임대 수익이나 자산 가치 상승에 접근할 수 있습니다.

토큰화의 중요성은 블록체인 자체를 넘어섭니다. 핵심은 투자자가 접근할 수 있는 자산의 범위를 확장하고 자본이 경제를 통해 이동할 수 있는 추가적인 방법을 만드는 것입니다. 참여를 넓히는 기술이 없다면, 가장 매력적인 기회의 많은 부분은 그것에 접근할 수 있는 위치에 있는 사람들에게 집중된 상태로 남아 있을 것입니다.