A barreira que protegia os investimentos está começando a desaparecer

Durante décadas, uma das maiores divisões no mundo dos investimentos não tem sido entre ações e títulos, ou entre crescimento e valor. A divisão sempre esteve entre os ativos aos quais os investidores comuns têm acesso e aqueles aos quais não têm. Através de contas poupança, plataformas de corretagem, planos de aposentadoria e mercados públicos, os investidores têm podido deixar seu capital crescer em segundo plano, obtendo rendimentos sobre seus investimentos em vez de depender exclusivamente da renda salarial.

Mas, embora os mercados públicos tenham ampliado o acesso à propriedade, eles ainda representam apenas uma parte do cenário de investimentos. Nos Estados Unidos, uma parcela significativa das empresas é de capital fechado, o que coloca uma parte substancial da atividade econômica fora dos mercados aos quais a maioria dos investidores tem acesso. 

Algumas das empresas privadas mais valiosas criadas nos últimos anos ilustram essa lacuna. A OpenAI e a Anthropic atraíramtracpara a maioria dos investidores, seu crescimento tem sido algo para se observar, e não para se investir. O mesmo padrão se estende a empresas de private equity, imobiliárias, infraestrutura e crédito privado, onde muitas das oportunidades mais atraentestracfora de alcance.

No final de maio, o presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, captou essa mudança ao afirmar que a tokenização poderia permitir que os investidores "comprassem" rendimentos. Ele argumentou que, no sistema financeiro atual, os bancos e outras instituições desempenham um papel importante na alocação de capital, na avaliação de riscos e na garantia da conformidade regulatória. No entanto, eles também influenciam quais oportunidades se tornam disponíveis para diferentes grupos de investidores e sob quais condições. Mas, com a tokenização, os bancos não detêm mais o poder de decisão exclusivo sobre quem tem acesso e onde os investidores podem obter retornos. 

Os recentes acontecimentos no mercado imobiliário dos EUA ilustram como esses mecanismos de controle ainda têm efeito. O aumento das taxas de juros dos financiamentos imobiliários fez com que muitos mutuários ultrapassassem os limites de capacidade de pagamento utilizados pelos credores, contribuindo para taxas de recusa mais altas, mesmo quando seus perfis de crédito subjacentes permanecemtron. Para aqueles que se qualificam, o acesso ao capital ainda pode envolver longos processos de aprovação e múltiplos intermediários antes que o financiamento seja disponibilizado.

Em muitos casos, prestações mensais mais elevadas fizeram com que os mutuários ultrapassassem os limites que os credores utilizam para determinar a sua capacidade de pagamento. Mesmo para aqueles que se qualificam, o financiamento raramente é imediato. Os mutuários frequentemente enfrentam múltiplas etapas de aprovação antes que o capital esteja disponível. 

Para Saylor, esse é o tipo de estrutura que a tokenização desafia. Trazer ativos do mundo real para a blockchain cria um mercado mais inclusivo, onde os investidores podem comparar uma gama mais ampla de oportunidades e decidir quais melhor se adequam aos seus objetivos financeiros. Isso, em última análise, expande o acesso a investimentos que historicamente eram limitados a instituições ou a um grupo seleto de indivíduos. 

Essa mudança já está se concretizando por meio de plataformas que constroem a infraestrutura para o mercado de ativos ponderados pelo risco (RWA) tokenizados. Entre elas está a Mavryk Network, uma blockchain de camada 1 criada para RWAs. Sua infraestrutura foi projetada para suportar a emissão, o gerenciamento e a troca de ativos tokenizados, ajudando a trazer mercados tradicionalmente menos acessíveis para um ambiente on-chain. Com a Mavryk, os usuários podem morar em tempo integral em Nova York, mas comprar participações parciais em um imóvel em Dubai, acessando a renda potencial de aluguel ou a valorização do ativo que talvez não conseguissem obter por meio de canais tradicionais. 

A importância da tokenização vai além da própria blockchain. Em sua essência, trata-se de expandir o leque de ativos aos quais os investidores podem ter acesso e de criar novas formas de circulação de capital na economia. Sem uma tecnologia que amplie a participação, muitas das oportunidades maistraccontinuarão concentradas entre aqueles que estão em melhor posição para acessá-las.