«Бархатная веревка», ограничивающая доступ к инвестициям, начинает исчезать

На протяжении десятилетий одним из главных разделительных факторов в инвестировании были не акции и облигации, или рост и стоимость, а активы, к которым имеют доступ обычные инвесторы, и те, к которым они не имеют доступа. Через сберегательные счета, брокерские платформы, пенсионные планы и публичные рынки инвесторы могли позволять своему капиталу расти в фоновом режиме, получая доход от своих инвестиций, а не полагаясь исключительно на заработную плату.

Но хотя публичные рынки расширили доступ к владению, они по-прежнему представляют лишь часть инвестиционного ландшафта. В Соединенных Штатах значительная доля компаний является частными, что выводит значительную часть экономической деятельности за пределы рынков, к которым имеют доступ большинство инвесторов.

Некоторые из самых ценных частных компаний, созданных в последние годы, иллюстрируют этот разрыв. OpenAI и Anthropic привлекли миллиарды долларов инвестиций и достигли оценок, сопоставимых с некоторыми публичными корпорациями, но для большинства инвесторов их рост был чем-то, на что можно было смотреть, но не владеть. Та же картина прослеживается в частном капитале, недвижимости, инфраструктуре и частном кредитовании, где многие из самых привлекательных возможностей остаются недоступными.

В конце мая исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор отразил этот сдвиг, сказав, что токенизация может позволить инвесторам «выбирать» доходность. Он утверждал, что в современной финансовой системе банки и другие институты играют важную роль в распределении капитала, оценке рисков и обеспечении соблюдения нормативных требований. Однако они также влияют на то, какие возможности становятся доступными для разных групп инвесторов и на каких условиях. Но с токенизацией банки больше не являются единственными, кто решает, кто получает доступ и где инвесторы могут получать доходность.

Последние события на рынке жилья США демонстрируют, как эти механизмы контроля по-прежнему оказывают влияние. Рост ипотечных ставок вывел многих заемщиков за пределы порогов доступности, используемых кредиторами, что способствовало росту числа отказов даже при сохранении сильных кредитных профилей. Для тех, кто проходит квалификацию, доступ к капиталу все еще может сопровождаться длительными процессами одобрения и участием множества посредников до момента предоставления финансирования.

Во многих случаях более высокие ежемесячные платежи выводили заемщиков за пределы лимитов, которые кредиторы используют для определения доступности. Даже для тех, кто проходит квалификацию, финансирование редко предоставляется мгновенно. Заемщики часто сталкиваются с несколькими этапами одобрения, прежде чем капитал становится доступным. 

Для Сайлоу это тот тип структуры, который бросает вызов токенизации. Перевод реальных активов в ончейн-среду создает более инклюзивный рынок, где инвесторы могут сравнивать более широкий спектр возможностей и выбирать те, которые лучше всего соответствуют их финансовым целям. Это в конечном итоге расширяет доступ к инвестициям, которые исторически были ограничены для институциональных инвесторов или узкой группы лиц. 

Этот сдвиг уже набирает обороты благодаря платформам, создающим инфраструктуру для рынка токенизированных реальных активов (RWA). Среди них — Mavryk Network, блокчейн первого уровня (Layer-1), созданный специально для RWA. Его инфраструктура предназначена для поддержки выпуска, управления и обмена токенизированными активами, помогая интегрировать традиционно менее доступные рынки в ончейн-среду. С помощью Mavryk пользователи могут жить в Нью-Йорке на постоянной основе, но приобретать доли в недвижимости в Дубае, получая доступ к потенциальному арендному доходу или росту стоимости активов, которые были бы недоступны через традиционные каналы.

Значение токенизации выходит за рамки самого блокчейна. В своей основе это расширение диапазона активов, доступных инвесторам, и создание дополнительных способов движения капитала в экономике. Без технологий, расширяющих участие, многие из самых привлекательных возможностей останутся сосредоточенными среди тех, кто лучше всего позиционирован для их получения.