S&P 500 지수는 트럼프 대통령의 연준 관련 논란에도 불구하고 월가가 별다른 반응을 보이지 않으면서 상승 마감했습니다

화요일 미국 증시는 도널드 트럼프dent 과 연준 간의 최근 갈등을 무시하기로 결정하면서 S&P 500 지수가 상승 마감했습니다.

월가는 엔비디아의 실적 발표에 주목했다. 블룸버그 데이터에 따르면 S&P 500 지수는 0.41% 상승한 6,465.94로 마감했고, 나스닥 종합지수는 0.44% 오른 21,544.27을 기록했다. 다우존스 산업평균지수는 135.60포인트 상승한 45,418.07로 장을 마쳤다.

트럼프 대통령은 쿡 전 연준 의장이 주택담보대출 신청서에 허위 사실을 기재했다는 이유로 그녀를 해임했다고 주장했지만, 쿡dent 은 대통령에게 자신을 연준 이사직에서 해임할 권한이 없다고 공개적으로 반박했습니다. 백악관은 이 주장을 일축하고 해임 결정을 고수했으며, 이 해임은 주식 시장보다 채권 시장에 더 큰 파장을 일으켰습니다.

장기 국채 수익률은 급등한 반면 단기 수익률은 하락했습니다. 트레이더들은 이를 수익률 곡선의 가파름으로 해석했는데, 이는 단기적으로는 금리가 하락할 수 있지만 장기적으로는 정치적인 연준의 개입으로 인플레이션 위험이 높아져 장기 수익률이 상승할 수 있음을 의미합니다. 이러한 기대 변화를 반영하여 미국 달러는 약세를 보였고, 달러 지수는 0.2% 하락했습니다.

변동성이 사라지자 트레이더들이 VIX 숏 포지션을 대량으로 매수하고 있다

정치적인 소음이 커지는 가운데, 투자자들은 평화와 안정을 기대하며 투자를 이어갔다. 시장에서 변동성이 사라졌고, 헤지펀드들은 변동성이 계속 없을 것이라는 전망에 따라 움직이고 있다. Cboe 변동성 지수(VIX)에 대한 공매도 포지션이 늘어나고 있다.

8월 19일 기준 VIX 선물 순매도 포지션은 됐다 92,786건으로trac. 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면 이는 2022년 9월 이후 최고치다.

이러한 포지셔닝은 비슷한 상황이 역효과를 낳은 지 불과 몇 달 만에 나온 것입니다. 2월에는 S&P 500 지수가 고점을 기록했지만, 트럼프 대통령의 무역 전쟁 격화와 경기 침체 가능성에 대한 우려로 시장이 요동쳤습니다. 2024년 7월에는 투자자들이 VIX 매도 포지션을 대량으로 구축했습니다. 그리고 8월에는 엔 캐리 트레이드가 붕괴되면서 글로벌 자산 시장을 뒤흔들었습니다. CFTC 데이터는 상장지수펀드(ETF)나 롱 포지션과 숏 포지션을 혼합하는 전략을 포함하지 않지만, 위험성은 분명합니다. 변동성 관련 투자가 지나치게 집중되어 위험한 상황입니다.

그럼에도 불구하고 VIX 지수는 여전히 15 미만이며, 이는 1년 평균보다 24% 낮은 수준입니다. 이러한 저점은 제롬 파월 연준 의장이 9월 금리 인하를 지지한 지난 금요일에 나타났습니다. 당시 주가는 상승세를 보이며 VIX 지수를 억제하는 데 기여했습니다. 하지만 VIX 지수가 더 낮아질수록 시장 상황이 반전될 경우 투자자들이 더 큰 위험에 노출될 수 있습니다.

쿡 해임, 닉슨 전 대통령과 비교…시장에 경고 신호 돌려

트럼프 대통령의 팀 쿡 해임 결정은 1972년 재선을 앞두고 연준 의장 아서 번스에게 통화 완화를 강력히 요구했던 리처드 닉슨dent 의 행보와 즉각 비교되었다. 노무라의 외환 전략 책임자인 크레이그 챈은 트럼프 대통령의 이번 조치가 투자자들이 닉슨의 정책 방식을 다시 떠올리게 할 수 있다고 말했다.

오늘날의 환경에는 변동 환율과 암호화폐 흐름이 포함되지만, 챈은 두 경우 모두 대통령이 선거 기간 동안 연준에dent 을 가했다는 점을 지적했습니다.

닉슨 재임 기간 동안 그 여파는 심각했습니다. ICE 미국 달러 지수는 1972년 대선 이후 0.5% 상승하여 1월에 최고점을 찍은 후 1973년 7월까지 18% 폭락했습니다. 주식 시장도 비슷한 양상을 보였습니다. 다우존스 지수는 1972년 11월부터 1973년 1월 중순까지 6% 상승했지만, 1년 만에 19% 하락했습니다.

2년 차에 이르러서는 손실률이 44%에 달했습니다. 채권 측면에서는 1972년 11월 6일부터 1973년 8월 7일까지 10년 만기 미국 국채 수익률이 130bp 급등하여 7.58%를 기록했는데, 이는 2025년 목표치인 4.3%를 훨씬 웃도는 수치입니다.

챈은 비록 현재 상황이dent동일하지는 않고, 금본위제도나 브레튼우즈 체제 같은 것도 없지만, 무엇이 잘못될 수 있는지에 대한 지침은 여전히 ​​존재한다고 경고했습니다.

화요일 시장 반응은 투자자들이 여전히 연준의 독립성을 얼마나 신뢰하는지를 보여줬습니다. 주가는 상승했지만 달러는 0.3% 하락하여 2025년까지 총 하락폭이 거의 10%에 달했습니다. 금 선물 가격도 상승했는데, 이는 투자자들이 인플레이션 대응에 뒤처질 수 있는 정치화된 중앙은행에 대한 위험 회피 수단으로 작용한 것으로 보입니다.

챈은 투자자들이 연준이 독립성을 잃었다고 믿기 시작하면 "달러 약세의 위험이 있다"고 덧붙였다