特朗普周一：华尔街对冲基金遭受巨额追加保证金通知

华尔街对冲基金正面临自新冠疫情以来最大的追加保证金通知，原因是美国总统唐纳德·特朗普的“解放日”和互惠关税引发了全球金融市场的下跌。随之而来的后果，包括在商业周结束时48小时内6万亿美元的抛售，引发了对冲基金、股票和商品领域的连锁金融压力。

周一，几家最大的华尔街银行发出了紧急追加保证金通知，要求对冲基金客户在持仓价值暴跌后提供额外抵押品。据多家主要经纪商的消息人士称，今天是自2020年初市场因新冠封锁而崩溃以来最大的追加保证金通知事件。

催化剂是特朗普宣布了对美国贸易伙伴的残酷关税，这导致 反应 来自包括中国在内的几个国家，上周五。这种针锋相对的升级导致美国股市指数S&P 500在周内下跌了估计9%，这是五年前新冠恐慌以来最糟糕的七天表现。

主要经纪商将抛售比作新冠疫情和区域性银行危机

一家主要经纪商公司的高级执行官 表示 告诉《金融时报》，上周的抛售，影响利率、股票和石油，几乎与疫情初期的混乱如出一辙。“利率、股票和石油都大幅下跌。正是这种全面运动的广度导致了追加保证金通知的规模”” 高管估算。

摩根士丹利（Morgan Stanley）主经纪商部门的数据显示，周四是美国长期/短期股票对冲基金自2016年开始追踪业绩以来单日表现最差的一天。当天，平均基金跌幅达2.6%。

同一天，摩根士丹利报告称，对冲基金的股票抛售规模堪比2023年美国区域性银行危机和2020年新冠疫情引发的市场震荡。急于清算头寸表明，在市场剧烈反向波动之前，基金几乎没有时间进行再平衡。

部分对冲基金在上个星期三之前就已经察觉到损失正在发生；早在数周前，他们就开始减少敞口并去杠杆化。 

流动性紧缩后，金价从纪录高位回落

即使是投资者在股市下跌时争相涌入的黄金，也无法免受特朗普式市场混乱的影响。根据 数据 TradingEconomics的数据，周五金价下跌2.9%，令这个在投资者恐慌时屡次反弹的市场感到意外。连续三个交易日的下跌使黄金现货价格至周一跌至每盎司3,030美元。

这次抛售部分可能是由获利了结和满足其他资产类别保证金追缴需求所驱动。投资者可能已清算黄金持仓以筹集现金并弥补其他地方的损失。渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示，由于基金急于获取流动性，黄金被用于“满足保证金追缴”。

尽管出现回调，但根据追踪基准合约的差价合约（CFD）数据，自2025年初以来，黄金仍上涨了近16%。

贝莱德CEO谈论经济焦虑

就在特朗普的声明导致市场暴跌前几天， 贝莱德 首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）警告投资者注意全球经济的脆弱性。他在4月1日发布的年度致股东信中称，“保护主义卷土重来，势头强劲”，并解释了企业和金融界高层的担忧之深。

“人们对经济的焦虑程度超过了近记忆中的任何时候，”他写道。芬克指出，虽然美国股市的参与度有所扩大，但许多美国人并未均等地受益。

“这一非凡的市场扩张时期与全球化同步，并在很大程度上是由全球化推动的，” 他继续说道，“虽然一个更扁平的世界将10亿人从每天1美元的贫困中解救出来，但也阻碍了数百万在富裕国家中追求更好生活的人。资本主义确实奏效了，只是惠及的人太少。”

英国的财富管理机构报告称，寻求将资产转移海外的美国投资者咨询量激增。包括Rathbones、RBC Brewin Dolphin、Evelyn Partners和Schroders Cazenove在内的公司表示，美国客户正越来越多地寻求使其投资组合免受国内波动的影响。

对长期贸易冲突的恐惧促使投资者将资本重新导向黄金基金等避险资产，这些基金见证了自疫情高峰以来最快的资金流入。