Los fondos de cobertura de Wall Street se enfrentan a las mayores llamadas de margen desde la pandemia de COVID-19, tras la caída de los mercados financieros globales provocada por el "Día de la Liberación" deldent estadounidense Donald Trump y los aranceles recíprocos. Las consecuencias, que también provocaron una liquidación de 6 billones de dólares en el mercado durante 48 horas al final de la semana laboral, desencadenaron una oleada de estrés financiero en los fondos de cobertura, la renta variable y las materias primas.
El lunes, varios de los bancos más grandes de Wall Street emitieron llamadas de margen de emergencia, exigiendo a los clientes de fondos de cobertura que aportaran garantías adicionales tras el desplome del valor de sus posiciones. Según fuentes de varias casas de bolsa de primera línea, hoy se registra la mayor llamada de margen desde principios de 2020, cuando los mercados colapsaron en medio de los confinamientos provocados por la COVID-19.
El catalizador se produjo cuando Trump reveló aranceles severos a los socios comerciales de Estados Unidos, lo que provocó duras respuestas de varios países, incluida China, el viernes pasado. La escalada de represalias redujo aproximadamente un 9% el índice bursátil estadounidense S&P 500 en una semana, su peor desempeño en siete días desde el pánico inicial por la COVID hace cinco años.
Las principales casas de bolsa comparan la caída con la COVID y la crisis bancaria regional
Un alto ejecutivo de una firma de corretaje de primera línea declaró al Financial Times que la ola de ventas de la semana pasada, que afectó las tasas de interés, las acciones y el petróleo, es casi idéntica al caos de principios de la pandemia. « Las tasas, las acciones y el petróleo cayeron significativamente. Fue la amplitud de las fluctuaciones generalizadas lo que provocó la magnitud de las llamadas de margen », consideró el ejecutivo.
Los datos de la división de corretaje principal de Morgan Stanley mostraron que el jueves fue el peor día para los fondos de cobertura de acciones long/short con sede en Estados Unidos desde que comenzó tracel desempeño en 2016. El fondo promedio cayó un 2,6% solo ese día.
Ese mismo día, Morgan Stanley informó que las ventas de acciones de los fondos de cobertura rivalizaron con la escala de la crisis bancaria regional estadounidense de 2023 y el shock del mercado por la COVID-19 en 2020. La prisa por liquidar posiciones sugiere que los fondos tuvieron poco tiempo para reequilibrarse antes de que los mercados se movieran violentamente en su contra.
Algunos fondos de cobertura vieron el daño antes del miércoles pasado; ya habían comenzado a reducir su exposición y a desapalancarse semanas antes.
El oro cae desde máximos históricos tras crisis de liquidez
Ni siquiera el oro, un activo al que los inversores recurren con avidez ante las caídas del mercado bursátil, se libró del caos del mercado trumpiano. Según datos de TradingEconomics, el viernes, el oro cayó un 2,9%, sorprendiendo al mercado, que ha visto al metal subir repetidamente cuando los inversores entran en pánico. Tres sesiones consecutivas de pérdidas llevaron el valor al contado del oro a 3.030 dólares por onza el lunes.
La ola de ventas podría haberse debido en parte a la toma de beneficios y a la necesidad de cubrir las demandas de margen en otras clases de activos. Es posible que los inversores hayan liquidado sus tenencias de oro para obtener cash y cubrir pérdidas en otros sectores. Suki Cooper, analista de metales preciosos de Standard Chartered, afirmó que el oro se estaba utilizando para cubrir las demandas de margen mientras los fondos buscaban liquidez.
A pesar del retroceso, el oro sigue subiendo casi un 16% desde principios de 2025, según un CFD tracsigue eltracde referencia.
El director ejecutivo de BlackRock habla sobre la ansiedad económica
Apenas unos días antes de que el anuncio de Trump desplomara los mercados, de BlackRock, Larry Fink, advirtió a los inversores sobre la fragilidad de la economía global. En su carta anual, publicada el 1 de abril, Fink comunicó a los accionistas que «el proteccionismo ha regresado con fuerza», explicando la profunda preocupación de los líderes corporativos y financieros.
“La gente está más preocupada por la economía que nunca antes”, escribió. Si bien la participación en el mercado bursátil estadounidense se ha expandido, señaló Fink, muchos estadounidenses no se han beneficiado por igual.
“ Esta extraordinaria era de expansión del mercado coincidió con la globalización y fue impulsada en gran medida por ella ”, continuó. “ Y si bien un mundo más plano sacó a mil millones de personas de la pobreza de un dólar al día, también frenó a millones en países más ricos que luchaban por una vida mejor. El capitalismo funcionó, pero para muy poca gente”.
Los gestores de patrimonio del Reino Unido informan de un aumento repentino de las consultas de inversores estadounidenses que buscan trasladar sus activos al extranjero. Firmas como Rathbones, RBC Brewin Dolphin, Evelyn Partners y Schroders Cazenove afirman que los clientes estadounidenses buscan cada vez más proteger sus carteras de la volatilidad interna.
Los temores de un conflicto comercial prolongado han hecho que los inversores redirijan el capital hacia activos refugio como los fondos de oro, que han experimentado sus entradas más rápidas desde el punto álgido de la pandemia.
