ترامب يوم الاثنين: صناديق التحوط في وول ستريت تعاني من ارتفاع حاد في طلبات تغطية الهامش

تواجه صناديق التحوط في وول ستريت أكبر طلبات تغطية الهامش منذ جائحة كوفيد-19، وذلك في أعقاب تراجع الأسواق المالية العالمية الذي أشعلتهdent الأمريكي دونالد ترامب بشأن "يوم التحرير" والتعريفات الجمركية المتبادلة. وقد أدت هذه التداعيات، التي أسفرت أيضاً عن عمليات بيع مكثفة في السوق بقيمة 6 تريليونات دولار خلال 48 ساعة في نهاية الأسبوع، إلى سلسلة من الضغوط المالية التي طالت صناديق التحوط والأسهم والسلع.

يوم الاثنين، أصدرت عدة بنوك كبرى في وول ستريت نداءات طارئة لتغطية الهامش، مطالبةً عملاء صناديق التحوّط بتقديم ضمانات إضافية بعد انخفاض قيمة مراكزهم بشكل حاد. ووفقًا لمصادر في العديد من شركات الوساطة الرئيسية، يُعدّ هذا الحدث الأكبر من نوعه منذ أوائل عام 2020، عندما انهارت الأسواق وسط عمليات الإغلاق التي فرضتها جائحة كوفيد-19.

جاء هذا الشرارة بعد أن كشف ترامب عن فرض تعريفات جمركية قاسية على شركاء أمريكا التجاريين، ما أدى إلى ردود فعل من عدة دول، من بينها الصين، يوم الجمعة الماضي. وأدى هذا التصعيد المتبادل إلى تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في سوق الأسهم الأمريكية بنحو 9% خلال أسبوع، مسجلاً أسوأ أداء له خلال سبعة أيام منذ ذروة جائحة كوفيد-19 قبل خمس سنوات.

شركات الوساطة الرئيسية تشبّه الانهيار بجائحة كوفيد-19 وأزمة البنوك الإقليمية

مسؤول تنفيذي رفيع المستوى في إحدى شركات الوساطة المالية قال لصحيفة فايننشال تايمز إن موجة البيع التي شهدها السوق الأسبوع الماضي، والتي أثرت على أسعار الفائدة والأسهم والنفط، تُشابه إلى حد كبير الفوضى التي سادت في بداية جائحة كورونا.انخفضت أسعار الفائدة والأسهم والنفط بشكل ملحوظ. وكان اتساع نطاق هذه التحركات هو ما تسبب في حجم طلبات تغطية الهامشوأضاف المسؤول:

أظهرت البيانات الصادرة عن قسم الوساطة الرئيسية في مورغان ستانلي أن يوم الخميس كان أسوأ يوم منفرد لصناديق التحوط الأمريكية ذات المراكز الطويلة/القصيرة منذ أن بدأت tracالأداء في عام 2016. وانخفض متوسط ​​الصندوق بنسبة 2.6٪ في ذلك اليوم وحده.

في اليوم نفسه، أفادت مورغان ستانلي أن مبيعات الأسهم في صناديق التحوط تضاهي حجم أزمة البنوك الإقليمية الأمريكية في عام 2023 وصدمة سوق كوفيد في عام 2020. ويشير التسرع في تصفية المراكز إلى أن الصناديق لم يكن لديها سوى القليل من الوقت لإعادة التوازن قبل أن تتحرك الأسواق بعنف ضدها.

لقد رأت بعض صناديق التحوط حدوث الضرر قبل يوم الأربعاء الماضي؛ فقد بدأت بالفعل في تقليل انكشافها وخفض مديونيتها قبل أسابيع. 

انخفض سعر الذهب من مستويات قياسية بعد أزمة سيولة

حتى الذهب، الذي يتهافت عليه المستثمرون عند انخفاضات سوق الأسهم، لم يسلم من فوضى السوق في عهد ترامب. فبحسب بيانات موقع TradingEconomics، انخفض سعر الذهب يوم الجمعة بنسبة 2.9%، مُفاجئًا السوق الذي اعتاد على ارتفاع المعدن مرارًا وتكرارًا عند ذعر المستثمرين. وقد أدت ثلاث جلسات متتالية من الخسائر إلى وصول سعر الذهب الفوري إلى 3030 دولارًا للأونصة بحلول يوم الاثنين.

ربما كان انخفاض الأسعار مدفوعًا جزئيًا بجني الأرباح والحاجة إلى تلبية متطلبات الهامش في فئات الأصول الأخرى. وقد يكون المستثمرون قد قاموا بتصفية حيازاتهم من الذهب لجمع cash وتغطية الخسائر في أماكن أخرى. وقالت سوكي كوبر، محللة المعادن الثمينة في ستاندرد تشارترد، إن الذهب يُستخدم "لتلبية متطلبات الهامش" في ظل سعي الصناديق الحثيث للحصول على السيولة.

على الرغم من التراجع، لا يزال الذهب مرتفعًا بنسبة 16% تقريبًا منذ بداية عام 2025، وفقًا tracالفروقات الذيtracالعقد القياسي.

الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك يتحدث عن القلق الاقتصادي

قبل أيام قليلة من إعلان ترامب الذي أدى إلى انهيار الأسواق، لشركة بلاك روك، المستثمرين من هشاشة الاقتصاد العالمي. وفي رسالته السنوية الصادرة في الأول من أبريل، قال فينك للمساهمين إن "النزعة الحمائية عادت بقوة"، موضحًا مدى عمق القلق بين قادة الشركات والمؤسسات المالية.

وكتب قائلاً: "يشعر الناس بقلق بالغ حيال الاقتصاد أكثر من أي وقت مضى في الذاكرة الحديثة". وأشار فينك إلى أنه على الرغم من توسع المشاركة في سوق الأسهم الأمريكية، إلا أن العديد من الأمريكيين لم يستفيدوا بالتساوي.

"لقد تزامن هذا العصر الاستثنائي من التوسع السوقي مع العولمة، بل وتغذى عليها إلى حد كبيروتابع قائلاً:وبينما انتشل عالم أكثر ترابطاً مليار شخص من براثن الفقر المدقع الذي لا يتجاوز دولاراً واحداً في اليوم، فقد أعاق أيضاً ملايين الأشخاص في الدول الأكثر ثراءً الذين يسعون جاهدين لحياة أفضل. لقد نجحت الرأسمالية، ولكن لعدد قليل جداً من الناس."

يشهد مديرو الثروات في المملكة المتحدة ارتفاعاً ملحوظاً في استفسارات المستثمرين الأمريكيين الراغبين في نقل أصولهم إلى الخارج. وتقول شركات مثل راثبونز، وآر بي سي بروين دولفين، وإيفلين بارتنرز، وشرودرز كازينوف، إن العملاء الأمريكيين يتطلعون بشكل متزايد إلى حماية محافظهم الاستثمارية من تقلبات السوق المحلية.

إن المخاوف من نزاع تجاري مطول دفعت المستثمرين إلى إعادة توجيه رؤوس أموالهم إلى أصول الملاذ الآمن مثل صناديق الذهب، التي شهدت أسرع تدفقات لها منذ ذروة الوباء.