Trump lunedì: i fondi speculativi di Wall Street subiscono forti richieste di margine

Gli hedge fund di Wall Street stanno affrontando le più ingenti richieste di margine dai tempi della pandemia di COVID-19, a seguito della flessione dei mercati finanziari globali innescata dal "Liberation Day" deldent statunitense Donald Trump e dai dazi reciproci. Le conseguenze, che hanno anche portato a una svendita di mercato di 6.000 miliardi di dollari in 48 ore alla fine della settimana lavorativa, hanno innescato una serie di tensioni finanziarie su hedge fund, azioni e materie prime.

Lunedì, diverse delle più grandi banche di Wall Street hanno emesso richieste di margine di emergenza, chiedendo ai clienti di hedge fund di versare ulteriori garanzie dopo il crollo del valore delle loro posizioni. Secondo fonti di diverse società di intermediazione mobiliare, quella di oggi è la più grande richiesta di margine dall'inizio del 2020, quando i mercati crollarono a causa dei lockdown indotti dal COVID.

La scintilla è scoccata quando Trump ha annunciato l'imposizione di dazi doganali spietati sui partner commerciali degli Stati Uniti, provocando dure reazioni da parte di diverse nazioni, tra cui la Cina, venerdì scorso. L'escalation di ritorsioni reciproche ha fatto crollare di circa il 9% l'indice azionario statunitense S&P 500 nel corso della settimana, registrando la sua peggiore performance settimanale dall'inizio della pandemia di COVID-19 cinque anni fa.

Le prime brokerage paragonano la rotta al COVID e alla crisi delle banche regionali

Un alto dirigente di una società di prime brokerage ha dichiarato al Financial Times che il crollo della scorsa settimana, che ha colpito tassi di interesse, azioni e petrolio, è quasi una perfetta analogia con il caos dei primi anni della pandemia. "Tassi, azioni e petrolio sono crollati in modo significativo. È stata l'ampiezza dei movimenti su tutta la linea a causare l'entità delle richieste di margini", ha affermato il dirigente.

I dati della divisione prime brokerage di Morgan Stanley hanno mostrato che giovedì è stato il giorno peggiore per i fondi hedge azionari long/short con sede negli Stati Uniti da quando hanno iniziato tracle performance nel 2016. Solo quel giorno, il fondo medio è sceso del 2,6%.

Lo stesso giorno, Morgan Stanley ha riferito che le vendite di azioni degli hedge fund hanno avuto una portata paragonabile a quella della crisi bancaria regionale statunitense del 2023 e allo shock del mercato dovuto al COVID del 2020. La corsa alla liquidazione delle posizioni suggerisce che i fondi hanno avuto poco tempo per riequilibrarsi prima che i mercati si muovessero violentemente contro di loro.

Alcuni hedge fund avevano già previsto i danni prima di mercoledì scorso; avevano già iniziato a ridurre la loro esposizione e a ridurre la leva finanziaria settimane prima. 

L'oro scende dai massimi storici dopo la crisi di liquidità

Persino l'oro, bene rifugio verso cui gli investitori si rifugiano nei ribassi del mercato azionario, non è stato risparmiato dal caos di mercato scatenato da Trump. Secondo i dati di TradingEconomics, venerdì l'oro ha perso il 2,9%, cogliendo di sorpresa un mercato che aveva visto il metallo prezioso riprendersi più volte in preda al panico. Tre sedute consecutive di perdite hanno portato il prezzo spot dell'oro a 3.030 dollari l'oncia entro lunedì.

La svendita potrebbe essere stata in parte guidata dalle prese di profitto e dalla necessità di soddisfare le richieste di margine in altre classi di attività. Gli investitori potrebbero aver liquidato le loro riserve auree per raccogliere cash e coprire le perdite altrove. Suki Cooper, analista di metalli preziosi presso Standard Chartered, ha affermato che l'oro veniva utilizzato per "soddisfare le richieste di margine" mentre i fondi si affannavano per reperire liquidità.

Nonostante il calo, l'oro continua a crescere di quasi il 16% dall'inizio del 2025, secondo un CFD che traciltracdi riferimento.

Il CEO di BlackRock parla di ansia economica

Pochi giorni prima che l'annuncio di Trump facesse crollare i mercati, di BlackRock, Larry Fink, aveva messo in guardia gli investitori sulla fragilità dell'economia globale. Nella sua lettera annuale pubblicata il 1° aprile, Fink aveva dichiarato agli azionisti che "il protezionismo è tornato con forza", spiegando quanto fosse profonda la preoccupazione tra i leader aziendali e finanziari.

"Le persone sono più preoccupate per l'economia che in qualsiasi altro momento della storia recente", ha scritto. Fink ha osservato che, sebbene la partecipazione al mercato azionario statunitense sia aumentata, molti americani non ne hanno beneficiato in egual misura.

«Quest'era straordinaria di espansione del mercato è coincisa con la globalizzazione ed è stata in gran parte alimentata da essa», ha continuato, «E se da un lato un mondo più interconnesso ha sollevato un miliardo di persone dalla povertà di un dollaro al giorno, dall'altro ha frenato milioni di persone nei paesi più ricchi che aspiravano a una vita migliore. Il capitalismo ha funzionato, ma per troppo poche persone».

I gestori patrimoniali del Regno Unito segnalano un'impennata di richieste da parte di investitori statunitensi che desiderano trasferire asset all'estero. Società come Rathbones, RBC Brewin Dolphin, Evelyn Partners e Schroders Cazenove affermano che i clienti americani cercano sempre più di proteggere i propri portafogli dalla volatilità interna.

I timori di un conflitto commerciale prolungato hanno spinto gli investitori a reindirizzare i capitali verso asset rifugio come i fondi Gold, che hanno registrato i più rapidi afflussi dal culmine della pandemia.