Hyperliquid ha bruciato 1,3 miliardi di dollari di HYPE dirottando il 99% delle sue commissioni in riacquisti di azioni proprie

In una nota del 12 agosto, Matt Hougan, responsabile degli investimenti presso la società di gestione patrimoniale Bitwise, ha affermato che la maggior parte delle criptovalute diverse da Bitcoin sono sottovalutate.

Gli investitori non sono consapevoli di quanto i protocolli di remunerazione stiano ora restituendo ai detentori. L'esempio più lampante è il ritiro di 1,3 miliardi di dollari del token HYPE da parte di Hyperliquid, ha affermato. Se la tendenza dovesse continuare, il mercato "potrebbe vedere le valutazioni raddoppiare o addirittura triplicare", ha aggiunto Hougan.

Hougan afferma che ora i token vengono scambiati in base ai ricavi

Per anni, la principale critica mossa alle criptovalute è stata che, pur potendo scalare significativamente, i token acquisivano scarso valore.

Hougan ha affermato, nel promemoria intitolato "La rivoluzione dei ricavi delle criptovalute", che "quell'era è finita". Ritiene che i token stiano iniziando a essere scambiati con lo stesso metro di misura di azioni e obbligazioni, ovvero i ricavi.

Hougan ha esplicitamente collegato la sua valutazione alla convinzione che il legame tra i ricavi del protocollo e il prezzo del token si stia rafforzando. Bitwise ha affermato che il promemoria rappresenta una valutazione puntuale e non costituisce una consulenza di investimento.

Hyperliquid ha generato oltre 800 milioni di dollari di entrate nell'ultimo anno. Secondo un promemoria di Bitwise, il DEX destina circa il 99% delle sue commissioni all'acquisto di HYPE sul mercato aperto e al suo successivo burning.

Da quando il token è stato lanciato nel novembre 2024, questi acquisti hanno rimosso definitivamente dall'offerta 1,3 miliardi di dollari di HYPE.

Hougan ha affermato che HYPE è cresciuto di circa l'800% dal suo lancio, in un momento in cui Bitcoin ha perso circa un terzo del suo valore. Attribuisce parte della crescita di HYPE al fatto che gli acquirenti prevedevano che l'aumento dei volumi avrebbe alimentato direttamente il burning.

Secondo i dati.

Uniswap e Aave copiano il modello di Hyperliquid

La votazione di Uniswap del dicembre 2025 sulla "UNI" ha attivato per la prima volta le commissioni di protocollo, bruciando istantaneamente 100 milioni UNI, pari a circa 590 milioni di dollari. Ora genera circa 100 milioni di dollari all'anno, che vengono interamente spesi per il riacquisto di token.

Aave prevede di bruciare circa 30 milioni di dollari di AAVE all'anno, quasi un quinto del suo fatturato. Ha implementato un programma automatizzato chiamato Aavenomics 3.0.

Pump.fun, con un fatturato annuo di 328 milioni di dollari, aveva bruciato 370 milioni di dollari di PUMP entro aprile 2026. Lighter, una piattaforma più recente per le lotterie perpetue, ha riacquistato circa il 6% della sua offerta di LIT con un fatturato di 67 milioni di dollari.

Secondo Hougan, la "febbre delle entrate" ha raggiunto anche le catene di approvvigionamento di base. La comunità di Solanaha proposto SGP-0003 per aumentare fino a 14 volte il suo tasso di consumo di commissioni.

Aptos ha decuplicato le commissioni sul gas quest'anno. L'attività su Aptos è quasi triplicata e il numero di token bruciati annualmente è schizzato da circa 90.000 a circa 1,9 milioni.

Un Cryptopolitan rapporto ha rilevato che la riduzione dell'offerta non ha costantemente fatto salire i prezzi e che molti token con riacquisti regolari hanno continuato a sottoperformare il mercato, non riuscendo a mantenere un livello minimo.

Anche Hyperliquid ha interrotto il suo schema iniziale di "solo rialzo". Pump.fun, a un certo punto, aveva riacquistato più del 18% della sua offerta mentre il token si trovava vicino ai minimi.

Hougan ha affermato che un riacquisto di token non è come un riacquisto di azioni poiché non vi è alcuntracai profitti o agli asset. La governance può sempre riscrivere o modificare gli aspetti economici.