Die Hedgefonds der Wall Street sehen sich mit den größten Nachschussforderungen seit Beginn der COVID-19-Pandemie konfrontiert. Auslöser war ein Abschwung an den globalen Finanzmärkten, der durch den von US-dent Donald Trump ausgerufenen „Befreiungstag“ und die darauf folgenden Gegenzölle verursacht wurde. Die Folgen, die zum Ende der Geschäftswoche auch zu einem 48-Stunden-Markteinbruch von 6 Billionen US-Dollar führten, lösten eine Kettenreaktion finanzieller Turbulenzen bei Hedgefonds, Aktien und Rohstoffen aus.
Am Montag forderten mehrere der größten Wall-Street-Banken von ihren Hedgefonds-Kunden zusätzliche Sicherheiten, nachdem der Wert ihrer Positionen stark gefallen war. Laut Quellen mehrerer Prime-Broker handelt es sich um den größten Margin Call seit Anfang 2020, als die Märkte infolge der COVID-bedingten Lockdowns einbrachen.
Auslöser war Trumps Ankündigung drastischer Zölle auf amerikanische Handelspartner, die am vergangenen Freitag zu scharfen Reaktionen mehrerer Nationen, darunter China, führte. Die gegenseitige Eskalation ließ den US-Aktienindex S&P 500 im Wochenverlauf schätzungsweise um 9 % einbrechen – sein schlechtestes Sieben-Tage-Ergebnis seit dem Ausbruch der COVID-Pandemie vor fünf Jahren.
Prime-Broker vergleichen den Absturz mit der COVID- und Regionalbankenkrise
Ein leitender Angestellter eines Prime-Brokerage-Unternehmens erklärte gegenüber der Financial Times, der Ausverkauf der vergangenen Woche, der Zinsen, Aktien und Ölpreise betraf, gleiche dem Chaos zu Beginn der Pandemie nahezu perfekt. „ Zinsen, Aktien und Ölpreise sind deutlich gefallen. Die schiere Bandbreite der Kursbewegungen führte zu den massiven Nachschussforderungen “, so der Manager.
Daten der Prime-Brokerage-Abteilung von Morgan Stanley zeigten, dass der Donnerstag der schlechteste Einzeltag für in den USA ansässige Long/Short-Aktien-Hedgefonds seit Beginn der Performance- tracim Jahr 2016 war. Der durchschnittliche Fonds verlor allein an diesem Tag 2,6 %.
Am selben Tag berichtete Morgan Stanley, dass die Aktienverkäufe von Hedgefonds ein ähnliches Ausmaß wie die US-Regionalbankenkrise im Jahr 2023 und der COVID-bedingte Marktschock im Jahr 2020 erreichten. Die panikartige Liquidierung von Positionen deutet darauf hin, dass die Fonds kaum Zeit hatten, ihre Portfolios neu auszurichten, bevor die Märkte sich heftig gegen sie entwickelten.
Einige Hedgefonds sahen den Schaden schon vor dem vergangenen Mittwoch kommen; sie hatten bereits Wochen zuvor damit begonnen, ihr Engagement zu reduzieren und ihre Verschuldung abzubauen.
Goldpreis fällt nach Liquiditätsengpass von Rekordhochs
Selbst Gold, ein Vermögenswert, in den Anleger bei Börsenabschwüngen flüchten, blieb vom Marktchaos unter Trump nicht verschont. Laut Daten von TradingEconomics fiel der Goldpreis am Freitag um 2,9 Prozent und überraschte damit den Markt, der in der Vergangenheit bei Panikreaktionen der Anleger immer wieder Kursanstiege verzeichnen konnte. Drei Handelstage in Folge mit Kursverlusten ließen den Goldpreis bis Montag auf 3.030 US-Dollar pro Unze sinken.
Der Ausverkauf könnte teilweise durch Gewinnmitnahmen und den Bedarf an Nachschusszahlungen in anderen Anlageklassen ausgelöst worden sein. Anleger könnten Goldbestände veräußert haben, um cash zu beschaffen und Verluste an anderer Stelle auszugleichen. Suki Cooper, Edelmetallanalystin bei Standard Chartered, erklärte, Gold sei zur Erfüllung von Nachschusszahlungen eingesetzt worden, da Fonds dringend Liquidität benötigten.
Trotz des Rückgangs liegt der Goldpreis laut einem CFD- trac, der den Referenzkontrakttrac, seit Anfang 2025 immer noch fast 16 % im Plus.
BlackRock-Chef spricht über wirtschaftliche Unsicherheit
Nur wenige Tage bevor Trumps Ankündigung die Märkte in einen Absturz stürzte, BlackRock -Chef Larry Fink Investoren vor der Fragilität der Weltwirtschaft. In seinem jährlichen Brief an die Aktionäre, der am 1. April veröffentlicht wurde, erklärte Fink, dass der „Protektionismus mit voller Wucht zurückgekehrt“ sei, und verdeutlichte damit die tiefe Besorgnis unter Unternehmens- und Finanzführern.
„Die Menschen sind so besorgt um die Wirtschaft wie seit Langem nicht mehr“, schrieb er. Zwar habe die Beteiligung am US-Aktienmarkt zugenommen, bemerkte Fink, doch hätten nicht alle Amerikaner gleichermaßen davon profitiert.
„ Diese außergewöhnliche Ära der Marktexpansion fiel mit der Globalisierung zusammen und wurde maßgeblich von ihr angetrieben “, fuhr er fort. „ Und während eine globalisierte Welt eine Milliarde Menschen aus der Ein-Dollar-Armut pro Tag befreite, hielt sie gleichzeitig Millionen in reicheren Ländern davon ab, ein besseres Leben zu führen. Der Kapitalismus hat funktioniert, nur eben für zu wenige Menschen.“
Britische Vermögensverwalter verzeichnen einen sprunghaften Anstieg der Anfragen von US-amerikanischen Anlegern, die ihr Vermögen ins Ausland verlagern möchten. Unternehmen wie Rathbones, RBC Brewin Dolphin, Evelyn Partners und Schroders Cazenove berichten, dass amerikanische Kunden zunehmend bestrebt sind, ihre Portfolios vor den Schwankungen des heimischen Marktes zu schützen.
Die Furcht vor einem langwierigen Handelskonflikt veranlasst Investoren, Kapital in sichere Anlagen wie Goldfonds umzuschichten, die die schnellsten Zuflüsse seit dem Höhepunkt der Pandemie verzeichnen konnten.
