越南经济超出预期，触发股市反弹

越南经济正在超越所有预测，打出多年来最强的表现，同时该国的股市火箭般冲向新高。

这一切发生在美国总统唐纳德·特朗普几个月前对越南进口商品征收46%的广泛关税之后，将其称为“对等”惩罚，因为他称之为不公平的贸易优势。

尽管遭受打击，越南不仅保持了经济引擎的运转，还加速了。据彭博社报道，它还设法与特朗普政府达成某种协议，尽管华盛顿或河内都没有透露细节。

本周，越南VN指数在越南被FTSE Russell重新分类为“新兴市场”后飙升至历史新高，将其从“前沿”市场升级。这一举措是在执政共产党推动多年市场改革之后实现的。

去年在继任者阮富仲去世后上台的越共总书记苏林推动了这些改革。从“前沿”到“新兴”的转变意味着越南现在被视为波动性更小、更可靠，为之前持观望态度的大型全球投资者打开了大门。

68岁的苏林上任后一直忙碌；他拆除了越南臃肿公共部门的巨大块头。部委被合并。数千名公务员被解雇或推动提前退休。整个一级的地方政府被解散。国有媒体也被精简。

苏林首次引起全国关注是领导了一场大规模的反腐败运动，迫使两名总统和三名副总理下台。这场清洗仍在继续。虽然一些企业为更多的透明度欢呼，但另一些企业则因害怕得罪权贵而陷入瘫痪。

苏林在党大会前加大经济改革力度

苏林迄今为止最大的举措是推动通过“决议68”，这是共产党中央委员会在5月批准的一项新学说。它宣布私营部门是“国民经济最重要的驱动力之一”。

这一声明震动了旧秩序，但并非所有人都知道它实际上意味着什么。一些公司正在等待更清晰的规则，然后再推进交易或招聘。苏林的团队现在面临着防止最近的动荡堵塞决策流程并减缓投资审批速度的挑战。

这种不确定性出现之际，外国直接投资仍在攀升。今年1月至9月，实际利用外资达188亿美元，较去年同期增长8.5%。

大部分资金流入了制造业，工厂纷纷加紧生产，以在特朗普关税于今年8月生效前达成出口目标。这些紧急生产冲刺推动第三季度GDP增长8.23%，创下越南自2022年以来的最高季度增幅。

越南对美贸易顺差也引起了特朗普的注意。去年这一顺差达到1235亿美元，仅次于中国和墨西哥。这也是特朗普加征46%关税的原因之一，他称这是对所谓失衡贸易流的公平回应。

他还依据一项尚未公布的双边贸易协议设定了20%的征税，并提议对转运货物（即经越南从中国转运至美国的产品）额外征收40%的惩罚性关税。最后一项措施含糊不清，甚至连美国官员似乎也不清楚将如何执行。

股市飙升，IPO吸引全球关注

尽管存在贸易紧张局势，越南的资本市场却蓬勃发展。今年越南公司IPO筹集的资金多于伦敦的新上市企业。河内刚刚通过了一轮新的改革，旨在放宽国际投资者的规则。

这包括取消某些行业的外资持股上限，并简化上市程序，以吸引更多全球资本。

每五年举行一次的党代会定于1月召开， Lam的未来很可能届时决定。在此之前，政府正走钢丝，既要加快改革，又不至于吓跑仍在各部委掌权的官员。

河内的前政府顾问Le Dang Doanh 表示各部门陷入僵局。“提高公共投资的质量很重要，”他说，“但必须明确拥抱开放和透明。”

越南现已定位为制造业和出口方面中国的真正竞争对手，但它需要完成一项平衡术。让我们看看它能否成功。