يتجاوز اقتصاد فيتنام كل التوقعات، محققاًtronأداء له منذ سنوات، بينما ترتفع سوق الأسهم في البلاد إلى مستويات قياسية جديدة.
يأتي هذا كله بعد أشهر فقط منdent الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفة جمركية شاملة بنسبة 46٪ على واردات فيتنام، واصفاً إياها بأنها عقوبة "متبادلة" لما وصفه بميزة تجارية غير عادلة.
رغم تلك الضربة، لم تكتفِ فيتنام بالحفاظ على استمرار نمو اقتصادها، بل عززته. ووفقًا لبلومبيرغ، فقد تمكنت أيضًا من إبرام نوع من الاتفاق مع إدارة ترامب، مع أن أحدًا في واشنطن أو هانوي لم يكشف عن تفاصيله.
شهد مؤشر VN هذا الأسبوع ارتفاعاً قياسياً بعد أن أعادت مؤسسة FTSE Russell تصنيف فيتنام كـ "سوق ناشئة" ، بعد أن كانت مصنفة سابقاً كـ"سوق حدودية". وجاءت هذه الخطوة بعد سنوات من الإصلاحات السوقية التي قادها الحزب الشيوعي الحاكم.
يقف الأمين العام للحزب، تو لام، الذي تولى السلطة العام الماضي بعد وفاة سلفه نغوين فو Tron، وراء هذه الإصلاحات. ويعني التحول من "دولة حدودية" إلى "دولة ناشئة" أن فيتنام باتت تُعتبر أقل تقلباً وأكثر استقراراً، مما يفتح الباب أمام كبار المستثمرين العالميين الذين كانوا سابقاً على الحياد.
لام، البالغ من العمر 68 عاماً، لم يتوقف عن العمل منذ توليه منصبه؛ فقد فكك أجزاءً كبيرة من القطاع العام المتضخم في فيتنام. تم دمج الوزارات، وتسريح آلاف الموظفين أو حثهم على التقاعد المبكر، وحلّ مستوى كامل من الحكومات المحلية، وتقليص حجم وسائل الإعلام التي تسيطر عليها الدولة.
لفتت لام الأنظار على الصعيد الوطني لأول مرة عندما قادت حملة واسعة النطاق لمكافحة الفساد، أسفرت عن استقالةdentوثلاثة نواب لرئيس الوزراء. ولا تزال هذه الحملة مستمرة. وبينما تُرحب بعض الشركات بمزيد من الشفافية، يتردد البعض الآخر خوفًا من إثارة غضب جهات معينة.
لام تكثف الإصلاحات الاقتصادية قبل مؤتمر الحزب
أكبر خطوة قامت بها لام حتى الآن هي تمرير "القرار 68"، وهو مبدأ جديد أقرته اللجنة المركزية للحزب الشيوعي في مايو. وينص هذا القرار على أن القطاع الخاص "أحد أهم المحركات الدافعة للاقتصاد الوطني"
أحدث هذا البيان تغييراً جذرياً في النظام القائم، لكن لا يزال الكثيرون يجهلون معناه الحقيقي. تنتظر بعض الشركات صدور قواعد أكثر وضوحاً قبل المضي قدماً في إبرام الصفقات أو التوظيف. ويواجه فريق لام الآن تحدياً يتمثل في منع هذه التغييرات الأخيرة من عرقلة عملية اتخاذ القرارات وتأخير الموافقة على الاستثمارات.
يأتي هذا الغموض في وقت لا يزال فيه الاستثمار الأجنبي المباشر في ازدياد. فقد بلغ حجم الاستثمار الأجنبي المباشر المصروف 18.8 مليار دولار أمريكي بين يناير وسبتمبر من هذا العام، بزيادة قدرها 8.5% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
وُجِّه معظم ذلك إلى قطاع التصنيع، حيث سارعت المصانع إلى تحقيق أهداف التصدير قبل دخول تعريفات ترامب حيز التنفيذ في أغسطس الماضي. وساهمت هذه الزيادة السريعة في الإنتاج في رفع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8.23% في الربع الثالث، وهو أعلى معدل نمو ربع سنوي في فيتنام منذ عام 2022.
يحظى الفائض التجاري الفيتنامي مع الولايات المتحدة باهتمام ترامب أيضاً، إذ بلغ 123.5 مليار دولار العام الماضي، متخلفاً بذلك عن الصين والمكسيك فقط. وهذا أحد الأسباب التي دفعت ترامب لفرض تعريفة جمركية بنسبة 46%، واصفاً إياها بالرد العادل على ما وصفه باختلال التوازن في التدفقات التجارية.
كما فرض ضريبة بنسبة 20% بموجب اتفاقية تجارية ثنائية لم تُنشر بعد، واقترح عقوبة إضافية بنسبة 40% على البضائع التي يتم شحنها عبر فيتنام في طريقها من الصين إلى الولايات المتحدة. هذا الإجراء الأخير غامض، وحتى المسؤولون الأمريكيون لا يبدو أنهم يعرفون كيف سيتم تنفيذه.
يشهد سوق الأسهم ارتفاعاً ملحوظاً بينماtracالاكتتابات العامة الأولية اهتماماً عالمياً واسعاً
على الرغم من التوترات التجارية، تشهد أسواق رأس المال في فيتنام ازدهاراً ملحوظاً. فقد جمعت الاكتتابات العامة الأولية للشركات الفيتنامية هذا العام أموالاً أكثر من تلك التي جمعتها الشركات المدرجة حديثاً في بورصة لندن. كما أقرت هانوي مؤخراً حزمة جديدة من الإصلاحات تهدف إلى تخفيف القيود المفروضة على المستثمرين الدوليين.
ويشمل ذلك إلغاء القيود المفروضة على الملكية الأجنبية في بعض القطاعات وتبسيط إجراءات الإدراج لجذب المزيد من رؤوس الأموال العالمية.
من المقرر عقد مؤتمر الحزب، الذي يُعقد مرة كل خمس سنوات، في يناير/كانون الثاني. ومن المرجح أن يُحسم مستقبل لام هناك. وحتى ذلك الحين، تسير الحكومة على حافة الهاوية بين تسريع وتيرة الإصلاحات وتجنب إثارة مخاوف المسؤولين الذين ما زالوا يسيطرون على السلطة في مختلف الوزارات.
قال لي دانغ دوان، وهو مستشار حكومي سابق مقيم في هانوي، الإدارات عالقة في حالة من عدم اليقين. وأضاف: "إن تحسين جودة الاستثمار العام أمر مهم، ولكن يجب أن يكون هناك تبني واضح للانفتاح والشفافية".
باتت فيتنام الآن منافساً حقيقياً للصين في مجال التصنيع والتصدير، لكن عليها أن تحقق توازناً دقيقاً. فلننتظر ونرى إن كانت ستنجح.
