美国股市发出警告信号。自美联储宣布将于2024年9月开始降息以来，标普500指数已下跌2%，这并不正常。通常情况下，标普500指数在降息后的六个月内会上涨1%。.
但历史数据显示，当经济陷入衰退时，该指数会在半年内下跌6%，一年内下跌10%。据CNBC的数据显示，
如果美联储成功避免经济衰退，市场通常会反弹。在成功避免衰退的情况下，标普500指数在六个月内上涨10%，一年内上涨15%。但就目前的形势来看，投资者似乎并不看好这种结果。美联储正在降息，但市场反应却与经济健康时应有的反应截然不同。.
高管们正在放弃“软着陆”的说法。
企业领导层已不再谈论“软着陆”——即经济增速放缓而不崩溃的理念。在2024年最后一个季度，这一说法在61次财报电话会议上被提及。而自2025年初以来，仅被提及7次。这是一个急剧下降的趋势。企业不再乐观。.
《首席执行官》杂志于3月4日至5日进行的一项调查询问了220位首席执行官对来年的展望。结果显示，他们的预期是自2012年11月以来最差的。全美dent 企业联合会报告称，2月份小企业乐观情绪下降，而政策不确定性飙升至1985年有记录以来的第二高水平。.
企业虽然没有公开批评唐纳德·特朗普的政策，但它们的关注点正在转移。在财报电话会议上，提及关税的次数激增。本季度至今，标普1500指数成分股公司的高管已683次提及关税问题。而去年同期，这一数字仅为49次。.
许多企业表示，他们正处于进退两难的境地。一家化工企业告诉达拉斯联邦储备银行：“关税威胁和不确定性造成了极大的混乱。”企业高管不知道哪些商品会成为下一个被征税的对象，也不知道新的税率会有多高。这使得规划变得困难。投资放缓，招聘冻结，扩张计划也被搁置。.
各个收入阶层的消费者都在削减开支。
警示信号不仅限于企业。消费者的消费习惯也在改变。密歇根大学的一份报告显示，消费者信心指数已跌至2022年11月以来的最低点。这种下滑趋势遍及各个群体——年龄、收入、教育程度和政治倾向。.
人们的消费习惯正在发生转变。加油时，人们购买的非必需品减少了。沃尔玛的顾客在月底会选择小包装商品，因为他们的钱不够用。酒类销售也出现了变化——50毫升的“小瓶装”和375毫升半瓶装的销量有所增加，而大瓶装的销量则有所下降。杰克丹尼首席执行官劳森·惠廷解释了这一趋势：“这是因为消费者手头拮据。”
奢侈品消费正在下降。美国鹰牌服饰首席执行官杰伊·肖滕斯坦表示，顾客因为不确定未来走向而保持谨慎。达美航空首席执行官埃德·巴斯蒂安报告称，最后一刻的航班预订量有所下降。企业正在削减差旅开支，而对价格敏感的旅客则推迟了行程。.
移民社区也出现了变化。西班牙裔社区的小企业客流量减少。高露洁棕榄公司投资者关系主管约翰·福彻在最近的财报电话会议上证实了这一点：“西班牙裔的需求显然受到了影响。我们看到来自西班牙裔消费者的客流量下降了。”
员工对工作保障的信心正在丧失。
就业数据依然强劲tron但裁员人数正在悄然攀升。 失业率为4.1%，新增就业岗位15.1万个。但表面之下，情况正在发生变化。
Challenger, Gray & Christmas 公司报告称，2 月份裁员 172,017 人，为 2020 年 7 月以来的最高水平。这一数字几乎是 2024 年预期裁员人数的三倍。虽然政府裁员是造成裁员的原因之一，但私营部门的裁员人数增加了一倍多。.
员工们感到焦虑不安。Glassdoor 的一份报告显示，仅有 44.4% 的员工预期雇主在六个月后情况会有所好转——这是自 2016 年以来的最低乐观水平。纽约联邦储备银行 1 月份的一项调查显示，34% 的员工认为失业率将会上升。到了 2 月份，这一数字跃升至 39.4%，为 2023 年 9 月以来的最高水平。.
失业救济申请人数仍然很低，但裂痕正在显现。华盛顿特区、弗吉尼亚州和马里兰州的申请人数比去年同期增长了49%。这些数据不包括联邦雇员，这意味着它们很可能来自依赖政府支出的企业——这些企业现在正感受到特朗普预算削减的影响。.
白宫坚持其立场
尽管种种迹象表明经济衰退的趋势，财政部长斯科特·贝森特却在淡化这种担忧。当被问及他能否保证美国不会陷入衰退时，他回答说：“我什么都不能保证。”
经济学家们预见到未来将面临诸多挑战。特朗普的关税政策仍然是一大风险，企业都在观望其影响后再做重大决策。此外，人们也担忧新关税政策全面实施后，企业将如何调整。.
贝森特坚称，经济基本面依然tron。“我们没有理由经历衰退，”他说。他指出信用卡数据和银行业务活动都是经济稳定的迹象。
特朗普政府的战略重点是削减开支、减税和放松管制，以维持经济运转。贝森特将其描述为必要的调整：“在减少对政府支出的依赖的过程中，经济可能会出现停滞，但我们会控制住支出。我们将把制造业带回美国，并让美国工薪阶层的生活更加轻松。”
