美国众议员提出新法案，规范稳定币

随着一项新近提出的两党 法案。该法案旨在 defi稳定币的条款，并保护用户免受价格波动或清算的影响。 

这项新的美国监管法案由众议员比尔·惠曾加、布莱恩·斯蒂尔和弗伦奇·希尔提出。惠曾加表示，稳定币可以作为支付方式的补充，为资金转移提供新的途径。. 

稳定币有望简化我们的支付系统，并彻底改变我们转移资金的方式。我很荣幸能与 布莱恩·斯蒂尔众议员 和 弗伦奇·希尔众议员 ，并期待下周的审议。https ://t.co/fVZjgvK0l8

— 众议员 Bill Huizenga (@RepHuizenga) 2025 年 3 月 26 日

该法案旨在推动更清晰、更便捷的加密货币监管，从而促进加密货币的普及。该法案提交讨论之际，正值稳定币供应量创历史新高，目前已有超过1440亿枚USDT和600亿枚USDC代币在流通。. 

美国稳定法案可能针对风险资产。

与其他稳定币监管一样，最大的担忧在于资产能否维持其预定价格，大多数情况下为 1 美元。稳定币要么使用 cash 或类 cash资产，要么依赖加密货币抵押品。少数稳定币依赖于自我稳定算法，因此被认为风险最高。. 

《稳定币法案》提及了资产支持的加密稳定币， defi了一类“内生抵押稳定币”。 这类稳定币还包括可以兑换回货币价值的资产。该法案第11条提议暂停发行自抵押稳定币。 

这类特殊的稳定币包括所有“完全依靠同一发起人创建或维护的另一种数字资产的价值来维持固定价格”的代币。

这种稳定币模式让人想起 Terra（LUNA）的案例，当时 UST 的发行取决于 LUNA 的价格。目前，市面上存在一些由外部资产支持的稳定币，以及代币化的风险加权资产（RWA），例如债券。DAI 和 SKY 就属于此类资产。. 

目前仅有少数尝试复制LUNA模式，例如在Sonic平台上发行类似代币，或者World Liberty Financial可能推出某种资产。新规可能会给Ethena的 USDe，USDe在德国已经面临一些挑战。 

新法案将阻止发行量不断增长的自筹资金稳定币的创建。该法案还建议，由财政部长牵头，与董事会、审计长、公司、国家信用合作社管理局和证券交易委员会协商，对稳定币的应用案例进行一段时间的研究。. 

这项研究将持续一年，测试所有非支付型稳定币以及与去中心化协议相关的资产。所有算法稳定币或资产支持型稳定币都将根据其具体类别和技术设计接受测试。监管机构将探究加密货币或其他资产储备的性质、任何治理结构以及去中心化的具体程度。该法案还提议测试每个项目的公共宣传和风险预警的清晰度。.

稳定币发行方将提交月度报告

目前，稳定币的铸造、流通和资产信息只能通过链上调查获取。美国稳定币法案将引入新的强制报告机制，申报责任将落在稳定币发行方身上。. 

根据该法案，所有获准发行稳定币的机构（法案中指所有铸造稳定币的实体）都必须提交一份报告，供注册会计师事务所审核。稳定币发行机构的首席执行官和首席财务官也需每月提交一份关于现有数据真实性的报告。. 

监管机构还将观察并确定合适的担保和抵押品。新的报告要求主要影响小型非支付型稳定币项目，这些项目通常用作链上债券，或用于规模较小的加密货币借贷协议中。. 

提供代币化美元的支付稳定币发行机构将被视为金融机构，并受《银行保密法》的约束。拟议法案将支付稳定币单独列为一个类别。主要标准是，支付稳定币发行机构不得向其美元挂钩代币的持有者支付利息或收益。. 

该法案可能会对现有的支付代币（如 USDT 和 USDC）进行监管，同时也会为创建新的本地化或小众支付资产打开大门。. 

如果该法案应用于美国加密货币监管，可能会改变稳定币的格局，并导致一些稳定币下架。这些规定与欧盟的MiCA要求有相似之处，后者由于未能充分保障终端用户的安全，导致大多数去中心化稳定币不符合监管要求。.