Representantes de EE. UU. proponen nueva ley para regular stablecoins
- Se ha propuesto un nuevo proyecto de ley para regular las stablecoins en Estados Unidos.
- El proyecto de ley divide las stablecoins en categorías, proponiendo un estudio detallado de las stablecoins algorítmicas o respaldadas por activos.
- El nuevo proyecto de ley podría abrir la puerta a una creación más sencilla de tokens de pago, pero podría limitar el acuñado de stablecoins descentralizadas respaldadas por otros activos cripto.
Las regulaciones de EE. UU. para stablecoins podrían cambiar pronto con una nueva propuesta bipartidista Rep. Steil. La ley tiene como objetivo definir los términos de las stablecoins y lograr la protección de los usuarios contra la volatilidad o liquidaciones.
La nueva ley regulatoria de EE. UU. fue propuesta por los representantes Bill Huizenga, Bryan Steil y French Hill. Según Huizenga, las stablecoins podrían ser una adición a las opciones de pago, agregando nuevas formas de mover dinero.
Las stablecoins tienen el potencial de simplificar nuestros sistemas de pago y revolucionar la forma en que movemos dinero. Estoy orgulloso de ser uno de los cosponsors originales de esta ley bipartidista con @RepBryanSteil y @RepFrenchHill y espero con interés la markup de la próxima semana. https://t.co/fVZjgvK0l8
— Rep. Bill Huizenga (@RepHuizenga) Marzo 26, 2025
La ley sigue la búsqueda de regulaciones cripto más claras y convenientes que impulsen la adopción. La ley llega para discusión en un momento de oferta récord de stablecoins, con más de 144B tokens USDT y 60B tokens USDC ya en circulación.
La Ley de Estables de EE. UU. podría apuntar a activos de alto riesgo
Al igual que con otras regulaciones sobre stablecoins, la mayor preocupación es la capacidad de los activos para mantener su precio predeterminado, en la mayoría de los casos 1 dólar. Las stablecoins utilizan ya sea efectivo o activos similares al efectivo, o dependen de garantías criptográficas. Un puñado de stablecoins se basa en algoritmos de autoestabilización y se consideran las más arriesgadas.
La Ley de Estables menciona stablecoins respaldadas por activos, definiendo una clase de 'stablecoins endógenamente garantizadas'. Esta clase también incluye activos que pueden convertirse nuevamente en valor monetario. La Sección 11 de la propuesta de ley propone una moratoria sobre las stablecoins autogarantizadas.
Esta clase especial de stablecoins incluye todos los tokens que dependenúnicamente del valor de otro activo digital creado o mantenido por el mismo emisor para mantener el precio fijo.”
Este modelo de stablecoins recuerda el caso de Terra (LUNA), donde la emisión de UST dependía del precio de LUNA. Actualmente, existen stablecoins respaldadas por activos externos y RWA tokenizados, como bonos. Este tipo de activos incluye DAI y SKY.
Solo hay intentos raros de recrear el modelo LUNA, con conversaciones sobre la emisión de tokens similares en Sonic, o posiblemente un activo creado por World Liberty Financial. Las nuevas regulaciones podrían plantear problemas para Ethena’s USDe, que ya enfrenta problemas en Alemania.
La nueva ley impediría la creación de stablecoins autofinanciadas con un suministro en crecimiento. La propuesta también sugiere un período de estudio de los casos de uso de stablecoins, encabezado por el Secretario del Tesoro, en consulta con la Junta, el Contralor, la Corporación, la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito y la Comisión de Bolsa y Valores.
El estudio durará hasta un año y probará todas las stablecoins no relacionadas con pagos y los activos vinculados a protocolos descentralizados. Todas las stablecoins algorítmicas o respaldadas por activos serán evaluadas para determinar su categoría exacta y diseño tecnológico. Los reguladores explorarán la naturaleza de las reservas de criptomonedas u otros activos, cualquier estructura de gobernanza y el nivel exacto de descentralización. La propuesta también sugiere probar la divulgación pública y la claridad de las advertencias de riesgo para cada proyecto.
Los emisores de stablecoins deben presentar informes mensuales
Actualmente, la acuñación, los movimientos y los activos de las stablecoins solo están disponibles a través de la investigación on-chain. La ley de stablecoins de EE. UU. introducirá nuevas capas de informes obligatorios, con la carga de presentarlos recayendo en los emisores de stablecoins.
Un emisor de stablecoins autorizado, como se refiere la ley a todas las entidades de acuñación, deberá proporcionar un informe para ser examinado por una firma de contabilidad pública registrada. El CEO y el CFO de los emisores de stablecoins también presentarán un informe mensual sobre la veracidad de los datos disponibles.
Los reguladores también observarán y determinarán las garantías y garantías adecuadas. Las nuevas cargas de informes afectarán principalmente a pequeños proyectos de stablecoins no relacionadas con pagos, que se utilizan como una forma de bonos on-chain, o dentro de protocolos de préstamo cripto más pequeños.
Los emisores de stablecoins de pago, que ofrecen USD tokenizado, serán tratados como instituciones financieras y estarán cubiertos por la Ley de Secreto Bancario. Las stablecoins de pago se destacan como una categoría separada en la propuesta de ley. El criterio principal es que un emisor de stablecoins de pago no debe pagar intereses ni rendimientos a los titulares de sus tokens vinculados al dólar.
La ley podría regular tokens de pago existentes como USDT y USDC, mientras también abre las puertas a la creación de nuevos activos de pago localizados o de nicho.
Si la ley se aplica a la regulación cripto de EE. UU., podría cambiar el panorama de las stablecoins y llevar a deslistados. Las regulaciones comparten similitudes con los requisitos de la MiCA de la UE, que descalifican a la mayoría de las stablecoins descentralizadas debido a garantías insuficientes de seguridad para los usuarios finales.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se especializa en noticias sobre DeFi, negocios y economía. Se graduó de la Universidad de Sofía con una maestría en Filosofía, después de completar una licenciatura de 4 años en Administración de Empresas, Periodismo y Comunicación Masiva. Ha trabajado para uno de los principales periódicos del país, cubriendo materias primas y resultados corporativos. Actualmente, Hristina es autora de noticias colaboradora en Cryptopolitan.
