Representantes estadounidenses proponen un nuevo proyecto de ley para regular las monedas estables

Las regulaciones estadounidenses para las monedas estables podrían cambiar pronto gracias a un nuevo proyecto de ley. Este proyecto busca defilas condiciones de las monedas estables y proteger a los usuarios de la volatilidad o las liquidaciones. 

El nuevo proyecto de ley regulatoria estadounidense fue propuesto por los representantes Bill Huizenga, Bryan Steil y French Hill. Según Huizenga, las monedas estables podrían ser una adición a las opciones de pago, incorporando nuevas formas de transferir dinero. 

Las stablecoins tienen el potencial de simplificar nuestros sistemas de pago y revolucionar la forma en que movemos dinero. Me enorgullece ser uno de los copatrocinadores originales de este proyecto de ley bipartidista junto con @RepBryanSteil y @RepFrenchHill , y espero con interés la sesión de la próxima semana. https://t.co/fVZjgvK0l8

– Representante Bill Huizenga (@RepHuizenga) 26 de marzo de 2025

El proyecto de ley responde a la necesidad de una regulación de criptomonedas más clara y conveniente que impulse su adopción. El proyecto de ley llega para su debate en un momento de suministro récord de stablecoins, con más de 144 000 millones de USDT y 60 000 millones de tokens USDC ya en circulación. 

La Ley Stable de EE. UU. podría apuntar a activos de riesgo

Al igual que con otras regulaciones de las stablecoins, la mayor preocupación es la capacidad de los activos para mantener su precio predeterminado, en la mayoría de los casos $1. Las stablecoins utilizan cash o activos cash, o bien dependen de garantías criptográficas. Unas pocas se basan en algoritmos de autoestabilización y se consideran las más riesgosas. 

La Ley de Monedas Estables menciona las criptomonedas estables respaldadas por activos, defiuna clase de «monedas estables con garantía endógena». Esta clase también incluye activos que pueden convertirse nuevamente en dinero. La Sección 11 del proyecto de ley propone una moratoria sobre las monedas estables con garantía propia. 

Esta clase especial de stablecoins incluye todos los tokens que dependen “únicamente del valor de otro activo digital creado o mantenido por el mismo emisor para mantener el precio fijo”.

Este modelo de stablecoins recuerda el caso de Terra (LUNA), donde la emisión de UST dependía del precio de LUNA. Actualmente, existen stablecoins respaldadas por activos externos y RWA tokenizados, como bonos. Este tipo de activo incluye DAI y SKY. 

Existen pocos intentos de recrear el modelo LUNA, y se habla de emitir tokens similares en Sonic, o posiblemente un activo creado por World Liberty Financial. Las nuevas regulaciones podrían generar problemas para USDe, que ya enfrenta dificultades en Alemania. 

El nuevo proyecto de ley impediría la creación de monedas estables autofinanciadas con una oferta creciente. El proyecto de ley también sugiere un período de estudio de los casos de uso de las monedas estables, dirigido por el Secretario del Tesoro, en consulta con la Junta, el Contralor, la Corporación, la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito y la Comisión de Bolsa y Valores. 

El estudio durará hasta un año y evaluará todas las monedas estables no relacionadas con pagos y los activos vinculados a protocolos descentralizados. Todas las monedas estables algorítmicas o respaldadas por activos se evaluarán para determinar su categoría exacta y diseño tecnológico. Los reguladores explorarán la naturaleza de las reservas de criptomonedas u otros activos, la estructura de gobernanza y el nivel exacto de descentralización. El proyecto de ley también propone evaluar la difusión pública y la claridad de las advertencias de riesgo para cada proyecto.

Los emisores de stablecoin presentarán informes mensuales

Actualmente, la acuñación, los movimientos y los activos de las stablecoins solo están disponibles mediante una investigación en cadena. El proyecto de ley estadounidense sobre stablecoins introducirá nuevos niveles de información obligatoria, y la carga de la presentación recaerá sobre los emisores de stablecoins. 

Un emisor autorizado de stablecoins, como se refiere el proyecto de ley a todas las entidades acuñadoras, deberá presentar un informe que será examinado por una firma de contabilidad pública registrada. El director ejecutivo y el director financiero de los emisores de stablecoins también presentarán un informe mensual sobre la veracidad de los datos disponibles. 

Los reguladores también observarán y determinarán las garantías y avales adecuados. Las nuevas obligaciones de información afectarán principalmente a los pequeños proyectos de stablecoins sin pago, que se utilizan como bonos en cadena o dentro de protocolos más pequeños de préstamos de criptomonedas. 

Los emisores de monedas estables de pago, que ofrecen USD tokenizados, serán tratados como instituciones financieras y estarán amparados por la Ley de Secreto Bancario. Las monedas estables de pago se distinguen como una categoría independiente en el proyecto de ley. El criterio principal es que un emisor de monedas estables de pago no debe pagar intereses ni rendimientos a los tenedores de sus tokens vinculados al dólar. 

El proyecto de ley podría regular los tokens de pago existentes, como USDT y USDC, y al mismo tiempo abrir las puertas a la creación de nuevos activos de pago localizados o de nicho. 

Si el proyecto de ley se aplica a la regulación de las criptomonedas en EE. UU., podría transformar el panorama de las stablecoins y provocar su exclusión de las listas. La normativa comparte similitudes con los requisitos MiCA de la UE, que descalifican a la mayoría de las stablecoins descentralizadas debido a la falta de garantías de seguridad para los usuarios finales.