Gemini registra una pérdida de 108 millones de dólares mientras el desplome de las criptomonedas drena los volúmenes de intercambio

Gemini informó una pérdida neta del segundo trimestre de $107.7 millones el agosto 13 y su las acciones cayeron más de 7% en el comercio después del cierre. Esta es la señal más clara hasta ahora de que un desplome de las criptomonedas en el mercado está dañando ahora a los intercambios que continúan generando ingresos por comisiones de negociación.

El daño fue principalmente al modelo de negocio de Gemini. El volumen de negociación en el intercambio principal de Gemini cayó de 11.300 millones de dólares hace un año a 3.800 millones de dólares ahora, mientras que los activos totales en la plataforma también disminuyeron, de 18.200 millones a 8.400 millones de dólares, porque el bitcoin y otras criptomonedas habían perdido aproximadamente la mitad de su precio durante el mismo período.

Para una industria que celebraba máximos históricos en 2025, este trimestre proporcionó un recordatorio de lo rápido que desaparecen los ingresos por comisiones cuando los precios cambian.

Un negocio de negociación que se encoge con el mercado

Los ingresos del intercambio cuentan una historia diferente: hay una caída del 38% a solo 12,5 millones de dólares porque los clientes han estado negociando menos. De hecho, el número de usuarios mensuales que negocian aumentó un 11% interanual. Así que, los clientes no dejaron de negociar, sino que simplemente no estaban motivados para negociar tanto.

Esta presión no es específica de Gemini. Cuando la firma publicó sus primeros estados de resultados como empresa pública, todo el sector enfrentaba una recesión. Como señaló un analista de Goldman Sachs, una capitalización de mercado de criptomonedas en disminución «pesa sobre los flujos de ingresos impulsados por el nivel de activos». Casi un año después, esta misma fuerza está en acción en los números de ganancias de Gemini.

Las tarjetas de crédito y el staking cubren la diferencia

La empresa tiene la intención de crear un negocio independiente de las fluctuaciones en los precios de Bitcoin. Los ingresos totales crecieron un 37% a 45,5 millones de dólares desde 33,3 millones de dólares un año antes, y la pérdida neta disminuyó un 19% desde 133,2 millones de dólares. Los ingresos de las tarjetas de crédito destacaron, habiendo aumentado un 231% a 16,2 millones de dólares, mientras que el staking ha generado 4 millones de dólares, un aumento del 50%.

El mercado de predicción de Gemini, lanzado en diciembre de 2025, generó 500.000 dólares, un aumento respecto a los 400.000 dólares. Sin embargo, los contratos de eventos negociados aumentaron un 93% en comparación con el primer trimestre, y los contratos totales superaron los 225 millones.

La compañía anunció el lanzamiento de su propia cámara de compensación de derivados este mes después de que la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas la aprobara en abril, permitiéndole compensar los contratos por sí misma y eventualmente incluir futuros, opciones y perpetuos. El director ejecutivo Tyler Winklevoss dijo en un comunicado:

«Aunque aún tenemos trabajo que hacer como empresa, los resultados de este trimestre reflejan nuestros esfuerzos continuos para reducir los gastos operativos mientras diversificamos los ingresos», dijo el director ejecutivo Tyler Winklevoss en un comunicado.

El presidente Cameron Winklevoss lo pone más claramente:

«La plataforma Gemini ha cambiado más en los últimos nueve meses que en la década pasada».

Coinbase y Robinhood persiguen el mismo giro

El giro es una competencia, y Gemini no va a la cabeza. Coinbase reveló sus resultados del segundo trimestre en julio, reclamando la mayor cuota de volumen de negociación de criptomonedas de todos los tiempos del 10,3%, frente al 9,1% del primer trimestre, y registrando el 14º trimestre consecutivo de ganancias ajustadas a pesar de «condiciones de mercado desafiantes».

Sus contratos y ingresos de mercado de predicción aumentaron un 106% trimestre a trimestre, y el 88% de los ingresos netos de la firma ahora provienen de fuentes distintas al comercio spot de bitcoin. De hecho, Fortune señaló que Coinbase generó casi 40 veces más ingresos que Gemini en el tercer trimestre de 2025.

Robinhood, que también ha divulgado sus resultados trimestrales al 30 de junio, ha adoptado una trayectoria similar al combinar el comercio de criptomonedas, mercados de predicción y comercio de acciones en una sola aplicación.

En julio, Gemini entró directamente en este espacio proporcionando comercio de acciones sin comisiones en EE. UU., transitando así a un mercado más amplio. Informes anteriores indicaron que la empresa redujo su fuerza laboral en un 25% y cesó operaciones en el Reino Unido, la Unión Europea y Australia para «centrarse más en América», y realizó algunos cambios de liderazgo.

Dónde se sitúa la acción ahora

Las acciones de Gemini Space Station están negociándose actualmente cerca de un mínimo histórico de 4 dólares, lo cual es una caída considerable desde el precio de la oferta pública inicial de 28 dólares en septiembre, que dio a la empresa un valor de aproximadamente 3.300 millones de dólares. La acción también alcanzó un máximo de 45,89 dólares el primer día. Los inversores que tomaron en serio a los gemelos Winklevoss cuando dijeron que Bitcoin valdría 1 millón de dólares en 10 años han recibido un despertar brusco por sus esfuerzos.