Gemini registra perda de US$ 108 milhões enquanto a crise das criptomoedas drena os volumes da exchange

Gemini reportou uma perda líquida do segundo trimestre de US$ 107.7 milhões em 13 de agosto e sua as ações caíram mais de 7% nas negociações após o fechamento. Este é o sinal mais claro até agora de que uma crise das criptomoedas no mercado está agora prejudicando exchanges que continuam a gerar receita com taxas de negociação.

O dano foi principalmente ao modelo de negócios do Gemini. O volume de negociação na exchange principal do Gemini caiu de US$ 11,3 bilhões há um ano para US$ 3,8 bilhões agora, enquanto os ativos totais na plataforma também diminuíram, de US$ 18,2 bilhões para US$ 8,4 bilhões, porque o bitcoin e outras criptomoedas perderam cerca de metade de seu preço durante o mesmo período.

Para uma indústria que celebrava máximas históricas em 2025, este trimestre forneceu um lembrete de quão rapidamente a receita de taxas desaparece quando os preços mudam.

Um negócio de negociação que encolhe com o mercado

A receita da exchange está realmente contando uma história diferente: houve uma queda de 38% para apenas US$ 12,5 milhões porque os clientes estavam negociando menos. Na verdade, o número de usuários mensais que negociaram aumentou 11% ano a ano. Então, os clientes não pararam de negociar, mas simplesmente não estavam motivados a negociar tanto.

Essa pressão não é específica para o Gemini. Quando a empresa lançou seus primeiros relatórios de lucros como empresa pública, todo o setor enfrentava uma recessão. Como observado por um analista do Goldman Sachs, uma diminuição na capitalização de mercado de criptomoedas “pesa sobre fluxos de receita impulsionados pelo nível dos ativos”. Quase um ano depois, essa mesma força está em ação nos números de lucros do Gemini.

Cartões de crédito e staking compensam a queda

A empresa pretende criar um negócio independente das flutuações nos preços do Bitcoin. A receita total cresceu 37% para US$ 45,5 milhões em relação aos US$ 33,3 milhões de um ano antes, e a perda líquida diminuiu 19% em relação aos US$ 133,2 milhões. A receita dos cartões de destaque se destacou, tendo aumentado 231% para US$ 16,2 milhões, enquanto o staking gerou US$ 4 milhões, um aumento de 50%.

O mercado de previsão do Gemini, lançado em dezembro de 2025, gerou US$ 500.000, um aumento em relação aos US$ 400.000. No entanto, os contratos de eventos negociados aumentaram 93% em comparação com o primeiro trimestre, e o total de contratos ultrapassou 225 milhões.

A empresa anunciou o lançamento de sua própria câmara de compensação de derivativos este mês após a aprovação da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities em abril, permitindo que ela compensasse os contratos por conta própria e eventualmente incluísse futuros, opções e perpétuos. O CEO Tyler Winklevoss disse em um comunicado:

“Embora ainda tenhamos trabalho a fazer como empresa, os resultados deste trimestre refletem nossos esforços contínuos para reduzir as despesas operacionais enquanto diversificamos a receita”, disse o CEO Tyler Winklevoss em um comunicado.

O presidente Cameron Winklevoss coloca de forma mais direta:

“A plataforma Gemini mudou mais nos últimos nove meses do que mudou na última década.”

Coinbase e Robinhood perseguem a mesma mudança

A mudança é uma disputa, e o Gemini não está na liderança. Coinbase revelou seus lucros do segundo trimestre em julho, reivindicando a maior participação já registrada de volume de negociação de criptomoedas em 10,3%, acima de 9,1% no primeiro trimestre, e registrando o 14º trimestre consecutivo de lucros ajustados apesar de “condições de mercado desafiadoras.”

Seus contratos e receita de mercado de previsão aumentaram 106% trimestre a trimestre, e 88% da receita líquida da empresa agora vem de fontes diferentes da negociação de bitcoin à vista. Na verdade, a Fortune observou que a Coinbase gerou quase 40 vezes mais receita do que o Gemini no terceiro trimestre de 2025.

Robinhood, que também divulgou seus resultados trimestrais até 30 de junho, adotou uma trajetória semelhante, combinando negociação de criptomoedas, mercados de previsão e negociação de ações em um único aplicativo.

Em julho, o Gemini entrou diretamente nesse espaço fornecendo negociação de ações sem comissão nos EUA, transitando assim para um mercado mais amplo. Relatórios anteriores indicaram que a empresa reduziu sua força de trabalho em 25% e encerrou operações no Reino Unido, União Europeia e Austrália para “dobrar o foco na América”, e fez algumas mudanças na liderança.

Onde a ação está agora

As ações da Gemini Space Station estão atualmente sendo negociadas perto de um mínimo histórico de US$ 4, o que é uma queda significativa em relação ao preço inicial da oferta pública inicial de US$ 28 em setembro, que deu à empresa um valor de cerca de US$ 3,3 bilhões. A ação também atingiu um máximo de US$ 45,89 no primeiro dia. Os investidores que acreditaram nos irmãos Winklevoss de que o Bitcoin valeria US$ 1 milhão em 10 anos receberam um despertar rude por seus esforços.