US-Abgeordnete schlagen neuen Gesetzentwurf zur Regulierung von Stablecoins vor
- Ein neues Gesetz wurde vorgeschlagen, um Stablecoins in den USA zu regulieren.
- Das Gesetz unterteilt Stablecoins in Kategorien und schlägt eine eingehende Prüfung algorithmischer oder durch Vermögenswerte gedeckter Stablecoins vor.
- Das neue Gesetz könnte die Einführung von Zahlungstoken erleichtern, aber die Prägung dezentraler Stablecoins, die durch andere Krypto-Vermögenswerte gedeckt sind, einschränken.
Die US-Regulierung für Stablecoins könnte sich bald ändern, mit einem neu eingeführten parteiübergreifenden Gesetzentwurf. Der Gesetzentwurf zielt darauf ab, die Begriffe von Stablecoins zu definieren und den Benutzerschutz vor Volatilität oder Liquidationen zu gewährleisten.
Der neue US-Regulierungsgesetzentwurf wurde von den Abgeordneten Bill Huizenga, Bryan Steil und French Hill vorgeschlagen. Laut Huizenga könnten Stablecoins eine Ergänzung der Zahlungsoptionen sein und neue Wege des Geldtransfers eröffnen.
Stablecoins haben das Potenzial, unsere Zahlungssysteme zu vereinfachen und die Art und Weise, wie wir Geld bewegen, zu revolutionieren. Ich bin stolz darauf, ursprünglicher Mitunterzeichner dieses parteiübergreifenden Gesetzentwurfs mit @RepBryanSteil und @RepFrenchHill zu sein, und freue mich auf die Markup-Debatte nächste Woche. https://t.co/fVZjgvK0l8
— Rep. Bill Huizenga (@RepHuizenga) März 26, 2025
Der Gesetzentwurf folgt dem Streben nach klareren und bequemeren Krypto-Regulierungen, die die Adoption vorantreiben sollen. Der Gesetzentwurf wird in einer Zeit zur Diskussion gestellt, in der die Stablecoin-Angebotshöhe einen Rekordwert erreicht, mit über 144 Mrd. USDT und 60 Mrd. USDC-Token, die bereits im Umlauf sind.
US Stable Act könnte risikoreiche Assets ins Visier nehmen
Wie bei anderen Stablecoin-Regulierungen ist das größte Bedenken die Fähigkeit der Assets, ihren vorher festgelegten Preis, in den meisten Fällen 1 $, beizubehalten. Stablecoins verwenden entweder Bargeld oder bargeldähnliche Assets oder stützen sich auf Krypto-Kollateral. Eine Handvoll Stablecoins stützt sich auf selbststabilisierende Algorithmen und gilt als die risikoreichste.
Der Stable Act enthält Erwähnungen von asset-backed Krypto-Stablecoins und definiert eine Klasse von „endogen kollateralisierten Stablecoins“. Diese Klasse umfasst auch Assets, die in einen monetären Wert umgewandelt werden können. Abschnitt 11 des Gesetzentwurfs schlägt ein Moratorium für selbstkollateralisierte Stablecoins vor.
Diese spezielle Klasse von Stablecoins umfasst alle Token, die „ausschließlich auf dem Wert eines anderen digitalen Assets beruhen, das vom selben Ursprung erstellt oder gewartet wird, um den festen Preis aufrechtzuerhalten.“
Dieses Modell von Stablecoins erinnert an den Fall von Terra (LUNA), bei dem die Ausgabe von UST vom Preis von LUNA abhing. Derzeit gibt es Stablecoins, die durch externe Assets und tokenisierte RWA wie Anleihen gedeckt sind. Zu dieser Art von Asset gehören DAI und SKY.
Es gibt nur wenige Versuche, das LUNA-Modell nachzubilden, mit Gesprächen über die Ausgabe ähnlicher Token auf Sonic oder möglicherweise eines Assets, das von World Liberty Financial erstellt wurde. Die neuen Regulierungen könnten Probleme für Ethenas USDe, das bereits mit Problemen in Deutschland konfrontiert ist, aufwerfen.
Der neue Gesetzentwurf würde die Schaffung selbstfinanzierter Stablecoins mit wachsendem Angebot verhindern. Der Gesetzentwurf schlägt auch eine Studienperiode über die Anwendungsfälle von Stablecoins vor, angeführt vom Schatzmeister, in Konsultation mit dem Board, dem Comptroller, der Corporation, der National Credit Union Administration und der Securities and Exchange Commission.
Die Studie dauert bis zu einem Jahr und testet alle Nicht-Zahlungs-Stablecoins und Assets, die mit dezentralisierten Protokollen verknüpft sind. Alle algorithmischen oder asset-backed Stablecoins werden auf ihre genaue Kategorie und ihr technologisches Design hin getestet. Die Regulierungsbehörden werden die Art der Krypto- oder anderen Asset-Reserven, jede Governance-Struktur und das genaue Maß an Dezentralisierung untersuchen. Der Gesetzentwurf schlägt auch vor, die Öffentlichkeitsarbeit und die Klarheit der Risikowarnungen für jedes Projekt zu testen.
Stablecoin-Aussteller müssen monatliche Berichte vorlegen
Derzeit sind Stablecoin-Minting, Bewegungen und Assets nur durch On-Chain-Ermittlungen verfügbar. Der US-Stablecoin-Gesetzentwurf wird neue Schichten obligatorischer Berichterstattung einführen, wobei die Pflicht zur Einreichung bei den Stablecoin-Ausstellern liegt.
Ein zugelassener Stablecoin-Aussteller, wie der Gesetzentwurf alle Minting-Entitäten bezeichnet, muss einen Bericht vorlegen, der von einer registrierten öffentlichen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft geprüft wird. Der CEO und CFO der Stablecoin-Aussteller müssen ebenfalls einen monatlichen Bericht über die Richtigkeit der verfügbaren Daten einreichen.
Regulierungsbehörden werden auch die richtigen Garantien und Kollaterale beobachten und bestimmen. Die neuen Berichtspflichten werden hauptsächlich kleine Nicht-Zahlungs-Stablecoin-Projekte betreffen, die als Form von On-Chain-Anleihen oder innerhalb kleinerer Krypto-Lending-Protokolle verwendet werden.
Zahlungs-Stablecoin-Aussteller, die tokenisiertes USD anbieten, werden als Finanzinstitute behandelt und unter den Bank Secrecy Act fallen. Zahlungs-Stablecoins werden im vorgeschlagenen Gesetzentwurf als separate Kategorie herausgestellt. Das Hauptkriterium ist, dass ein Zahlungs-Stablecoin-Aussteller keine Zinsen oder Erträge an Inhaber seiner dollar-gebundenen Token zahlen sollte.
Der Gesetzentwurf könnte bestehende Zahlungstoken wie USDT und USDC regulieren und gleichzeitig die Tür zur Schaffung neuer lokalisierter oder Nischen-Zahlungsassets öffnen.
Wenn der Gesetzentwurf auf die US-Krypto-Regulierung angewendet wird, könnte er die Stablecoin-Landschaft verschieben und zu Delistings führen. Die Regulierungen ähneln den EU-MiCA-Anforderungen, die die meisten dezentralisierten Stablecoins aufgrund unzureichender Garantien der Sicherheit für Endbenutzer disqualifizieren.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
