- 米国でステーブルコインを規制する新法案が提出されました。
- この法案はステーブルコインをカテゴリに分類し、アルゴリズム型または資産担保型のステーブルコインについて詳細な調査を提案しています。
- 新法案は決済トークンの作成を容易にする可能性がありますが、他の暗号資産で裏付けられた分散型ステーブルコインの発行を抑制する可能性があります。
ステーブルコインに関する米国の規制が、新たに導入された両党議員による法案により、間もなく変更される可能性があります。 法案. この法案は、ステーブルコインの用語を定義し、ボラティリティや清算からのユーザー保護を実現することを目的としています。
新しい米国の規制法案は、ビル・フイゼンガ、ブライアン・スティール、フレンチ・ヒルの各下院議員によって提案されました。フイゼンガ氏によると、ステーブルコインは支払いオプションの追加となり、お金の移動方法に新たな手段をもたらす可能性があります。
ステーブルコインは、私たちの支払いシステムを簡素化し、お金の移動方法を革命化する可能性があります。私は、@RepBryanSteilおよび@RepFrenchHillとの両党議員によるこの法案のオリジナル共同提案者であることを誇りに思い、来週の委員会審議を楽しみにしています。https://t.co/fVZjgvK0l8
— Rep. Bill Huizenga (@RepHuizenga) 3月 26日、 2025年
この法案は、採用を促進するために、より明確で便利な暗号通貨規制を求める動きに続くものです。この法案は、1,440億USDTと600億USDCのトークンがすでに流通しているという記録的なステーブルコイン供給量の時期に議論のために提出されました。
USステーブル法はリスク資産を対象とする可能性
他のステーブルコイン規制と同様に、最大の懸念は、資産が多くの場合1ドルという事前に決定された価格を維持できるかどうかです。ステーブルコインは、現金または現金類似の資産を使用するか、暗号通貨担保に依存します。一部のステーブルコインは自己安定化アルゴリズムに依存しており、最もリスクが高いと見なされています。
ステーブル法には、資産担保型暗号通貨ステーブルコインへの言及が含まれており、「内生型担保ステーブルコイン」のクラスを定義しています。 このクラスには、貨幣価値に変換可能な資産も含まれます。法案の第11条では、自己担保型ステーブルコインに対するモラトリアム（支払い猶予）を提案しています。
この特別なステーブルコインのクラスには、「固定価格を維持するために、同じ発行者によって作成または維持された他のデジタル資産の価値のみに依存する」すべてのトークンが含まれます。
このステーブルコインのモデルは、USTの発行がLUNAの価格に依存していたTerra（LUNA）の事例を思い出させます。現在、外部資産や債券などのトークン化されたRWA（現実世界資産）に裏付けられたステーブルコインがあります。このタイプの資産には、DAIやSKYが含まれます。
LUNAモデルを再現しようとする試みは稀ですが、Sonic上で同様のトークンを発行するという議論や、World Liberty Financialによって作成される資産の可能性について話されています。新しい規制は、すでにドイツで問題を抱えているEthenaの USDeに影響を与える可能性があります。
新しい法案は、供給が増加する自己資金調達型ステーブルコインの作成を防止します。法案はまた、財務長官が議長を務め、財務省、通貨監理官、公社、全国信用組合協会、証券取引委員会と協議して、ステーブルコインの使用事例の研究期間を提案しています。
この研究は最大1年間かかり、すべての非支払い型ステーブルコインおよび分散型プロトコルにリンクされた資産をテストします。すべてのアルゴリズム型または資産担保型ステーブルコインは、その正確なカテゴリと技術的デザインについてテストされます。規制当局は、暗号通貨またはその他の資産準備金の性質、ガバナンス構造、および分散型の正確なレベルを探ります。法案はまた、各プロジェクトに対する公衆への働きかけとリスク警告の明確さをテストすることを提案しています。
ステーブルコイン発行者は月次報告書を提出
現在、ステーブルコインのミinting、移動、および資産は、オンチェーン調査を通じてのみ利用可能です。米国のステーブルコイン法案は、新しい必須報告の層を導入し、提出の負担はステーブルコイン発行者に課されます。
法案が指すすべてのミintingエンティティである許可されたステーブルコイン発行者は、登録された公認会計法人によって検査される報告書を提出する必要があります。ステーブルコイン発行者のCEOとCFOも、利用可能なデータの真実性に関する月次報告書を提出します。
規制当局は、適切な保証と担保を観察し、決定します。新しい報告の負担は、主にオンチェーン債券の形態として使用されている、またはより小さな暗号通貨 lending プロトコル内で使用されている小さな非支払い型ステーブルコインプロジェクトに影響を与えます。
トークン化されたUSDを提供する支払い型ステーブルコイン発行者は、金融機関として扱われ、銀行秘密法の下でカバーされます。支払い型ステーブルコインは、提案された法案で別のカテゴリーとして単独で取り上げられています。主な基準は、支払い型ステーブルコイン発行者が、ドルペッグトークンの保有者に利息または利回りを支払わないことです。
法案は、USDTやUSDCなどの既存の支払いトークンを規制する可能性があり、同時に新しいローカルまたはニッチな支払い資産の作成の扉を開きます。
この法案が米国の暗号通貨規制に適用される場合、ステーブルコインの状況を変化させ、リスト削除につながる可能性があります。この規制は、エンドユーザーへの安全性の保証が不十分であるため、ほとんどの分散型ステーブルコインを資格外とするEUのMiCA要件と類似点を持っています。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
