12 月份的就业报告彻底扭转了局面，公布的数据如此tron，以至于现在直接导致市场崩盘。
美国劳动力市场表现远超预期，非农就业人数激增25.6万人，远超道琼斯指数此前预测的15.5万人。11月份的就业形势也不容乐观，修正后的数据显示新增就业人数达到21.2万人。.
美国劳工统计局周五确认了12月份的数据，同时报告称失业率降至4.1%，低于预期的4.2%。.
华尔街并未欢呼。消息一出，股指期货暴跌，国债收益率飙升。为什么？如此tron的劳动力市场不仅会改写规则，还会彻底颠覆它。.
美联储原本希望在2025年找到降息的借口，如今却被这波就业增长浪潮彻底浇灭了。可怜的 Bitcoin，降息环境对它来说总是非常有利的。.
工资增长放缓，但就业岗位激增
工资通胀？并没有。12月份平均时薪仅小幅上涨0.3%，与预期基本一致。按年计算，工资增长3.9%，略低于预期。这些数据表明，工资增长对通胀的压力正在减弱，这给了美联储一些喘息空间。.
但我们不妨再深入探讨一下市场反应。你看，问题在于，交易员们现在预期，如果通胀持续走低，美联储将维持现有政策，甚至可能加息。.
现在看来，美联储在2024年9月进行的所谓“转向”（即降息50个基点）几乎是荒谬的。当时，美联储辩称“就业增长放缓”，通胀率正在向2%的目标缓和。.
通胀预期与债券市场混乱
通胀预期？像一枚表情包硬币一样暴涨。消费者通胀预期已达到上世纪80年代以来的最高水平。美联储降息50个基点后，通胀担忧飙升，加剧了人们对降息为时尚早的说法。.
目前的金融环境如此宽松，以至于2020年接近于零的利率相比之下都显得紧缩。市场流动性充裕，这无疑加剧了通胀。.
这就引出了债券市场，该市场经历了剧烈的波动。报告发布后，美国国债收益率全面攀升。30年期国债收益率一年多来首次突破5%。10年期国债收益率则达到了2023年以来的最高水平。即使是期限更短的债券，例如2年期和7年期国债，收益率也上涨了超过10个基点。.
这为什么重要？收益率上升意味着交易员正在调整押注。曾经根深蒂固的美联储2025年多次降息的预期正在消散。市场现在认为，利率在2025年6月之前保持不变的可能性为44%。别再指望美联储转向了。这个梦想已经破灭了。.
黄金价格和美元走势几乎完全一致，这种情况实属罕见。通常情况下，美元走强意味着金价下跌，但通胀担忧和经济不确定性使得黄金成为避险资产。更令人惊讶的是，美元指数（DXY）目前已达到26个月以来的最高水平。.
与此同时， Bitcoin 似乎乐于接受10万美元以下的回调。我们现在预计特朗普的就职典礼将成为下一个重大催化剂，尤其是在他尽快签署加密货币行政命令的情况下。.
