- 美国12月新增256,000个就业岗位，失业率降至4.1%。
- 工资增速放缓至3.9%，通胀担忧降温。
- 强劲就业数据彻底浇灭美联储降息希望，市场应声暴跌。
12月的就业数据 报告 彻底颠覆了市场叙事，其强劲的数据甚至直接导致市场崩盘。
美国劳动力市场彻底击碎了所有预期，非农就业人数激增25.6万，远远甩开道琼斯共识预测的15.5万。11月的数据也不遑多让，修正后的新增就业总数为21.2万。
美国劳工统计局周五确认了12月的数据，同时报告失业率降至4.1%，低于预期的4.2%。
华尔街并未为此欢呼。股市期货暴跌，国债收益率飙升。为什么？如此强劲的劳动力市场不仅重写了规则——它彻底撕碎了规则。
美联储希望找到2025年降息的借口，如今却被这座就业增长的大山掩埋。可怜的比特币。降息环境对比特币总是非常有利。
工资增长放缓，而就业激增
工资通胀？并没有那么明显。12月平均时薪仅微增0.3%，与预期一致。年率方面，工资增长3.9%，略低于预测。这些数字表明，工资作为通胀压力的来源正在降温，给美联储提供了一些喘息空间。
但让我们再谈谈市场反应。问题是，交易员现在预计美联储将维持现状——如果通胀拒不回落，甚至可能加息。
美联储2024年9月所谓的“转向”，即降息50个基点，在 hindsight（事后看来）几乎显得荒谬。当时，美联储辩称“就业增长放缓”且通胀正朝着2%的目标缓解。
通胀预期与债券市场的混乱
通胀预期？像模因币一样爆炸。消费者通胀展望已达到自1980年代以来未见的高位。美联储降息50个基点后，通胀担忧加剧，推动了“降息过早”的叙事。
金融条件现在如此宽松，以至于2020年的近零利率相比之下显得紧缩。市场流动性充裕，这为通胀之火添柴加炭。
这让我们来到债券市场，它一直在经历自己的过山车。报告发布后，美国国债收益率全面攀升。30年期债券收益率在一年多来首次触及5%。10年期票据？处于2023年以来的最高水平。即使是短期债券，如2年期和7年期票据，收益率也跳升了超过10个基点。
为什么这很重要？收益率上升意味着交易员正在调整他们的押注。2025年美联储多次降息的曾经稳固的预期正在蒸发。市场现在认为，到2025年6月利率保持不变的可能性为44%。忘掉“美联储转向”吧。那个梦想已经死了，朋友们。
黄金价格和美元也同步移动，这几乎从未发生过。通常，美元上涨意味着黄金下跌，但通胀担忧和经济不确定性使黄金成为安全网。而且请注意：美元指数（DXY）现已达到26个月来的最高水平。
与此同时，比特币似乎对其在10万美元以下的回调感到舒适。我们现在预计特朗普的就职典礼将是下一个重大催化剂，特别是如果他尽快发布加密行政令。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
