El informe de empleo de EE. UU. supera las expectativas mientras la tasa de desempleo cae al 4,1 %
- EE. UU. añadió 256,000 empleos en diciembre, y la tasa de desempleo bajó al 4.1%.
- El crecimiento salarial se desaceleró hasta el 3.9%, enfriando los temores sobre la inflación.
- Los mercados cayeron en picada ya que los sólidos datos del empleo eliminaron por completo las esperanzas de una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal.
El empleo de diciembre informe simplemente volcó la narrativa de cabeza, entregando números tan fuertes que ahora están derrumbando directamente los mercados.
El mercado laboral de EE. UU. superó todas las expectativas, con la nómina no agrícola aumentando en 256.000, dejando atrás el pronóstico de consenso de Dow Jones de 155.000. Noviembre tampoco fue flojo, con un total revisado de 212.000 empleos añadidos.
La Oficina de Estadísticas Laborales confirmó las cifras de diciembre el viernes, informando también una caída en la tasa de desempleo al 4,1 %, por debajo del esperado 4,2 %.
Wall Street no celebró. Los futuros de las acciones cayeron en picado y los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon tras la noticia. ¿Por qué? Un mercado laboral tan fuerte no solo reescribe el manual, lo destruye por completo.
Las esperanzas de la Reserva Federal de encontrar una excusa para recortar las tasas en 2025 ahora están enterradas bajo esta montaña de crecimiento laboral. Pobre Bitcoin. Los entornos de recorte de tasas de interés siempre son muy buenos para él.
El crecimiento salarial se ralentiza mientras los empleos se disparan
¿Inflación salarial? No tanto. Los ingresos por hora promedio aumentaron un 0,3 % en diciembre, justo en línea con las expectativas. En base anual, los salarios crecieron un 3,9 %, justo por debajo de las previsiones. Estos números nos dicen que los salarios se están enfriando como fuente de presión inflacionaria, dando a la Fed algo de margen de maniobra.
Pero hablemos más sobre esa reacción del mercado. Ver – el punto es que los traders ahora esperan que la Reserva Federal mantenga el curso, o incluso suba las tasas, si la inflación se niega a ceder.
El llamado «pivote» de la Reserva Federal en septiembre de 2024, donde recortó las tasas en 50 puntos básicos, parece casi ridículo a posteriori. En ese momento, la Reserva Federal argumentó que «las ganancias de empleo se habían ralentizado» y que la inflación se estaba acercando a su objetivo del 2 %.
Expectativas de inflación y caos en el mercado de bonos
¿Expectativas de inflación? Explotando como una moneda meme. Las perspectivas de inflación al consumo han alcanzado niveles no vistos desde la década de 1980. Después del recorte de 50 puntos básicos de la Reserva Federal, los temores a la inflación aumentaron, impulsando la narrativa de que los recortes de tasas fueron prematuros.
Las condiciones financieras están ahora tan relajadas que las tasas de interés cercanas a cero de 2020 parecen ajustadas en comparación. Los mercados están nadando en liquidez, lo que está añadiendo combustible al fuego de la inflación.
Esto nos lleva al mercado de bonos, que ha estado en su propia montaña rusa. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron en general tras la publicación del informe. El rendimiento del bono a 30 años alcanzó el 5 % por primera vez en más de un año. ¿La nota a 10 años? Está en su nivel más alto desde 2023. Incluso los bonos a más corto plazo, como las notas de dos y siete años, vieron saltos en los rendimientos de más de 10 puntos básicos.
¿Por qué importa esto? Los rendimientos en aumento significan que los traders están ajustando sus apuestas. La expectativa antes sólida de múltiples recortes de tasas de la Reserva Federal en 2025 se está evaporando. Los mercados ahora ven un 44 % de probabilidad de que las tasas no se muevan hasta junio de 2025. Olvídate del «pivote de la Fed». Ese sueño está muerto, gente.
Los precios del oro y el dólar estadounidense también se mueven al unísono, algo que casi nunca sucede. Típicamente, un dólar en aumento significa un oro en caída, pero los temores a la inflación y la incertidumbre económica han convertido al oro en una red de seguridad. Y esto es interesante: el Índice del Dólar Estadounidense (DXY) está ahora en su nivel más alto en 26 meses.
Mientras tanto, Bitcoin parece cómodo con su corrección por debajo de $100.000. Ahora esperamos que la inauguración de Trump sea el próximo gran catalizador, especialmente si emite una orden ejecutiva sobre criptomonedas lo antes posible.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
