미국 고용 보고서가 기대치를 깨고 실업률이 4.1%로 하락

12월 고용 보고서 보고서는 서술을 완전히 뒤집으며, 시장이 직격탄을 맞을 정도로 강력한 수치를 제시했습니다.

미국 노동 시장은 모든 기대치를 깨뜨렸으며, 비농업 고용은 256,000명 급증하여 다우존스 컨센서스 예측치인 155,000명을 크게 상회했습니다. 11월도 만만치 않았으며, 수정된 총 고용 증가분은 212,000명입니다.

노동통계청(BLS)은 금요일 12월 수치를 확인했으며, 예상치인 4.2%에서 하락한 4.1%의 실업률도 보고했습니다.

월스트리트는 환호하지 않았습니다. 주식 선물이 폭락하고 국채 금리가 급등했습니다. 이유는 무엇일까요? 이렇게 강력한 노동 시장은 규칙을 다시 쓰는 것을 넘어, 완전히 파괴합니다.

2025년 금리 인하를 위한 구실을 찾던 연방준비제도의 희망은 이제 이 거대한 고용 성장 산 아래 묻혔습니다. 비트코인 불쌍해. 금리 인하 환경은 항상 비트코인에 매우 좋습니다.

임금 성장은 둔화되고 고용은 급증

임금 인플레이션? 그다지 아닙니다. 12월 시간당 평균 임금은 예상과 일치하게 0.3% 상승했습니다. 연간 기준 임금은 3.9% 증가하여 예측치에는 미치지 못했습니다. 이러한 수치는 임금이 인플레이션 압력의 원천으로서 식어가고 있음을 보여주며, 연방준비제도에 약간의 숨통을 틔워줍니다.

하지만 시장 반응에 대해 더 이야기해 봅시다. 트레이더들은 이제 인플레이션이 물러서지 않으면 연방준비제도가 현행 정책을 유지하거나 심지어 금리를 인상할 것으로 예상합니다.

연방준비제도의 2024년 9월 소위 ‘피벗(전환)’은 50베이시스포인트의 금리 인하를 포함했는데, hindsight(후견)에서 보면 거의 터무니없어 보입니다. 당시 연방준비제도는 “고용 성장이 둔화되었다”고 주장하며 인플레이션이 2% 목표에 가까워지고 있다고 밝혔습니다.

인플레이션 기대감과 채권 시장의 혼란

인플레이션 기대감? 밈 코인처럼 폭발하고 있습니다. 소비자 인플레이션 전망은 1980년대 이후 처음 보는 수준에 도달했습니다. 연방준비제도의 50베이시스포인트 인하 이후 인플레이션 우려가 급증하며, 금리 인하가 조급했다는 서술이 강화되었습니다.

금융 조건은 이제 너무 느슨하여 2020년의 거의 제로 금리가 비교했을 때 긴축적으로 보입니다. 시장은 유동성으로 넘쳐나며 인플레이션 불씨에 기름을 붓고 있습니다.

이것은 채권 시장으로 이어지며, 이 시장은 자체적인 롤러코스터를 타고 있습니다. 보고서 발표 후 미국 국채 수익률은 전반적으로 상승했습니다. 30년물 국채 수익률은 1년 이상 만에 5%를 기록했습니다. 10년물 국채는 2023년 이후 최고 수준에 있습니다. 2년물 및 7년물 같은 단기 채권조차도 수익률이 10베이시스포인트 이상 급등했습니다.

왜 이것이 중요한가요? 수익률 상승은 트레이더들이 자신의 베팅을 조정하고 있음을 의미합니다. 2025년 연방준비제도의 여러 금리 인하에 대한 확고한 기대는 증발하고 있습니다. 시장은 2025년 6월까지 금리가 움직이지 않을 확률이 44%라고 보고 있습니다. ‘연방준비제도의 피벗’은 잊으세요. 그 꿈은 끝났습니다, 여러분.

금 가격과 미국 달러도 거의 발생하지 않는 방식으로 함께 움직이고 있습니다. 일반적으로 달러 상승은 금 하락을 의미하지만, 인플레이션 우려와 경제 불확실성은 금을 안전망으로 만들었습니다. 그리고 놀라운 사실: 미국 달러 지수(DXY)는 이제 26개월 만에 최고 수준에 있습니다.

한편, 비트코인은 10만 달러 이하의 조정에도 편안해 보입니다. 이제 트럼프의 취임식이 다음 주요 촉매제가 될 것으로 예상되며, 특히 그가 가능한 한 빨리 암호화폐 행정 명령을 내릴 경우 더욱 그렇습니다.