US-Arbeitsmarktbericht übertrifft Erwartungen, Arbeitslosenquote sinkt auf 4,1 %
- Die USA haben im Dezember 256,000 Arbeitsplätze hinzugefügt, die Arbeitslosenquote sank auf 4.1%.
- Das Lohnwachstum verlangsamt sich auf 3.9%, was die Inflationsängste dämpft.
- Die Märkte stürzten ab, da starke Beschäftigungszahlen die Hoffnungen auf eine Zinssenkung der Fed zunichtemachten.
Der Arbeitsmarktbericht für Dezember Bericht hat die Narrative komplett auf den Kopf gestellt und Zahlen geliefert, die so stark sind, dass sie die Märkte jetzt direkt zum Einsturz bringen.
Der US-Arbeitsmarkt hat alle Erwartungen übertroffen, wobei die nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigtenzahlen um 256.000 stiegen und die Dow-Jones-Konsensprognose von 155.000 hinter sich ließen. Der November war auch nicht zu vernachlässigen, mit einer revidierten Gesamtzahl von 212.000 neu geschaffenen Arbeitsplätzen.
Das Bureau of Labor Statistics bestätigte die Dezemberzahlen am Freitag und meldete auch einen Rückgang der Arbeitslosenquote auf 4,1 %, unter der erwarteten 4,2 %.
Die Wall Street jubelte nicht. Aktien-Futures stürzten ab, und die Renditen von Staatsanleihen schossen in die Höhe, nachdem die Nachricht bekannt wurde. Warum? Ein so starker Arbeitsmarkt schreibt nicht nur das Spielbuch um – er reißt es auseinander.
Die Hoffnungen der Federal Reserve auf einen Vorwand, die Zinsen im Jahr 2025 zu senken, sind jetzt unter diesem Berg an Beschäftigungswachstum begraben. Armer Bitcoin. Zinssenkungsumgebungen sind immer wirklich gut für ihn.
Lohnwachstum verlangsamt sich, während Jobs surgen
Lohninflation? Nicht wirklich. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen im Dezember um 0,3 %, genau im Einklang mit den Erwartungen. Auf jährlicher Basis wuchsen die Löhne um 3,9 %, knapp unter den Prognosen. Diese Zahlen zeigen, dass die Löhne als Quelle inflatorischen Drucks abkühlen, was der Fed etwas Luft zum Atmen gibt.
Aber lassen Sie uns noch mehr über diese Marktreaktion sprechen. Sehen Sie – die Sache ist die, dass Händler jetzt erwarten, dass die Fed am Kurs festhält – oder sogar die Zinsen erhöht – wenn die Inflation nicht nachgeben will.
Der sogenannte „Pivot“ der Federal Reserve im September 2024, bei dem sie die Zinsen um 50 Basispunkte senkte, wirkt im Nachhinein fast lächerlich. Damals argumentierte die Fed, dass „die Jobgewinne sich verlangsamt“ hätten und dass die Inflation sich ihrem 2-%-Ziel nähere.
Inflationserwartungen und Chaos am Anleihemarkt
Inflationserwartungen? Explodieren wie eine Meme-Coin. Die Verbrauchererwartungen an die Inflation haben Niveaus erreicht, die seit den 1980er Jahren nicht mehr gesehen wurden. Nach dem Zinssenkungsbeschluss der Fed um 50 Basispunkte stiegen die Inflationsängste, was die Narrative vorantrieb, die Zinssenkungen seien vorzeitig erfolgt.
Die Finanzbedingungen sind jetzt so locker, dass die nahezu null Zinssätze von 2020 im Vergleich dazu streng wirken. Die Märkte schwimmen in Liquidität, was dem Inflationsfeuer zusätzliches Öl ins Feuer gießt.
Dies führt uns zum Anleihemarkt, der sich auf einer eigenen Achterbahnfahrt befindet. Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen stiegen nach Veröffentlichung des Berichts allgemein an. Die Rendite der 30-Jahres-Anleihe erreichte zum ersten Mal seit über einem Jahr 5 %. Die 10-Jahres-Anleihe? Sie steht auf ihrem höchsten Stand seit 2023. Sogar kurzfristigere Anleihen, wie die Zwei- und Sieben-Jahres-Anleihen, verzeichneten Renditesprünge von mehr als 10 Basispunkten.
Warum ist das wichtig? Steigende Renditen bedeuten, dass Händler ihre Wetten anpassen. Die einst solide Erwartung mehrerer Zinssenkungen der Fed im Jahr 2025 verdunstet. Die Märkte sehen nun eine 44-prozentige Chance, dass die Zinssätze bis Juni 2025 unverändert bleiben. Vergessen Sie den „Fed-Pivot“. Dieser Traum ist tot, meine Herren.
Goldpreise und der US-Dollar bewegen sich ebenfalls im Gleichschritt, etwas, das fast nie vorkommt. Typischerweise bedeutet ein steigender Dollar fallende Goldpreise, aber Inflationsängste und wirtschaftliche Unsicherheit haben Gold zu einem Sicherheitsnetz gemacht. Und das Beste daran: Der US-Dollar-Index (DXY) steht jetzt auf seinem höchsten Stand seit 26 Monaten.
In der Zwischenzeit scheint Bitcoin mit seiner Korrektur unter 100.000 US-Dollar gut zurechtzukommen. Wir erwarten nun, dass die Amtseinführung von Trump der nächste große Katalysator sein wird, insbesondere wenn er so schnell wie möglich eine krypto-bezogene Exekutivverordnung erlässt.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
