12月の雇用報告はこれまでの状況をひっくり返し、非常にtron、今や市場は暴落している。
米国の労働市場は予想を大きく上回り、非農業部門雇用者数は25万6000人増加し、ダウ・ジョーンズのコンセンサス予想である15万5000人を大きく上回りました。11月も堅調で、修正値で21万2000人の雇用増加となりました。.
労働統計局は金曜日に12月の数字を確認し、失業率が予想の4.2%から4.1%に低下したと報告した。.
ウォール街は歓喜しなかった。このニュースを受けて、株価先物は暴落し、国債利回りは急騰した。なぜか？これほどtron労働市場は、従来の戦略を書き換えるだけでなく、それを崩壊させるからだ。.
連邦準備制度理事会（FRB）が2025年に利下げの口実を得られると期待していたものの、その期待は今やこの雇用増加の山に埋もれてしまった。 Bitcoin残念だ。利下げ環境は常にビットコインにとって非常に有利だ。.
賃金上昇は鈍化する一方、雇用は急増
賃金インフレ？そうでもない。12月の平均時給は0.3%上昇し、予想通りだった。前年比では3.9%の上昇となり、予想をわずかに下回った。これらの数字は、インフレ圧力の源泉としての賃金上昇が鈍化しつつあることを示しており、FRBに余裕を与えている。.
しかし、市場の反応についてもう少し詳しく話しましょう。重要なのは、トレーダーが現在、インフレが抑制されなければFRBが政策金利を据え置く、あるいは利上げに踏み切ると予想しているということです。.
連邦準備制度理事会（FRB）が2024年9月に政策金利を50ベーシスポイント引き下げた、いわゆる「ピボット」は、今にして思えばほとんど滑稽に思える。当時、FRBは「雇用の伸びは鈍化している」と主張し、インフレ率は目標の2%に向けて緩和しつつあると主張していた。.
インフレ期待と債券市場の混乱
インフレ期待？まるでミームコインのように急騰している。消費者物価見通しは1980年代以来の高水準に達している。FRBによる50ベーシスポイントの利下げ後、インフレ懸念が高まり、利下げは時期尚早だという見方が広がった。.
金融環境は現在非常に緩和しており、2020年のほぼゼロ金利と比較すると、むしろ引き締まっているように見える。市場は流動性に溢れており、それがインフレの火に油を注いでいる。.
さて、債券市場ですが、ここもジェットコースターのような動きを見せています。報告書が発表された後、米国債の利回りは軒並み上昇しました。30年債利回りは1年以上ぶりに5%に達しました。10年債利回りは？2023年以来の高水準です。2年債や7年債といった短期債でさえ、利回りは10ベーシスポイント以上上昇しました。.
なぜこれが重要なのか？利回り上昇は、トレーダーが投資戦略を調整していることを意味する。かつて確固たる期待だった2025年の複数回のFRB利下げは消え去りつつある。市場は現在、2025年6月まで金利が動かない確率を44%と見ている。「FRBのピボット」なんて忘れろ。その夢は終わったのだ。.
金価格と米ドルも連動して動いていますが、これはほとんどあり得ないことです。通常、ドル高は金価格の下落を意味しますが、インフレ懸念と経済不透明感から、金はセーフティネットとして機能しています。そして注目すべきは、米ドル指数（DXY）が現在26ヶ月ぶりの高値に達していることです。.
一方、 Bitcoin 10万ドルを下回る調整局面でも落ち着いているようだ。トランプ大統領の就任式、特に彼が可能な限り早期に仮想通貨に関する大統領令を発令すれば、それが次の大きな転換点となると予想している。.
