美国ETF年初至今流入量达4,370亿美元，投资者拥抱波动性

美国投资者在2025年迄今已投入4,370亿美元到ETF中，设定了一个令人惊叹的节奏，显示出没有放缓的迹象。尽管经历了自新冠疫情恐慌高峰期以来最混乱的市场条件之一，但这股资本洪流依然涌入。

根据华尔街日报的报道，ETF流入量已经有望连续第二年打破纪录，特别是如果当前的势头在夏季和秋季持续下去——就像过去几年一样。

今年的激增不仅仅是缓慢地从共同基金转移，尽管这种转移也在继续。不同之处在于投资者如何利用波动性本身作为绿灯。

当美国股票开始剧烈波动时，人们并没有撤资。他们加倍下注，更重地押注国内资产——而且几乎完全通过ETF进行。

Vanguard的VOO在波动性达到峰值时吸收了 $65 十亿美元

今年的ETF吸尘器是Vanguard的S&P 500 ETF，代码为VOO，已经吸收了650亿美元的净流入量。这使其远远领先于该国的其他所有基金。

VOO 现已凭借创纪录的 2024 年吸金 1160 亿美元的成绩，跃居全球资产规模最大的 ETF。若当前势头持续，它将在 10 月前再次达到这一数字。

VOO的突破时刻出现在4月，当时市场波动性飙升至五年高点。与此同时，该基金创下了有史以来最高的月度流入量。Vanguard的首席投资官 Greg Davis 解释 了这种行为，指出投资者现金储备：

“在 4 月初那段动荡时期，我们看到了 5 比 1 的买入卖出比。投资者手中握有大量现金，他们知道如果市场有折扣，就是让资金动起来的时候。”

投资者一直在大量增持股票基金、债券基金、被动跟踪基金和主动管理策略。首次，主动管理型 ETF 正受到广泛关注。尽管仅占 ETF 市场的不到 10%，但它们在 2025 年吸引了所有 ETF 流入量的 30%。

短期债券基金从谨慎的投资者那里吸引了数十亿美元

并非所有人都一头扎进股市。贝莱德的 0-3 个月国债 ETF 今年已吸引 170 亿美元资金，使其成为 2025 年迄今为止第二受欢迎的 ETF。该基金提供 4.7% 的滞后收益率，提供了一个看似安全且能产生实际回报的避风港。道富银行的一只类似基金也排名前十。

VettaFi 研究主管 Todd Rosenbluth 认为债券买家呈现出防御性趋势。

“我们在固定收益方面看到了一些防御性迹象，”他说。“由于有几只短期国债产品位居前十，这表明投资者乐于在等待中获得收益。”

虽然短期债券基金吸引了数十亿美元，但股票 ETF 仍主导着整体资金流向。ETF 排行榜上的其他产品包括道富的标普 500 基金、 Vanguard 的全股票市场基金和股票增长基金，以及 Invesco 的两只纳斯达克 100 基金。

摩根大通的主动管理型股票基金利用期权降低波动性并提高股息支付，也跻身前十。分析师将这些基金称为“婴儿潮一代的糖果”，因为它们对年长投资者很有吸引力。但需求并未减弱。摩根大通正在巩固 2024 年的强劲表现，并将这种势头带入今年。

像富达这样的大玩家也在积极进军主动管理型 ETF。与此同时，贝莱德的 CEO 拉里·芬克在利雅得举行的沙特-美国投资论坛上成为头条新闻，他指出有一大笔未使用的现金闲置在场外。

“在美国，有 11 万亿美元的资金存放在货币市场基金中，”拉里说。“当存在不确定性时，你会将更多资金留在现金中，这正是我们所见证的。”

这一切都在推动更多的 ETF 创新。数十家基金经理已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交申请，为其现有的共同基金创建 ETF 份额类别。这将使他们能够继续使用相同的投资策略，但以更便宜、更灵活的形式。而且这一趋势正在迅速获得动力。

美国证券交易委员会专员马克·乌耶达表示，他已指示其工作人员优先处理这些申请。行业内部人士预计，正式批准可能在 2025 年底之前到来。