Gli investitori americani hanno investito 437 miliardi di dollari in ETF nel 2025, a un ritmo vertiginoso che non accenna a rallentare. Questa ondata di capitali è arrivata nonostante alcune delle condizioni di mercato più caotiche dai tempi del panico causato dal Covid.
Secondo il Wall Street Journal , gli afflussi di ETF sono già sulla trac per infrangere i record per il secondo anno consecutivo, soprattutto se il ritmo attuale continuerà per tutta l'estate e l'autunno, come è accaduto negli anni passati.
L'impennata di quest'anno non è solo un lento allontanamento dai fondi comuni di investimento, sebbene anche questo fenomeno continui. La differenza sta nel modo in cui gli investitori stanno usando la volatilità stessa come semaforo verde.
Quando le azioni statunitensi hanno iniziato a rimbalzare violentemente, gli investitori non si sono ritirati. Hanno raddoppiato gli investimenti, puntando di più sugli asset nazionali, e lo hanno fatto quasi esclusivamente tramite ETF.
VOO di Vanguard incassa 65 miliardi di dollari mentre la volatilità raggiunge il picco
Quest'anno, l'aspirapolvere degli ETF è l'ETF S&P 500 di Vanguard, noto con il simbolo VOO, che ha già assorbito 65 miliardi di dollari di afflussi netti. Questo lo colloca ben al di sopra di tutti gli altri fondi del Paese.
VOO è ora il più grande ETF al mondo per asset, superando il suo record di 116 miliardi di dollari del 2024. Se l'attuale slancio continuerà, raggiungerà nuovamente quella cifra entro ottobre.
Il momento di svolta per VOO è arrivato ad aprile, quando la volatilità del mercato ha raggiunto il massimo degli ultimi cinque anni. Allo stesso tempo, il fondo ha registrato i suoi afflussi mensili più alti di sempre. Greg Davis, Chief Investment Officer di Vanguard, ha spiegato questo andamento facendo riferimento alle cash :
"Durante quel periodo di tumulto all'inizio di aprile, abbiamo visto un rapporto acquisto-vendita di 5 a 1. Gli investitori hanno un'enorme quantità di cash da parte e sanno che se qualcosa è in saldo, è il momento di investire."
Gli investitori si sono riversati su fondi azionari, obbligazionari, tracpassivi e strategie attive. E per la prima volta, gli ETF a gestione attiva stanno catturando l'attenzione. Hanno assorbito il 30% di tutti gli afflussi in ETF nel 2025, pur rappresentando solo meno del 10% del mercato degli ETF.
I fondi obbligazionari a breve termine raccolgono miliardi dagli investitori cauti
Non tutti si buttano a capofitto nel mercato azionario. L'ETF sui titoli del Tesoro a 0-3 mesi di BlackRock ha raccolto 17 miliardi di dollari quest'anno, diventando il secondo ETF più popolare del 2025 finora. Il fondo offre un rendimento del 4,7%, offrendo quello che sembra un posto sicuro con rendimenti effettivi. Anche un fondo simile di State Street si classifica tra i primi 10.
Todd Rosenbluth, responsabile della ricerca presso VettaFi, individua una tendenza difensiva tra gli acquirenti di obbligazioni.
"Stiamo assistendo a un certo atteggiamento difensivo sul fronte del reddito fisso", ha affermato. "Con diversi prodotti del Tesoro a breve termine nella top 10, è un segnale che gli investitori sono contenti di essere pagati per aspettare"
Ma mentre i fondi obbligazionari a breve termine stanno raccogliendo miliardi, gli ETF azionari continuano a dominare i flussi complessivi. Tra gli altri nomi nella classifica degli ETF figurano il fondo S&P 500 di State Street, i fondi azionari e di crescita di Vanguard e due fondi Nasdaq-100 di Invesco.
Anche il fondo azionario a gestione attiva di JPMorgan, che utilizza opzioni per ridurre la volatilità e incrementare la distribuzione dei dividendi, è entrato nella top 10. Gli analisti hanno soprannominato questo tipo di fondi "boomer candy" per via del loro appeal sugli investitori più anziani. Ma la domanda non rallenta. JPMorgan sta puntando su untronper il 2024 e sta portando avanti questa energia anche quest'anno.
Anche grandi operatori come Fidelity stanno spingendo con forza verso gli ETF attivi. Nel frattempo, Larry Fink, CEO di BlackRock, ha fatto notizia al forum sugli investimenti tra Arabia Saudita e Stati Uniti a Riad quando ha indicato un'enorme pila di cash inutilizzata in disparte.
"Negli Stati Uniti, ci sono 11.000 miliardi di dollari depositati in fondi del mercato monetario", ha detto Larry. "Quando c'è incertezza, si tende a tenere più denaro in cash , ed è quello che abbiamo visto"
Tutto ciò sta alimentando un'ulteriore innovazione nel settore degli ETF. Decine di gestori di fondi hanno già presentato domanda alla SEC per creare classi di azioni ETF per i loro attuali fondi comuni di investimento. Ciò consentirebbe loro di continuare a utilizzare la stessa strategia di investimento, ma in un formato più economico e flessibile. E questa tendenza sta rapidamente prendendo piede.
Mark Uyeda, commissario della Securities and Exchange Commission, ha dichiarato di aver già dato istruzioni al suo staff di dare priorità a queste richieste. Gli addetti ai lavori prevedono che l'approvazione formale potrebbe arrivare prima della fine del 2025.
