穆迪（Moody's）下调美国信用评级，令华尔街对国家债务问题感到紧张

穆迪于周五下调了美国的信用评级，华尔街现在正为随之而来的冲击做准备。此次评级将美国的顶级评级下调了一个档次。这最终确认了联邦政府 36 万亿美元的债务已无法被忽视。

此次评级下调之际，共和党议员正在国会推动一项大规模的税收和支出法案，向已经对局势走向感到紧张的投资者发出了混合信号。

这项被称为“宏大美丽法案”（Big Beautiful Bill）的提案尚未通过关键的立法步骤，投资者正密切关注。现任总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）重返白宫后，呼吁围绕该提案实现团结。

但这并未多大程度安抚交易者的情绪，尤其是因为该法案可能会使国家债务再增加数万亿美元。由共和党控制的众议院和参议院仍在就其最终版本进行博弈，目前尚不清楚他们计划如何在更多减税与实质性支出削减之间取得平衡。

投资者质疑国会的财政纪律

BMO 私人财富的首席市场策略师卡罗尔·施莱夫（Carol Schleif）警告称，此次评级下调可能会促使投资者变得更加谨慎。她 表示 指出债券市场正在密切关注“今年华盛顿特区发生的具体事态发展”。

施莱夫补充说，随着国会继续谈判，债券持有人已准备好向立法者施压，迫使他们遵守更严格的财政行为准则。穆迪成为最后一家采取行动的三大评级机构之一。惠誉（Fitch）于 2023 年下调了美国评级，而标准普尔（S&P）早在 2011 年就采取了行动。

TD 证券美国利率策略主管根纳迪·戈德堡（Gennadiy Goldberg）表示，此次评级下调可能不会引发大规模抛售，因为大多数投资基金多年前就已调整了其规则。但戈德堡也表示，此次评级下调将“重新聚焦市场注意力”，使其关注国会正在辩论的税收和支出法案。

与此同时，负责任联邦预算委员会（Committee for a Responsible Federal Budget）估计，到 2034 年，该法案可能会使国家债务增加约 3.3 万亿美元。如果法案中的临时政策得以延长，这一数字将跃升至 5.2 万亿美元。

穆迪还指出，多届政府未能减少赤字，且其不认为当前的提案能对此做出多大改变。 

债务上限恐慌蔓延至债券收益率

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，白宫正试图防止 10 年期收益率飙升。当前收益率为 4.44%，仍低于特朗普重返政府之前的水平。但这一数字可能会迅速发生变化。

斯科特还警告国会，他们需要在 7 月中旬之前提高债务上限。美国早在 1 月份就触及了借贷限额，财政部一直使用其所谓的“非常措施”来防止政府违约。如果不提高上限，该国可能在 8 月耗尽现金——即所谓的“X 日期”。

这种恐惧已经反映在债券价格中。8 月到期的国库券收益率高于此前或此后到期的国库券，表明投资者担心潜在的政府现金短缺。众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）表示，众议院希望在不迟于 5 月 26 日阵亡将士纪念日之前对该法案进行投票。

白宫拒绝穆迪的评级下调，称其具有政治动机

白宫首席副新闻秘书哈里森·菲尔兹（Harrison Fields）驳回了此次评级下调，称批评者“错了，就像他们关于特朗普关税影响的说法一样错误”。菲尔兹声称，关税带来了创纪录的投资、强劲的就业增长，且没有引发通货膨胀。 

该行政团队的通讯主任史蒂文·张（Steven Cheung）走得更远，称穆迪的经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）是特朗普的政治敌人。赞迪在穆迪分析（Moody's Analytics，该公司的独立部门）工作，并拒绝置评。

一些分析师认为，最终法案可能并不像看起来那样具有破坏性。巴克莱（Barclays）现在预测，在该计划下，未来十年赤字将增长 2 万亿美元——低于特朗普回归前预期的 3.8 万亿美元增幅。他们指出，关税收入和其他抵消措施是原因所在。

但并非所有人都同意。摩根士丹利（Morgan Stanley）的策略师迈克尔·泽扎斯（Michael Zezas）在最近的一份报告中写道，该法案将在短期内增加赤字，而不会给经济带来太多提振。