ムーディーズによる米国の信用格付け引き下げで、ウォール街は国家債務をめぐって神経質になっている

ムーディーズは金曜日に米国の信用格付けを引き下げ、ウォール街は今、その影響に備え始めている。この格下げにより、米国の格付けは最上位から1段階引き下げられた。これは、連邦政府の36兆ドルの債務がもはや無視できないことを最終的に裏付けるものとなった。.

格下げは、共和党議員らが議会で巨額の増税・支出法案を推し進めているさなかに行われ、この事態の行方を懸念する投資家らに矛盾したメッセージを送ることとなった。.

「ビッグ・ビューティフル・ビル（Big Beautiful Bill）」と呼ばれるこの法案は、主要な立法手続きをまだ通過しておらず、投資家は注視している。ホワイトハウスに復帰したドナルド・トランプdent は、この提案をめぐる結束を呼びかけている。.

しかし、この法案は国家債務を数兆ドルも増加させる可能性があるため、トレーダーの神経を静めるには至っていない。共和党が多数派を占める下院と上院は、最終案をめぐって依然として議論を続けており、さらなる減税と実質的な歳出削減のバランスをどのように取るつもりなのかは不明だ。.

投資家は議会の財政規律に疑問を呈している

BMOプライベート・ウェルスのチーフ・マーケット・ストラテジスト、キャロル・シュライフ氏は、格下げによって投資家がより慎重になる可能性があると警告した。同氏は、 述べた 債券市場は「特に今年、ワシントンで何が起こるか」を注視していると

シュライフ氏は、議会が交渉を続ける中、債券保有者は議員に対し、より厳格な財政措置を堅持するよう圧力をかける用意があると付け加えた。ムーディーズは主要格付け会社の中で最後に格付けを引き下げた。フィッチは2023年に米国債の格付けを引き下げ、S&Pは2011年にさかのぼって格付けを引き下げた。.

TDセキュリティーズの米国金利戦略責任者、ゲンナディ・ゴールドバーグ氏は、ほとんどの投資ファンドが数年前に運用ルールを変更しているため、今回の格下げが大量の売りを誘発する可能性は低いと述べた。しかしゴールドバーグ氏は、格下げによって「市場の注目が議会で審議されている増税・歳出法案に再び集まるだろう」とも述べた。.

一方、責任ある連邦予算委員会は、この法案により2034年までに国家債務が約3.3兆ドル増加する可能性があると推定している。法案に含まれる暫定的な政策が延長されれば、その額は5.2兆ドルに跳ね上がる。.

ムーディーズはまた、複数の政権が defi赤字の削減に失敗しており、現在の提案では状況が大きく変わるとは予想していないと指摘した。. 

債務上限へのパニックが債券利回りに影響を及ぼす

スコット・ベセント財務長官は、ホワイトハウスは10年債利回りの急上昇を抑えようとしていると述べた。現在の利回りは4.44%で、トランプ大統領の復帰前よりも低い水準にある。しかし、この数字は急速に変化する可能性がある。.

スコット氏は議会に対し、7月中旬までに債務上限を引き上げる必要があると警告した。米国は1月に債務上限に達しており、財務省は政府の債務不履行（デフォルト）を防ぐため、「非常措置」と称する措置を講じてきた。引き上げが行われなければ、8月、いわゆる「Xデート」までに cash が枯渇する可能性がある。.

その懸念は既に債券価格に表れています。8月満期の国債利回りは、その前後の満期のものよりも高くなっており、投資家が政府の cash 難を懸念していることを示唆しています。マイク・ジョンソン下院議長は、下院は5月26日のメモリアルデー（戦没将兵追悼記念日）までにこの法案を採決したいと述べています。.

ホワイトハウスはムーディーズの格下げを政治的なものだとして拒否

ホワイトハウスのハリソン・フィールズ首席報道官は、この格下げを否定し、批判者たちは「トランプ大統領の関税の影響についてと同様に間違っている」と述べた。フィールズ氏は、関税が記録的な投資、tron雇用増加、そしてインフレ抑制をもたらしたと主張した。. 

政権広報部長のスティーブン・チャン氏はさらに踏み込み、ムーディーズのエコノミスト、マーク・ザンディ氏をトランプ大統領の政敵と呼んだ。ザンディ氏はムーディーズの別部門であるムーディーズ・アナリティクスに勤務しており、コメントを控えた。.

一部のアナリストは、最終法案は見た目ほど悪影響を及ぼさない可能性があると見ている。バークレイズは、この計画の下では今後10年間で defi赤字が2兆ドル増加すると予測している。これは、トランプ政権復帰前に予想されていた3.8兆ドルの増加よりも小さい。彼らは、関税やその他の相殺による歳入をその要因として挙げている。.

しかし、誰もが同意しているわけではない。モルガン・スタンレーのストラテジスト、マイケル・ゼザス氏は最近の報告書で、この法案は短期的には defiを増大させるだけで、経済にはあまり刺激を与えないと指摘した。.