美中两国推动 AI 发展反而让大型科技公司陷入困境

Dell Technologies的股价在周五盘前下跌近6%，原因是该公司预计第三季度利润不及预期，并报告第二季度利润率未达华尔街目标，这削弱了全年预测提高的影响

用于运行重型人工智能工作负载的服务器需求一直在上升，这一趋势有助于Dell、Hewlett Packard Enterprise和Super Micro Computer。但构建和交付这些系统成本高昂，且对大型合同的竞争激烈，挤压了盈利能力。

摩根大通分析师表示，Dell将清除AI服务器积压订单置于保护利润率之前。他们指出，供应链问题和加急运输增加了压力，而为了赢得大客户而采取的激进定价措施也加剧了这种压力。

Dell利润率未达标，利润预期令人失望

第二季度，该公司的调整后毛利率从去年同期的水平下滑至18.7%，低于分析师预期的19.6%。

对于本季度，Dell指引调整后每股收益为2.45美元，低于LSEG数据显示的2.55美元的一致预期。

第三季度销售额指引为265亿至275亿美元，超过260.5亿美元的一致预期。

尽管如此，Dell提高了其全年展望，现在预测销售额为1050亿至1090亿美元，高于此前1010亿至1050亿美元的范围，这得益于对AI优化服务器的需求。全年调整后每股收益指引从9.40美元提高至9.55美元。

在早盘交易中，该股最新下跌5.8%，报126.30美元，尽管在上一交易日收盘时全年涨幅仍超过16%。

在估值方面，Dell的交易价格相当于预期收益的13.2倍，高于HPE的10.8倍，但低于Super Micro的约16.3倍，远低于标普500指数的22.3倍，据Reuters的report报道。

Ant Group利润大幅下滑

在另一则新闻中，Ant Group报告利润大幅下滑。

根据阿里巴巴周五公布的数据计算，这家中国金融科技公司的净利润在截至3月31日的三个月内下降了60.5%，至47.4亿元人民币（6.627亿美元）。

阿里巴巴表示，下降主要反映了“对新增长举措和技术的投资，以及某些投资公允价值的减少”。这家电子商务公司按一个季度的滞后记录Ant的业绩。

Ant和Alibaba由Jack Ma联合创立，Alibaba拥有该金融科技公司33%的股份。

芯片制造商Marvell Technology也面临投资者的抵制

周五开盘前，Marvell Technology的股价暴跌15%，原因是该公司的数据中心业绩低于高昂的预期，这一差距与其向主要云客户销售定制AI芯片的不均衡销售有关。

投资者对该板块的希望一直很高，因为估值随着AI建设的推进而飙升，但Nvidia的最新结果introduced fresh questions关于云提供商将继续多快地增加支出。

周四与分析师的电话会议上，CEO Matt Murphy表示，Marvell预计第三季度数据中心收入与上一季度持平，这让寻求该公司最重要业务更快增长的投资者感到不安。

Marvell的销售越来越与为Amazon.com和Microsoft等超大规模运营商提供的定制芯片工作挂钩，这些运营商正在构建更多自身能力，以减少对Nvidia的依赖。

一家媒体报道称，Microsoft推迟了其自身AI处理器的时间表，目标定为2028年或更晚。Murphy补充说，当大型云公司构建新基础设施时，“波动性”是典型的，强调了不断变化的产品路线图和支出周期如何影响订单。

Summit Insights的分析师Kinngai Chan将该股评级为“持有”，他表示Marvell缺乏大型竞争对手的规模，并预计超大规模运营商将继续保持多供应商方法，这种组合可能会给利润率带来压力。

该公司与Broadcom竞争定制硅片和 networking（网络）领域的胜利；Broadcom尚未公布7月季度的业绩。如果盘前下跌持续，Marvell可能会损失近100亿美元的市场价值。据LSEG数据，Marvell的远期12个月收益倍数为23.95倍，而Broadcom为39.03倍。

展望未来，Murphy表示定制业务在第四季度应该会更强劲，预示着随着订单回归，下半年可能会有所回升。