US- und chinesischer KI-Schub schlägt bei großen Tech-Unternehmen zurück

Die Aktien von Dell Technologies fielen am Freitag im Vorhandel um fast 6 %, nachdem das Unternehmen unterdurchschnittliche Gewinne für das dritte Quartal prognostiziert und eine Gewinnmarge im zweiten Quartal gemeldet hatte, die die Ziele der Wall Street verfehlte, was die Wirkung einer höheren Jahresprognose dämpfte

Die Nachfrage nach Servern, die für schwere KI-Arbeitslasten gebaut wurden, ist gestiegen, ein Trend, der Dell, Hewlett Packard Enterprise und Super Micro Computer geholfen hat. Aber der Bau und die Lieferung dieser Systeme ist kostspielig, und der Wettbewerb um große Aufträge ist intensiv, was die Rentabilität unter Druck setzt.

Analysten von J.P. Morgan sagten, Dell habe die Beseitigung von KI-Server-Warteschlangen vor dem Schutz der Margen gestellt. Sie verwiesen auf Lieferkettenprobleme und beschleunigte Versendung, die den Druck verstärkten, der bereits durch aggressive Preisgestaltung zur Gewinnung großer Kunden entstanden war.

Dell-Gewinnmarge verfehlt Ziel und Gewinnprognose enttäuscht

Für das zweite Quartal sank die bereinigte Bruttomarge des Unternehmens auf 18,7 % im Vergleich zum Vorjahr, unter den von Analysten erwarteten 19,6 %.

Für das aktuelle Quartal prognostiziert Dell bereinigte Gewinne von 2,45 US-Dollar pro Aktie, unter dem Konsens von 2,55 US-Dollar basierend auf LSEG-Daten.

Die Umsatzerlöse für das dritte Quartal werden auf 26,5–27,5 Milliarden US-Dollar prognostiziert und übertreffen damit die Konsensprognose von 26,05 Milliarden US-Dollar.

Trotzdem hob Dell seine Prognose für das Jahr an und prognostiziert nun Umsatzerlöse von 105 Milliarden bis 109 Milliarden US-Dollar, im Vergleich zu einer vorherigen Spanne von 101 Milliarden bis 105 Milliarden US-Dollar, unterstützt durch die Nachfrage nach KI-optimierten Servern. Die Prognose für den bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) für das Gesamtjahr wurde von 9,40 US-Dollar auf 9,55 US-Dollar angehoben.

Im frühen Handel fiel die Aktie zuletzt um 5,8 % auf 126,30 US-Dollar, blieb aber im Vergleich zum vorherigen Schlusskurs immer noch um mehr als 16 % im Jahr gestiegen.

In Bezug auf die Bewertung wird Dell zu 13,2-fachen prognostizierten Gewinnen gehandelt, über HPEs 10,8-fachen, aber unter Super Micros etwa 16,3-fachen und weit unter den 22,3-fachen des S&P 500, laut Reuters’ Bericht.

Ant Group sieht steilen Gewinnrückgang

In separaten Nachrichten berichtete Ant Group von einem starken Rückgang des Gewinns.

Das Nettoeinkommen des chinesischen Fintech-Unternehmens fiel um 60,5 % auf 4,74 Milliarden Yuan (662,7 Millionen US-Dollar) für die drei Monate bis zum 31. März, basierend auf Berechnungen unter Verwendung der Zahlen, die Alibaba am Freitag veröffentlichte.

Alibaba sagte, der Rückgang spiegle hauptsächlich „Investitionen in neue Wachstumsinitiativen und Technologien sowie die Verringerung des beizulegenden Zeitwerts bestimmter Investitionen“ wider. Das E-Commerce-Unternehmen verbucht seinen Anteil an Ants Ergebnissen mit einer Verzögerung von einem Quartal.

Ant und Alibaba wurden gemeinsam von Jack Ma gegründet, und Alibaba hält 33 % des Anteils an der Fintech-Firma.

Der Chiphersteller Marvell Technology sah sich ebenfalls mit Widerstand seitens der Anleger konfrontiert.

Die Aktien von Marvell Technology fielen am Freitag vor Börseneröffnung um 15 %, nachdem die Prognose des Unternehmens für die Rechenzentrumsgeschäfte hinter den hohen Erwartungen zurückblieb. Diese Lücke ist auf ungleiche Verkäufe seiner maßgeschneiderten KI-Chips an große Cloud-Kunden zurückzuführen.

Die Hoffnungen der Anleger in diesem Sektor waren hoch, da die Bewertungen im Zuge des AI-Ausbaus gestiegen sind, aber Nvidia’s neueste Ergebnisse brachten neue Fragen darüber auf, wie schnell Cloud-Anbieter weiterhin ausgeben werden.

Bei einem Telefonkonferenzgespräch mit Analysten am Donnerstag sagte CEO Matt Murphy, Marvell erwarte, dass die Rechenzentrumsumsätze im dritten Quartal im Vergleich zum Vorquartal flach bleiben, was Investoren, die schnelleres Wachstum im wichtigsten Geschäftsbereich des Unternehmens erhofften, verunsicherte.

Marvells Verkäufe sind zunehmend an die Arbeit mit maßgeschneiderten Chips für Hyperscaler wie Amazon.com und Microsoft gebunden, die ihre eigenen Fähigkeiten ausbauen, um die Abhängigkeit von Nvidia zu verringern.

Ein Medium berichtete, Microsoft habe den Zeitplan für den eigenen KI-Prozessor verschoben und strebe 2028 oder später an. Murphy fügte hinzu, dass „Unregelmäßigkeiten“ typisch seien, wenn große Cloud-Unternehmen neue Infrastrukturen aufbauen, und hob hervor, wie sich verschiebende Produkt-Roadmaps und Ausgabenzyklen auf Bestellungen auswirken können.

Analyst Kinngai Chan von Summit Insights, der die Aktie mit „Halten“ bewertet, sagte, Marvell verfüge nicht über die Skalierung größerer Konkurrenten und erwarte, dass Hyperscaler einen Multi-Vendor-Ansatz beibehalten, eine Mischung, die die Margen unter Druck setzen könnte.

Das Unternehmen konkurriert mit Broadcom um Gewinne bei benutzerdefinierter Silizium- und Netzwerktechnik; Broadcom hat noch keine Ergebnisse für das Juli-Viertel veröffentlicht. Wenn der Vorhandel-Rutsch anhält, könnte Marvell fast 10 Milliarden US-Dollar an Marktwert einbüßen. Laut LSEG notiert Marvell bei 23,95-fachen prognostizierten 12-Monats-Gewinnen im Vergleich zu Broadcom bei 39,03.

Mit Blick auf die Zukunft sagte Murphy, das Geschäft mit maßgeschneiderten Chips sollte im vierten Quartal stärker sein, was auf eine mögliche Erholung später im Jahr hindeutet, wenn die Bestellungen wieder anziehen.