La politique d'intelligence artificielle des États-Unis et de la Chine se retourne contre ses auteurs dans le secteur des grandes technologies

L'action de Dell Technologies a chuté de près de 6 % avant l'ouverture du marché vendredi, après que la société a annoncé des prévisions de bénéfices décevantes pour le troisième trimestre et un taux de marge au deuxième trimestre inférieur aux attentes de Wall Street, atténuant ainsi l'impact d'une prévision annuelle plus élevée

La demande de serveurs conçus pour exécuter des charges de travail importantes en intelligence artificielle est en hausse, une tendance qui a profité à Dell, Hewlett Packard Enterprise et Super Micro Computer. Cependant, la construction et la livraison de ces systèmes sont coûteuses, et la concurrence pour les grandstracest intense, ce qui réduit la rentabilité.

Les analystes de JP Morgan ont indiqué que Dell privilégiait la résorption des commandes en attente de serveurs d'IA à la préservation de ses marges. Ils ont souligné que les problèmes d'approvisionnement et les délais de livraison accélérés accentuaient la pression déjà exercée par une politique de prix agressive visant à conquérir les grands comptes.

La marge de Dell est inférieure aux attentes et les prévisions de bénéfices déçoivent

Au deuxième trimestre, le taux de marge brute ajusté de la société a glissé à 18,7 %, contre 19,6 % un an plus tôt, un chiffre inférieur aux prévisions des analystes.

Pour le trimestre en cours, Dell prévoit un bénéfice ajusté de 2,45 dollars par action, inférieur au consensus de 2,55 dollars basé sur les données LSEG.

Les ventes du troisième trimestre sont estimées entre 26,5 et 27,5 milliards de dollars, dépassant ainsi les prévisions consensuelles de 26,05 milliards de dollars.

Malgré cela, Dell a relevé ses prévisions pour l'année, tablant désormais sur un chiffre d'affaires compris entre 105 et 109 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 101 à 105 milliards de dollars, grâce à la demande croissante de serveurs optimisés pour l'IA. Le bénéfice par action ajusté pour l'exercice a également été revu à la hausse, passant de 9,40 à 9,55 dollars.

En début de séance, le titre était en baisse de 5,8 % à 126,30 $, même s'il restait en hausse de plus de 16 % depuis le début de l'année jusqu'à la clôture précédente.

En termes de valorisation, Dell se négocie à 13,2 fois les bénéfices prévus, au-dessus des 10,8 de HPE mais en dessous des 16,3 environ de Super Micro et bien en dessous des 22,3 du S&P 500, selon un rapport.

Ant Group enregistre une forte baisse de ses bénéfices

Par ailleurs, Ant Group a annoncé une forte baisse de ses bénéfices.

Le bénéfice net de la fintech chinoise a chuté de 60,5 % pour atteindre 4,74 milliards de yuans (662,7 millions de dollars) au cours des trois mois clos le 31 mars, selon des calculs basés sur les chiffres publiés vendredi par Alibaba.

Alibaba a indiqué que cette baisse reflétait principalement « les investissements dans de nouvelles initiatives de croissance et technologies, ainsi que la diminution de la juste valeur de certains investissements ». La société de commerce électronique comptabilise sa quote-part des résultats d'Ant avec un trimestre de décalage.

Ant et Alibaba ont été cofondés par Jack Ma, et Alibaba détient 33 % de la société fintech.

Le fabricant de puces Marvell Technology a également dû faire face à la résistance des investisseurs

L'action de Marvell Technology a chuté de 15 % avant l'ouverture de la bourse vendredi, après que les perspectives de l'entreprise concernant ses centres de données se soient révélées inférieures aux attentes élevées, un manque à gagner lié à des ventes irrégulières de ses puces d'IA personnalisées aux principaux clients du cloud.

Les espoirs des investisseurs concernant ce secteur étaient élevés, les valorisations ayant fortement augmenté grâce au développement de l'IA, mais les derniers résultats de Nvidia ont soulevé de nouvelles questions quant à la rapidité avec laquelle les fournisseurs de services cloud continueront à investir.

Lors d'une conférence téléphonique avec des analystes jeudi, le PDG Matt Murphy a déclaré que Marvell s'attend à ce que les revenus des centres de données du troisième trimestre soient stables par rapport au trimestre précédent, ce qui inquiète les investisseurs qui espéraient une croissance plus rapide dans le secteur d'activité le plus important de l'entreprise.

Les ventes de Marvell sont de plus en plus liées à la fabrication de puces sur mesure pour des opérateurs hyperscale tels qu'Amazon.com et Microsoft, qui développent davantage leurs propres capacités afin de réduire leur dépendance à l'égard de Nvidia.

Selon un média, Microsoft aurait repoussé le calendrier de lancement de son processeur d'IA, visant désormais 2028, voire plus tard. Murphy a ajouté que cette irrégularité est typique des grandes entreprises de cloud computing qui construisent de nouvelles infrastructures, soulignant ainsi l'impact des fluctuations des feuilles de route produits et des cycles de dépenses sur les commandes.

L'analyste Kinngai Chan de Summit Insights, qui recommande de conserver le titre, a déclaré que Marvell ne dispose pas de la même envergure que ses concurrents plus importants et s'attend à ce que les hyperscalers conservent une approche multi-fournisseurs, une combinaison qui pourrait exercer une pression sur les marges.

L'entreprise est en concurrence avec Broadcom pour les contrats de semi-conducteurs sur mesure et de réseaux ; Broadcom n'a pas encore publié ses résultats pour le trimestre de juillet. Si la baisse avant l'ouverture du marché se poursuit, Marvell pourrait perdre près de 10 milliards de dollars de capitalisation boursière. Selon LSEG, Marvell se négocie à 23,95 fois ses bénéfices prévisionnels sur 12 mois, contre 39,03 pour Broadcom.

Pour l'avenir, Murphy a déclaré que l'activité sur mesure devrait être plustronau quatrième trimestre, ce qui laisse présager une reprise potentielle plus tard dans l'année avec le retour des commandes.