摩根大通、花旗、美银及其同行推动特朗普放松监管下的6000亿美元创纪录反弹

美国六大银行今年价值增长了6000亿美元，这是在特朗普总统放松监管议程和投资银行业务明显复苏引发的全面金融反弹中实现的。

根据标普全球的数据，摩根大通、花旗集团、美国银行、富国银行、高盛和摩根士丹利的总市值现已达到2.37万亿美元，高于2024年底的1.77万亿美元。在不到12个月的时间里，这一数字增长了超过三分之一。

与此同时，欧洲六大银行总价值仅为1万亿美元。这种差距并非凭空出现。它是多年规则不均的结果。

但现在，随着特朗普撤销危机后的监管规定，美国银行终于摆脱了2008年后加上的枷锁。并且它们连续第二年超越更广泛的标普500指数。

特朗普放松规则，同时银行积累超额资本

早在2008年，金融危机带来了深入削减利润的规则。更多的资本、更严格的贷款和压力测试使银行对投资者来说变得乏味。但不再如此。

特朗普的监管机构已经开始允许最大的贷款机构提高杠杆率。他们改变了决定银行必须持有多少资本的年度压力测试系统。他们还取消了限制风险贷款的指导方针。

RBC银行分析师Gerard Cassidy表示：“你绝不能低估这一监管变化对股价的重要性。”“由于金融危机，行业的盈利能力受到严重削弱，因为银行不得不投入更多的资本，这是理所应当的。”

但随着这些规则现在被缩减，情况正在发生变化。最大的参与者已经准备好了。他们已经堆积了现金，以应对2023年拜登计划下更严格的规则。这些被称为《巴塞尔III终局》的规则，现在预计会比最初担心的要温和得多。

“他们都坐拥超额资本，因为他们已经根据另一项提案建立了这些资本，”Cassidy补充道。

这些资本不仅仅是安全网。现在它可以用于回购、股息和增长。银行不再只想持有资本。他们想使用它。

随着投资银行业务和交易激增，股价飙升

花旗集团的股票在2025年上涨了近70%，是这六家银行中表现最好的。原因是什么？一次大规模的重组，多年的成本削减和简化终于奏效。自2018年以来，花旗集团首次交易价格高于其各部分之和。

高盛紧随其后，今年股价上涨60%。大型投资银行业务交易的回归正在帮助。此外，还有一次巨大的交易热潮。高盛在2025年创下历史新高。许多人预计2026年情况会加速。

Crisil Coalition Greenwich的数据显示，银行正在吸引可观的收入。预计股票交易将达到920亿美元，而固定收益交易可能达到1630亿美元，这两个数字都打破了之前的记录。

然而，并非所有人都对当前的去监管浪潮持乐观态度。伊丽莎白·沃伦参议员对变革的深度以及银行接下来可能承担的风险表示担忧。但投资者并未表现出恐惧。

“这是一个可能在后续阶段出现风险，”汇丰银行美国金融股研究主管索尔·马丁内斯表示。“但鉴于银行资产负债表增长甚微，人们感觉还有空间承担更多风险。”

马丁内斯还补充道：“现在的情况几乎好得令人难以置信。基本面良好。我认为问题在于其中有多少已经被定价了。”