أسهم بنوك جي بي مورغان وسيتي وبنك أوف أمريكا وغيرها من البنوك المماثلة في تحقيق ارتفاع قياسي بقيمة 600 مليار دولار بفضل إلغاء ترامب للقيود التنظيمية

حققت أكبر ستة بنوك أمريكية مكاسب بقيمة 600 مليار دولار هذا العام، في انتعاش مالي واسع النطاق أشعلته أجندةdent ترامب لإلغاء القيود التنظيمية وعودة واضحة في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية.

وفقًا لـ S&P Global، فإن القيمة السوقية المجمعة لشركات JPMorgan Chase و Citigroup و Bank of America و Wells Fargo و Goldman Sachs و Morgan Stanley تبلغ الآن 2.37 تريليون دولار، بزيادة عن 1.77 تريليون دولار في نهاية عام 2024. وهذا يمثل قفزة بأكثر من الثلث، في أقل من 12 شهرًا.

في الوقت نفسه، لا تتجاوز القيمة الإجمالية لأكبر ستة بنوك في أوروبا تريليون دولار. لم يظهر هذا التفاوت من العدم، بل هو نتيجة سنوات من تطبيق قواعد غير متكافئة.

لكن الآن، ومع تراجع ترامب عن التنظيمات التي أعقبت الأزمة، بدأت البنوك الأمريكية أخيراً بالتخلص من القيود التي فرضت عليها بعد عام 2008. وهي تتجاوز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقاً للعام الثاني على التوالي.

ترامب يخفف القواعد بينما تقوم البنوك بتكديس رؤوس الأموال الفائضة

في عام 2008، فرضت الأزمة المالية قوانين قلّصت الأرباح بشكل كبير. فزيادة رأس المال، وتشديد شروط الإقراض، واختبارات الضغط، جعلت البنوك مملة للمستثمرين. لكن الوضع تغير الآن.

بدأ منظمو إدارة ترامب بالفعل بالسماح بمستويات أعلى من الرافعة المالية لأكبر المقرضين. كما قاموا بتغيير نظام اختبارات الضغط السنوية الذي يحدد مقدار رأس المال الذي يجب على البنوك الاحتفاظ به. وألغوا أيضاً التوجيهات التي كانت تحد من الإقراض عالي المخاطر.

قال جيرارد كاسيدي، محلل الشؤون المصرفية في بنك آر بي سي: "لا يمكن التقليل من أهمية هذا التغيير التنظيمي بالنسبة لأسعار الأسهم. فقد انخفضت ربحية القطاع المصرفي بشكل حاد بسبب الأزمة المالية، إذ اضطرت البنوك إلى ضخ المزيد من رؤوس الأموال، وهو أمر مستحق"

لكن مع تخفيف تلك القواعد الآن، بدأت الأمور تتغير. واللاعبون الكبار مستعدون. لقد جمعوا بالفعل cash تحسباً لقواعد أكثر صرامة في ظل خطة بايدن لعام 2023. ومن المتوقع الآن أن تكون تلك القواعد، المسماة "نهاية بازل 3"، أقل صرامة بكثير مما كان يُخشى في البداية.

وأضاف كاسيدي: "إنهم جميعاً يمتلكون فائضاً في رأس المال لأنهم قاموا بتكوينه بالفعل بناءً على الاقتراح الآخر".

لم يعد رأس المال مجرد شبكة أمان، بل أصبح بالإمكان استخدامه في عمليات إعادة شراء الأسهم، وتوزيع الأرباح، وتحقيق النمو. لم تعد البنوك ترغب في الاحتفاظ برأس المال فحسب، بل تريد استخدامه.

ارتفاع حاد في أسعار الأسهم مع عودة قوية للخدمات المصرفية الاستثمارية والتداول

ارتفع سهم سيتي غروب بنسبة تقارب 70% بحلول عام 2025، محققاً بذلك أفضل أداء بين الشركات الست. والسبب؟ إعادة هيكلة داخلية شاملة، حيث أثمرت سنوات من خفض التكاليف وتبسيط العمليات. ولأول مرة منذ عام 2018، يتداول سهم سيتي غروب الآن فوق مجموع أجزائه.

لا تتخلف غولدمان ساكس كثيراً، إذ حققت أسهمها مكاسب بنسبة 60% هذا العام. ويعود الفضل في ذلك إلى عودة صفقات الاستثمار المصرفي الكبرى، فضلاً عن طفرة التداول الهائلة. وقد سجلت غولدمان مستويات قياسية في عام 2025، ويتوقع الكثيرون أن تتسارع وتيرة النمو في عام 2026.

تُظهر بيانات من تحالف كريسل غرينتش أن البنوك تحقق إيرادات ضخمة. ومن المتوقع أن تصل قيمة تداول الأسهم إلى 92 مليار دولار، بينما قد تصل قيمة تداول الدخل الثابت إلى 163 مليار دولار، وكلا الرقمين يتجاوزان الأرقام القياسية السابقة.

مع ذلك، لا يزال البعض متشككاً في موجة رفع القيود الحالية. فقد أعربت السيناتور إليزابيث وارن عن مخاوفها بشأن مدى اتساع نطاق هذه التغييرات والمخاطر التي قد تتحملها البنوك لاحقاً. لكن المستثمرين لا يبدون أي تخوف.

قال سول مارتينيز، رئيس قسم أبحاث الأسهم المالية الأمريكية في بنك HSBC: "إنه خطر قد يظهر لاحقاً. ولكن بالنظر إلى النمو الطفيف في ميزانيات البنوك، هناك شعور بأن هناك مجالاً لتحمل المزيد من المخاطر"

وأضاف مارتينيز قائلاً: "يبدو الأمر جيداً لدرجة يصعب تصديقها في الوقت الحالي. الوضع الأساسي جيد. أعتقد أن السؤال هو إلى أي مدى تم تسعير ذلك بالفعل."