JP모건, 시티은행, 뱅크오브아메리카 등 주요 금융기관들이 트럼프 대통령의 규제 완화에 힘입어 사상 최대 규모인 6천억 달러 시가총액 상승을 주도했습니다

미국의 6대 은행은 올해 들어 시가총액이 6천억 달러 증가했는데, 이는 트럼프dent 의 규제 완화 정책과 투자 은행 부문의 뚜렷한 회복세에 힘입은 본격적인 금융 랠리 덕분입니다.

따르면 JP모건 체이스, 시티그룹, 뱅크오브아메리카, 웰스파고, 골드만삭스, 모건스탠리의 시가총액 합계는 현재 2조 3700억 달러로, 2024년 말 1조 7700억 달러에서 12개월도 채 안 되는 기간 동안 3분의 1 이상 증가했습니다.

한편, 유럽 6대 은행의 시가총액은 모두 합쳐도 1조 달러에 불과합니다. 이러한 격차는 갑자기 생긴 것이 아닙니다. 수년간 불공평한 규제가 누적된 결과입니다.

하지만 트럼프 대통령이 금융 위기 이후 도입된 규제를 완화하면서 미국 은행들은 마침내 2008년 이후 씌워졌던 족쇄를 벗어던지고 있습니다. 그리고 2년 연속으로 S&P 500 지수를 제치고 빠르게 상승하고 있습니다.

트럼프, 규제 완화하는 가운데 은행들은 과잉 자본을 쌓아 올리고 있다

2008년 금융 위기는 수익에 큰 타격을 주는 규제들을 가져왔습니다. 자본 확충, 대출 조건 강화, 스트레스 테스트 등으로 은행은 투자자들에게 지루한 투자처가 되었습니다. 하지만 이제는 상황이 달라졌습니다.

트럼프 행정부의 규제 당국은 이미 대형 은행들의 레버리지 비율을 높이기 시작했습니다. 은행들이 보유해야 하는 자본 규모를 결정하는 연례 스트레스 테스트 시스템을 변경했고, 위험한 대출을 제한했던 지침도 폐지했습니다.

"이번 규제 변화가 주가에 얼마나 중요한 영향을 미쳤는지 과소평가할 수 없습니다."라고 RBC의 은행 분석가인 제라드 캐시디는 말했습니다. "금융 위기로 인해 은행들이 훨씬 더 많은 자본을 확충해야 했기 때문에 업계의 수익성이 크게 떨어졌고, 이는 당연한 조치였습니다."

하지만 규제가 완화되면서 상황이 바뀌고 있습니다. 그리고 주요 기업들은 이미 대비 태세를 갖추고 있습니다. 이들은 바이든 행정부의 2023년 계획에서 더욱 엄격한 규제가 시행될 것을 예상하고 이미 cash 투자해 왔습니다. 바젤 III 최종 규제로 불리는 이 계획은 당초 우려했던 것보다 훨씬 완화된 형태로 시행될 것으로 예상됩니다.

캐시디는 "그들은 이미 다른 제안을 바탕으로 자본을 축적해 놓았기 때문에 모두 과잉 자본을 안고 있는 셈"이라고 덧붙였다.

그 자본은 단순한 안전망 이상의 의미를 지닙니다. 이제 자사주 매입, 배당금 지급, 그리고 성장을 위한 자금으로 활용될 수 있습니다. 은행들은 더 이상 자본을 보유하는 데 그치지 않고, 적극적으로 활용하고자 합니다.

투자은행 및 트레이딩 부문의 호조세에 주가 급등

씨티그룹 주가는 2025년까지 거의 70% 상승하여 6개 기업 중 최고의 실적을 기록했습니다. 그 이유는 무엇일까요? 바로 대규모 내부 구조조정 덕분입니다. 수년간의 비용 절감과 간소화 노력이 마침내 결실을 맺은 것입니다. 2018년 이후 처음으로 씨티그룹의 주가는 개별 기업 가치의 합계를 넘어섰습니다.

골드만삭스도 올해 주가가 60% 상승하며 그 뒤를 바짝 쫓고 있습니다. 대형 투자은행 거래의 재개와 대규모 거래 호황이 이러한 상승세를 견인하고 있습니다. 골드만삭스는 2025년에 사상 최고치를 경신할 것으로 예상되며, 많은 전문가들은 2026년에 상승세가 더욱 가속화될 것으로 전망하고 있습니다.

크라이실 코얼리션 그리니치의 자료에 따르면 은행들이 상당한 수익을 올리고 있는 것으로 나타났습니다. 주식 거래는 920억 달러, 채권 거래는 1,630억 달러에 이를 것으로 예상되며, 두 수치 모두 이전 기록을 경신할 것으로 보입니다.

하지만 현재의 규제 완화 움직임에 모두가 찬성하는 것은 아닙니다. 엘리자베스 워런 상원의원은 이러한 변화가 어느 정도까지 진행될지, 그리고 은행들이 앞으로 어떤 위험을 감수하게 될지에 대해 우려를 제기했습니다. 그러나 투자자들은 두려움을 드러내지 않고 있습니다.

HSBC의 미국 금융주식 리서치 책임자인 사울 마르티네즈는 "이는 향후 발생할 수 있는 위험 요소"라며, "하지만 은행 대차대조표 규모가 거의 증가하지 않았다는 점을 고려하면, 더 많은 위험을 감수할 여지가 있다는 인식이 있다"고 말했다

마르티네즈는 또한 "지금은 너무 좋아서 믿기 어려울 정도입니다. 기본적인 배경은 좋습니다. 문제는 이러한 좋은 요소들이 얼마나 주가에 반영되었느냐 하는 것입니다."라고 덧붙였습니다