- 瑞银将2026年标普500指数目标上调至7,500点，原因是预期盈利增长主要由科技股推动。
- 该行预计2026年盈利增长14.4%，其中近一半来自专注于人工智能的科技公司。
- 花旗集团将英伟达股价目标上调至220美元，并预计其销售和指引将强于市场预期。
据周一看到的该行全球经济和金融市场展望报告，UBS已将其2026年底标普500预测上调至7,500点，理由是盈利预期提高以及科技股持续上涨，特别是英伟达和微软。
这一上调反映了对大型公司盈利能力的信心，以及科技部门继续推动大部分企业利润的增长。
该行现在预计2026年标普500的盈利增长率为14.4%，其中近一半的增长来自科技行业。
UBS表示，市场仍受人工智能动能推动，但指出其他行业可能很快开始做出贡献。该公司认为即将发生转变，资本支出开始从科技行业扩散。
“我们预计资本支出最终将从狭窄的科技行业扩大，增长将变得更加广泛，”报告称。
该行警告称，未来四到五个月可能会因关税影响价格而出现疲软期，但随着消费者信心改善和利率下降，预计全球增长将反弹。
UBS认为美国增长完全押注于人工智能
UBS将美国增长称为“本质上是对人工智能的巨大赌注”，指出目前大多数投资都集中在技术和数据基础设施上。这一观点在华尔街得到了支持。
多位经济学家将人工智能繁荣归功于使美国经济保持活力，尽管利率仍然高企，且在当前政府下贸易紧张局势持续。
UBS估计，与人工智能相关的资本支出在上半年为GDP增长增加了78个基点。如果包括软件、研发和相关领域的支出，这一数字将跃升至1.4个百分点。
UBS将这些数字描述为“令人咋舌”，并将其与20世纪90年代末的大规模科技建设相提并论，当时对计算机、软件和互联网基础设施的投资帮助开启了一个生产力上升和利润扩张的十年。
该行认为，同样的动态可能正在再次上演，只是这次以人工智能和半导体为核心。
与此同时，花旗银行在英伟达11月19日发布的第三季度报告之前，提高了对其的目标价。该行现在认为股价将达到220美元，高于之前的210美元，并维持买入评级。
分析师Atif Malik预计英伟达销售额将达到568亿美元，高于华尔街546亿美元的估计。“在NVDA宣布已达到600万块Blackwell之后，我们根据超出预期的AI投资将10月季度估计上调了11%，”Malik写道。
Malik还提高了对2028年数据中心半导体市场的预测，现在预计总可寻址市场规模为6540亿美元，高于之前的5630亿美元。他写道，英伟达可能会再次超出预期。
“我们预计11月19日将公布‘超出预期并上调’的10月季度业绩。我们模型显示10月季度销售额为570亿美元，高于市场约550亿美元，并预计1月季度指引为620亿美元，而市场约为610亿美元，”他补充道。Malik还表示，英伟达28倍的市盈率与Broadcom和AMD等AI同行相比显得便宜，后者的市盈率分别为38倍和37倍。
UBS淡化泡沫风险担忧
一些投资者对当前由人工智能驱动的反弹是否可持续表示担忧，估值已接近22倍远期收益，远高于五年平均水平。UBS驳回了泡沫担忧。
“泡沫膨胀和爆炸的戏剧性并非不可避免，”该行写道。“我们可能只是看到市场在2026年强劲上涨，然后在2027年停滞。关键是要监测人工智能生产率向非科技公司的传导。”
UBS 明确表示其看涨的标普500前景并非基于估值倍数的上升。该行预计企业利润和生产率提升将推动市场的下一阶段。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
