UBS eleva el objetivo del S&P 500 para todo el año 2026 a 7.500, citando el auge tecnológico liderado por Nvidia y Microsoft

UBS ha elevado su previsión del S&P 500 a 7.500 para finales de 2026, según una nota vista el lunes en el informe de perspectivas económicas y de mercados globales del banco, citando mayores expectativas de ganancias y continuas ganancias en tecnología, específicamente de Nvidia y Microsoft.

La revisión al alza refleja la confianza en la capacidad de generar ganancias de las empresas de gran capitalización y de un sector tecnológico que sigue impulsando la mayor parte de las ganancias corporativas.

El banco ahora proyecta un crecimiento de las ganancias del 14,4% para el S&P 500 en 2026, y casi la mitad de ese crecimiento provendrá únicamente del sector tecnológico.

UBS afirmó que el mercado sigue impulsado por el impulso de la IA, pero señaló que otros sectores podrían empezar a contribuir pronto. La firma prevé una transición en el futuro, donde la inversión de capital comenzará a extenderse más allá del sector tecnológico.

“Esperamos que el gasto de capital eventualmente se amplíe más allá del estrecho sector tecnológico y que el crecimiento se vuelva más amplio”, señala el informe.

El banco advirtió que los próximos cuatro a cinco meses pueden traer un período de debilidad debido a que los aranceles impactan los precios, pero espera que el crecimiento global se recupere a medida que la confianza del consumidor mejora y las tasas caen.

UBS cree que el crecimiento de EE. UU. se basará exclusivamente en la IA

UBS calificó el crecimiento de EE. UU. como "esencialmente una gran apuesta por la IA", señalando que la mayor parte de la inversión actual se centra en tecnología e infraestructura de datos. Esta opinión cuenta con el respaldo de Wall Street.

Varios economistas han atribuido al auge de la IA el hecho de mantener a flote la economía estadounidense, incluso cuando las tasas siguen elevadas y las tensiones comerciales persisten bajo la administración actual.

UBS estimó que los gastos de capital vinculados a la IA sumaron 78 puntos básicos al crecimiento del PIB en el primer semestre. Al incluir el gasto en software, I+D y áreas relacionadas, esa cifra asciende a 1,4 puntos porcentuales.

UBS calificó esas cifras como "escandalosas" y las comparó con el enorme desarrollo tecnológico de finales de los años 1990, cuando la inversión en computadoras, software e infraestructura de Internet ayudó a iniciar una década de creciente productividad y expansión de las ganancias.

El banco argumentó que la misma dinámica podría estar desarrollándose nuevamente, solo que esta vez con la IA y los semiconductores en el centro.

Mientras tanto, Citi ha aumentado su precio objetivo para Nvidia antes del informe del tercer trimestre de la compañía, que se publicará el 19 de noviembre. El banco ahora ve las acciones a 220 dólares, frente a los 210 dólares anteriores, y mantiene su recomendación de compra.

El analista Atif Malik espera que Nvidia registre ventas por 56.800 millones de dólares, una cifra superior a la estimación de Wall Street de 54.600 millones de dólares. "Revisamos nuestras estimaciones para el trimestre de octubre en un 11 % tras las inversiones en IA,trona las esperadas, demostradas por el anuncio de NVDA de haber alcanzado ya los 6 millones de unidades de Blackwell", escribió Malik.

Malik también elevó su proyección para el mercado de semiconductores para centros de datos en 2028, y ahora espera un tamaño total direccionable de 654 000 millones de dólares, frente a los 563 000 millones de dólares anteriores. Escribió que es probable que Nvidia vuelva a superar las expectativas.

Esperamos resultados trimestrales de octubre superiores y superiores el 19/11. Modelamos ventas trimestrales de $57 mil millones, por encima de las expectativas de mercado de aproximadamente $55 mil millones, y esperamos una previsión de ventas trimestrales de $62 mil millones, frente a las expectativas de mercado de aproximadamente $61 mil millones, para enero. Malik también afirmó que la relación precio-beneficio de Nvidia, de 28x, parece barata en comparación con competidores de inteligencia artificial como Broadcom y AMD, que cotizan a 38x y 37x, respectivamente.

UBS minimiza los temores al riesgo de burbuja

Algunos inversores han expresado su preocupación por la sostenibilidad del actual repunte impulsado por la IA, con valoraciones que ya se sitúan cerca de 22 veces los beneficios futuros, muy por encima de la media de cinco años. UBS rechazó los temores de una burbuja.

“El drama de una burbuja que se infla y explota no es inevitable”, escribió el banco. “Podríamos ver untroncrecimiento del mercado en 2026 y luego un estancamiento en 2027. La clave es monitorear la transferencia de la productividad de la IA a las empresas no tecnológicas”

UBS dejó claro que su perspectiva alcista para el S&P 500 no se basa en el aumento de los múltiplos de valoración. El banco espera que los beneficios empresariales y las mejoras en la productividad impulsen el próximo repunte del mercado.