UBSは、NVIDIAとMicrosoftが主導するテクノロジーの急成長を理由に、2026年通期のS&P 500目標を7,500に引き上げた。

UBSは、月曜日に閲覧した同行の世界経済・市場見通しに関するメモによると、収益予想の上昇と、特にエヌビディアとマイクロソフトによるテクノロジー株の継続的な上昇を理由に、S&P500指数の予想を2026年末までに7,500に引き上げた。.

この上方修正は、大手企業の収益力と、企業利益の大半を牽引し続けているテクノロジー部門に対する信頼を反映している。.

同銀行は現在、2026年にS&P500の利益が14​​.4%増加すると予測しており、その成長のほぼ半分はテクノロジーだけで達成されるとしている。.

UBSは、市場は依然としてAIの勢いに押されているものの、他のセクターもまもなく貢献し始める可能性があると指摘した。同社は、今後、設備投資がテクノロジー分野以外にも広がり始めるという変化を予測している。.

「設備投資は最終的には狭いテクノロジー分野から広がり、成長はより広範囲にわたるようになると予想している」と報告書は述べている。.

同銀行は、関税が価格に影響を及ぼすため、今後4～5カ月は低迷する可能性があると警告したが、消費者信頼感が改善し金利が低下するにつれて世界経済の成長は回復すると予想している。.

UBSは米国の成長はAIに完全に依存していると見ている

UBSは、米国の経済成長を「本質的にAIへの大きな賭け」と呼び、現在の投資の大半はテクノロジーとデータインフラに集中していると指摘した。この見解はウォール街全体で支持されている。.

現政権下では金利が高止まりし、貿易摩擦が続く中でも、多くの経済学者がAIブームが米国経済を支えていると考えている。.

UBSは、AI関連の設備投資が今年上半期のGDP成長率を78ベーシスポイント押し上げたと推定しています。ソフトウェア、研究開発、関連分野への支出を含めると、この数字は1.4パーセントポイントに跳ね上がります。.

UBSはこれらの数字を「涙が出るほど」だと表現し、コンピューター、ソフトウェア、インターネットインフラへの投資が10年間の生産性向上と利益拡大のきっかけとなった1990年代後半の大規模な技術構築と比較した。.

同銀行は、今回はAIと半導体を中心に、同様の動きが再び起こる可能性があると主張した。.

一方、シティは、11月19日に予定されている第3四半期決算発表を前に、エヌビディアの目標株価を引き上げました。同行は株価を210ドルから220ドルに引き上げ、買い推奨を維持しています。.

アナリストのアティフ・マリク氏は、NVIDIAの売上高がウォール街の予想546億ドルを上回る568億ドルになると予想している。「NVDAがBlackwellの出荷台数が既に600万台に達したと発表したことなど、予想を上回るAI投資が見られたため、10月期の業績予想を11%上方tronました」とマリク氏は記している。.

マリク氏はまた、2028年のデータセンター向け半導体市場の予測を引き上げ、総市場規模を5,630億ドルから6,540億ドルに引き上げた。同氏は、NVIDIAが再び予想を上回る業績を上げる可能性が高いと述べている。.

「11月19日に発表される10-10月期決算は『予想を上回る、そして増額する』と予想しています。10-10月期の売上高は570億ドルと市場予想の約550億ドルを上回り、1月期の見通しは620億ドルと市場予想の約610億ドルを下回ります」とマリク氏は付け加えた。また、NVIDIAの株価収益率（PER）は28倍と、ブロードコムやAMDといったAI関連企業の株価収益率（PER）がそれぞれ38倍と37倍であることと比較すると割安に見えると述べた。.

UBSはバブルリスクへの懸念を軽視

一部の投資家は、AI主導の株価上昇が持続可能かどうか懸念を表明している。株価は既に予想利益の22倍近くに達しており、5年間の平均を大きく上回っている。UBSはバブル懸念を否定した。.

「バブルが膨張し、崩壊するというドラマは避けられないわけではない」と銀行は記している。「市場は2026年にtronし、2027年には失速する可能性もある。重要なのは、AIの生産性が非テクノロジー企業にどう波及していくかを監視することだ。」

UBSは した 、S&P500指数に対する強気の見通しは、株価収益率の上昇に基づくものではないことを明確に