- UBS, 주로 기술 분야에 의한 예상 실적 성장으로 인해 2026 년 S&P 500 목표치를 7,500 으로 상향 조정
- 은행은 2026 년 실적이 14.4% 성장할 것으로 전망하며, 그 중 거의 절반은 AI 중심 기술 기업에서 나올 것으로 봅니다.
- 시티그룹은 엔비디아의 주가 목표가를 220 달러로 상향 조정했으며, 시장 예상보다 강력한 매출과 가이던스를 기대하고 있습니다.
해당 은행의 글로벌 경제 및 시장 전망 보고서에 따르면, UBS 는 더 높은 실적 기대감과 엔비디아, 마이크로소프트 등 특정 기술 분야의 지속적인 호조를 근거로 2026 년 말까지 S&P 500 전망치를 7,500 으로 상향했습니다.
이번 상향 조정은 대형주 기업의 수익 창출 능력에 대한 신뢰와 여전히 기업 이익의 대부분을 견인하고 있는 기술 부문의 지속적 성장을 반영합니다.
은행은 이제 2026 년 S&P 500 의 실적이 14.4% 성장할 것으로 전망하며, 그 중 거의 절반이 기술 부문 단독에서 나올 것으로 보고 있습니다.
UBS 는 시장이 여전히 AI 모멘텀에 의해 추진되고 있지만 다른 섹터들도 곧 기여하기 시작할 것이라고 지적했습니다. 해당 기업은 자본 지출이 기술 부문을 넘어 확산되는 전환기를 앞두고 있다고 내다봤습니다.
보고서는 '우리는 자본 지출이 결국 좁은 기술 섹터를 벗어나 확대될 것으로 예상하며, 성장이 더 광범위해질 것'이라고 밝혔습니다.
은행은 관세로 인해 가격이 영향을 받으면서 향후 4~5 개월 동안 일시적인 둔화가 발생할 수 있다고 경고했지만, 소비자 신뢰가 개선되고 금리가 하락함에 따라 글로벌 성장은 반등할 것으로 전망했습니다.
UBS는 미국 성장이 AI에 전적으로 베파하고 있다고 분석합니다.
UBS는 미국 성장이 '본질적으로 AI 에 대한 거대한 한 번의 베팅'이라고 지적하며, 현재 대부분의 투자가 기술과 데이터 인프라에 집중되어 있다고 밝혔습니다. 이러한 견해는 월스트리트 전반에서 지지를 받고 있습니다.
여러 경제학자들은 현재 행정부 하에서 금리가 높게 유지되고 무역 긴장이 지속되는 상황에서도 AI 붐이 미국 경제를 부양하는 데 기여했다고 평가합니다.
UBS 는 AI 와 관련된 자본 지출이 올해 상반기 GDP 성장률에 78bp 를 기여한 것으로 추정했습니다. 소프트웨어, 연구 개발(R&D) 및 관련 분야 지출을 포함하면 이 수치는 1.4%p 로 뛰어오릅니다.
UBS 는 이러한 수치를 '눈이 시릴 정도로 놀랍다'고 표현하며, 1990 년대 후반 컴퓨터, 소프트웨어, 인터넷 인프라에 대한 투자가 생산성 향상과 수익 확장의 10 년을 이끌었던 대규모 기술 건설 당시와 비교했습니다.
은행은 같은 역학이 다시 unfolding 되고 있을 것이라고 주장하며, 이번에는 AI 와 반도체가 그 핵심에 있다고 강조했습니다.
한편, 시티은행은 11 월 19 일 예정인 회사의 3 분기 실적 발표 전에 엔비디아의 목표 주가를 상향 조정했습니다. 은행은 이제 주가를 210 달러에서 220 달러로 전망하며 매수 등급을 유지합니다.
애널리스트 아티프 말릭은 엔비디아가 월스트리트의 546 억 달러 추산치를 상회하는 568 억 달러의 매출을 기록할 것으로 예상했습니다. "NVDA 가 이미 블랙웰 600 만 대를 달성했다고 발표한 강력한 AI 투자에 힘입어 10 분기 추정치를 +11% 수정했습니다."고 말릭은 썼습니다.
말릭은 또한 2028년 데이터 센터 반도체 시장 전망치를 상향 조정했으며, 이제 총 주소 가능 시장 규모(TAM)를 5,630억 달러에서 6,540억 달러로 예상하고 있습니다. 그는 엔비디아가 다시 한번 시장의 기대치를 뛰어넘을 것이라고 썼습니다.
“우리는 11월 19일 4분기(10월~12월) 실적이 시장 기대치를 상회하고 전망치를 상향할 것으로 예상합니다. 우리는 4분기 매출을 시장 예상치인 약 550억 달러를 상회하는 570억 달러로 모델링하고, 1분기 가이던스를 시장 예상치인 약 610억 달러 대비 620억 달러로 예상합니다.”라고 그는 덧붙였습니다. 말릭은 또한 엔비디이의 주가수익비율(PER) 28배가 브로드컴과 AMD와 같은 AI 관련 기업들의 38배, 37배에 비해 저평가되어 보인다고 말했습니다.
UBS, 버블 위험에 대한 우려 완화
일부 투자자들은 현재 AI 주도 랠리의 지속 가능성에 대해 우려를 제기했으며, 기업 가치 평가는 이미 5년 평균치를 크게 상회하는 전년 기준 이익의 약 22배 수준에 머물러 있습니다. UBS는 버블에 대한 우려를 반박했습니다.
“버블이 팽창하고 폭발하는 드라마는 필연적이지 않습니다.” 은행은 “우리는 2026년에 시장이 강하게 상승한 후 2027년에 주춤할 수도 있다고 봅니다. 핵심은 AI 생산성이 비기술 기업으로 전이되는 과정을 모니터링하는 것입니다.”라고 썼습니다.
UBS 밝혔다는 S&P 500에 대한 강세 전망이 평가 배수 상승에 기반한 것이 아님을 명확히 했습니다. 이 은행은 기업 이익과 생산성 향상이 시장의 다음 단계를 견인할 것으로 예상합니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
