特朗普的汽车关税降低了日本央行5月加息的概率

伊藤忠综合研究所首席经济学家竹田敦史透露，美国总统唐纳德·特朗普的新汽车关税降低了日本央行（BOJ）提高基准利率的可能性。

日本央行原计划在下届董事会会议5月1日结束时提高利率，但经济学家认为，最近的美国贸易政策可能会阻止这一可能性。

他还认为，日本央行应仔细审查关税对经济的影响。竹田认为，“现在他们不可能在5月会议前完成这一评估。”

特朗普的汽车关税降低了日本央行加息的可能性

看，特朗普正在动摇关税大旗，人人都在担忧；如果你看看人们预测他的关税对通胀的影响，嗯，大概在0%到1%之间。

日本央行的日元政策实际上是对进口商品征收了更大的关税——它在1月份将通胀推高至4%……

— Trinh (@Trinhnomics) 3月 21日, 2025

伊藤忠综合研究所首席经济学家竹田敦史承认，美国的新汽车关税降低了日本央行在下届董事会会议上提高利率的可能性。竹田表示，“5月加息的可能性变得更低了。”

特朗普加剧的贸易政策出台之际，日本央行正寻求提高利率的适当时机，因为消费者通胀持续高于其目标。这位经济学家表示，25%的关税将对日本汽车行业造成压力，并有可能波及更广泛的行业。

三井住友信托资产管理公司高级策略师稻冢胜俊认为，对美国进口的汽车征收25%的关税是日本央行提前加息的逆风。稻冢还认为，一旦关税生效，长期利率可能会降至1.5%以下。

彭博社2月份的一项调查 披露 显示大多数经济学家预计日本央行将等到6月或7月才会提高其基准情景。研究还发现，约一半的经济学家表示，最早的时间点是5月1日。

“由于汽车制造商（其薪酬决定为日本企业设定基准）可能会受到利润底线受损的影响，央行将对更广泛的工资增长受损保持警惕——这可能会影响其对通胀的看法。”

-Taro Kimura，彭博社经济学家。

Kimura还认为，鉴于7月选举前经济面临的外部风险日益增加，议员们可能会敦促日本央行暂停刺激措施的退出。

美国对日本的关税影响其经济增长

美国总统宣布，新的关税将于 4 月 2 对所有非美国制造的汽车生效。日本的汽车和汽车零部件是2024年最大的出口产品，占其对美出口总额的三分之一以上。

日元汇率一直在1美元兑150日元左右波动，低于其10年平均水平约121日元。周四上午，随着关税提高，日元反应上涨，从前一个交易日的150.5740上涨0.19%至150.8600。

竹田坚持认为，日本尚未看到这些关税是否如宣布的那样在4月实际实施。他还认为，由于日本汽车制造商在美国市场的相对竞争力，对经济的最终影响可能不会那么严重。这位经济学家认为，这加剧了经济下行风险，“但它可能不会使经济偏离逐步复苏的道路。”

日本财务省的数据显示，2024年汽车占日本对美出口总额的28.3%。数据还显示，汽车行业约占日本国内生产总值（GDP）的3%。该行业也是近期工资上涨的原因，因为汽车制造商将海外获得的巨额利润分配给了员工。

高盛分析师 认为 认为，汽车关税可能只会使日本的GDP增长率减少略高于0.1个百分点。分析师认为，由于额外的关税适用于所有国家，该国的汽车制造商不会失去相对竞争力。

日本汽车制造商协会指出，汽车相关行业在日本雇佣了558万人，占总劳动力的8.3%。

日本首相石破茂周四表示，政府不排除采取针对美国的反制措施。

日本京都立命馆大学的一位副教授认为，日本汽车工业受到的损害将是广泛的。他还认为，整个汽车行业也是如此。美国商务部报告称，2024年美国进口了价值2140亿美元的乘用车。