Les tarifs douaniers automobiles de Trump abaissent la probabilité d'une hausse des taux par la BOJ en mai

Atsushi Takeda, économiste en chef de l'Itochu Research Institute, a révélé que les nouveaux tarifs douaniers automobiles du président américain Donald Trump ont réduit la probabilité que la Banque du Japon (BOJ) relève son taux d'intérêt de référence.

La BOJ avait prévu de relever les taux d'intérêt lors de la conclusion de sa prochaine réunion du conseil d'administration le 1er mai, mais les économistes soutiennent que les récentes politiques commerciales américaines pourraient empêcher cette possibilité.

Il a également soutenu que la BOJ devrait examiner attentivement les impacts des tarifs douaniers sur l'économie. Takeda estime que « il n'y a maintenant aucun moyen qu'ils puissent terminer cela lors de la réunion de mai. »

Les tarifs douaniers automobiles de Trump réduisent la probabilité de hausses de taux par la BOJ

Écoutez, Trump hésite sur le drapeau tarifaire et tout le monde est inquiet ; si vous regardez ce que les gens projettent comme impact de ses tarifs sur l'inflation, eh bien, cela se situe quelque part entre 0 et 1 %.

La politique JPY de la BOJ a été un tarif douanier plus élevé sur les importations – elle a fait exploser l'inflation à 4 % en janv. et…

— Trinh (@Trinhnomics) mars 21, 2025

Atsushi Takeda, économiste en chef de l'Itochu Research Institute, a reconnu que les nouveaux tarifs douaniers automobiles des États-Unis ont réduit la probabilité que la Banque du Japon relève son taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion du conseil d'administration. Takeda a déclaré que « la probabilité d'une hausse des taux en mai est devenue encore plus faible. »

Les politiques commerciales plus agressives de Trump sont intervenues alors que la Banque du Japon (BOJ) cherchait la bonne opportunité pour relever les taux, alors que l'inflation des consommateurs continuait de se maintenir au-dessus de son objectif. L'économiste a déclaré que les tarifs douaniers de 25 % alourdiront la charge sur le secteur automobile japonais et pourraient avoir des répercussions sur un ensemble plus large d'industries.

Katsutoshi Inadome, stratège principal chez Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, a fait valoir que les tarifs douaniers de 25 % sur les voitures importées aux États-Unis constituaient un vent contraire pour la BOJ qui souhaitait relever les taux d'intérêt plus tôt. Inadome estime également que les taux d'intérêt à long terme pourraient chuter en dessous de 1,5 % une fois les tarifs douaniers appliqués.

Un sondage de Bloomberg en février a révélé indiquait que la plupart des économistes s'attendaient à ce que la BOJ attende juin ou juillet pour revoir ses scénarios de base. La recherche a également révélé qu'environ la moitié des économistes estimaient que la date la plus précoce pour cette mesure serait le 1er mai.

« Avec les constructeurs automobiles – dont les décisions en matière de rémunération fixent un benchmark pour l'ensemble des entreprises japonaises – susceptibles de subir un impact sur leur résultat net, la banque centrale sera vigilante quant aux dommages potentiels sur la croissance salariale en général, ce qui pourrait influencer sa vision de l'inflation. »

- Taro Kimura, économiste chez Bloomberg.

Kimura a également fait valoir que les législateurs pourraient exiger de la BOJ qu'elle mette en pause le retrait des mesures de stimulation face aux risques externes croissants pesant sur l'économie, à l'approche des élections de juillet.

L'impact des tarifs douaniers américains sur le Japon et sa croissance économique

Le président des États-Unis a annoncé que les nouveaux tarifs douaniers entreront en vigueur le Avril 2 pour toutes les voitures qui ne sont pas fabriquées aux États-Unis. Les automobiles et les pièces automobiles japonaises étaient les principales exportations en 2024, représentant un peu plus d'un tiers de ses exportations vers les États-Unis.

La devise japonaise a été négociée autour de 150 pour un dollar, ce qui est inférieur à sa moyenne sur 10 ans d'environ 121. Le yen a réagi à la hausse le jeudi matin suite à l'annonce des tarifs plus élevés, augmentant de 0,19 % à 150,8600 contre 150,5740 lors de la session de négociation précédente.

Takeda a maintenu que le Japon n'a pas encore vu si les taxes seraient effectivement mises en œuvre en avril comme annoncé. Il croit également que l'impact ultime sur l'économie ne sera peut-être pas aussi sévère en raison de la compétitivité relative des constructeurs automobiles japonais sur le marché américain. L'économiste a fait valoir que cela intensifie les risques à la baisse pour l'économie, « mais cela ne poussera probablement pas l'économie à s'écarter de la voie d'une reprise progressive. »

Les données du ministère des Finances ont montré que les automobiles représentaient 28,3 % des exportations totales du pays vers les États-Unis en 2024. Les données ont également indiqué que le secteur automobile représentait environ 3 % du produit intérieur brut (PIB) du Japon. L'industrie a également été à l'origine des récentes hausses de salaires, les constructeurs automobiles redistribuant les énormes bénéfices réalisés à l'étranger à leurs employés.

Les analystes de Goldman Sachs estiment estiment que les tarifs douaniers sur l'automobile pourraient ne réduire que d'un peu plus de 0,1 point de pourcentage le taux de croissance du PIB du Japon. Les analystes font valoir que les constructeurs automobiles nationaux ne perdront pas leur compétitivité relative, car les taxes supplémentaires s'appliqueront à toutes les nations.

L'Association des constructeurs automobiles du Japon a noté que les entreprises liées à l'automobile emploient 5,58 millions de personnes dans le pays, soit 8,3 % de la main-d'œuvre totale.

Le Premier ministre japonais Shigeru Ishiba a déclaré jeudi que le gouvernement n'excluait pas de prendre des mesures de riposte contre les États-Unis.

Un maître de conférences à l'Université Ritsumeikan à Kyoto, au Japon, estime que les dégâts pour l'industrie automobile japonaise seraient étendus. Il a également fait valoir que cela s'appliquerait à l'ensemble de l'industrie automobile. Le département du Commerce des États-Unis a signalé que les États-Unis ont importé pour 214 milliards de dollars de voitures de tourisme en 2024.