トランプ氏の自動車関税は、5月の日銀利上げの可能性を低下させる

伊藤忠総合研究所のチーフエコノミストである武田敦史氏は、米国大統領ドナルド・トランプによる新しい自動車関税が、日銀が基準金利を引き上げる可能性を低下させたと明らかにしました。

日銀は5月1日の次期理事会終了時に金利を引き上げる計画でしたが、経済学者らは最近の米国貿易政策がその可能性を妨げる可能性があると考えています。

また、日銀が関税が経済に与える影響を慎重に検討すべきだと主張しました。武田氏は、「5月の理事会までに完了できる方法はない」と信じています。

トランプ氏の自動車関税は日銀の利上げの可能性を低下させる

さて、トランプは関税の旗を揺らしており、誰もが怯えています。もし人々が彼の関税がインフレに与える影響を予測しているものをご覧になれば、それは0から1%の間にあることがわかります。

日銀のJPY政策は輸入に対するより大きな関税であり、1月にインフレを4%に押し上げました…

— Trinh (@Trinhnomics) 月21日、2025

伊藤忠総合研究所のチーフエコノミストである武田敦史氏は、米国の新しい自動車関税が日銀が次期理事会で金利を引き上げる可能性を低下させたと認めました。武田氏は、「5月の利上げの可能性はさらに低くなった」と述べています。

トランプ氏の強化された貿易政策は、消費者物価が目標を上回って推移している間、日銀が適切な機会を探していた時期に発生しました。経済学者は、25%の関税が日本の自動車セクターに重荷となり、より広範な産業群に波及する可能性があると述べています。

住友三井トラスト・アセットマネジメントのシニアストラテジストである稲留勝俊氏は、米国への輸入車に対する25%の関税が、日銀が早期に金利を引き上げるための逆風になると主張しました。稲留氏はまた、関税が発効すると長期金利が1.5%を下回る可能性があると信じています。

2月のブルームバーグ調査 明らかにした によると、ほとんどの経済学者は日銀がベースケースシナリオを上げるために6月または7月まで待つと予想していました。調査では、経済学者の約半数が、この動きの最も早い時期は5月1日であると述べていました。

「給与決定が日本企業のベンチマークを設定する自動車メーカーが、収益に打撃を受ける可能性が高い中、中央銀行はより広範な賃金成長へのダメージに警戒し、それがインフレに対する見方に影響を与える可能性があります。」

-タロ・キムラ、ブルームバーグエコノミスト。

キムラ氏はまた、立法府が7月の選挙を前に、経済への外部リスクの高まりの中で、日銀に刺激策の引き締めを一時停止するよう促す可能性があると主張しました。

米国の日本向け関税は日本の経済成長に影響

米国大統領は、新しい関税が 4月2 で発効すると発表しました。これは米国で製造されていないすべての車に適用されます。日本の自動車と自動車部品は2024年に最大の輸出品であり、米国への輸出の3分の1以上を占めていました。

日本の通貨は1ドルあたり約150円で取引されており、これは10年平均の約121円よりも低いです。円は木曜日の朝、前取引日の150.5740円から0.19%上昇して150.8600円となった後、高い関税に対して上昇反応を示しました。

武田氏は、日本が4月に発表通りに課税が実際に実施されるかどうかをまだ見ていないと維持しました。また、日本の自動車メーカーの米国市場における相対的な競争力により、経済への最終的な影響はそれほど深刻ではない可能性があると信じています。経済学者は、これが経済の下振れリスクを強化するが、「おそらく経済を漸進的な回復の軌道から外すことはないだろう」と主張しました。

財務省のデータによると、2024年の日本の対米総輸出における自動車の割合は28.3%でした。データはまた、自動車産業が日本の国内総生産（GDP）の約3%を占めていることも示しています。この産業はまた、自動車メーカーが海外で得た巨額の利益を従業員に分配したことに起因する最近の賃金上昇の原因でもありました。

ゴールドマン・サックスの分析家 は によると、自動車関税は日本のGDP成長率を0.1%ポイントほどしか引き下げない可能性があります。分析家は、追加の課税がすべての国に適用されるため、日本の自動車メーカーは相対的な競争力を失わないと主張しました。

日本自動車工業会は、自動車関連企業が国内で558万人を雇用しており、これは総労働力の8.3%であると指摘しました。

日本の石破茂首相は木曜日、政府が米国に対する対抗措置を発行することを排除しないと述べました。

日本の京都立命館大学の准教授は、日本の自動車産業へのダメージは広範囲になると信じています。また、それは自動車産業全体にも同じことが当てはまると主張しました。米国商務省の報告によると、米国は2024年に2,140億ドル相当の乗用車を輸入しました。