- 特朗普交易已产生负面影响，因为 美元迄今已下跌 0.2%。
- 10年期美国国债收益率已回落至 4.53%。
- 智利比索兑美元上涨超过3%，哥伦比亚比索和巴西雷亚尔均上涨超过6%。
原本有利于美国的“特朗普交易”正在产生完全相反的效果。投资者现在对新美国政府全球贸易战对经济的影响持更消极态度。自 2025 年初以来，美元下跌，国债收益率上升。
The 价值 美元汇率今年以来已下跌 0.2%。十年期国债收益率随价格波动，在 1 月触及 4.8%。这是自 2023 年底以来的最高水平。为什么？对更高通胀的预期。
现在，它们已回落至 4.53%。这一次，市场担心新总统可能会损害此前表现良好的美国经济。
巴克莱银行共同主管 G10外汇交易的 Jerry Minier 表示， “尽管感觉如此，但如果你真的将时间拉长到今年年初，许多 [特朗普] 交易并未奏效 […] 这导致人们重新评估。”
美元受最新关税举措支撑；关注鲍威尔和美国通胀
周二美元走强，因为美国总统唐纳德·特朗普大幅提高了对钢铁和铝进口的关税，并表示他将宣布计划征收对等关税 pic.twitter.com/vaTaIyePss
— Chris Wealth Management Pvt Ltd (@chriswealthman1) 2025 年 2 月 11 日
总统似乎意识到事情的发展与其第一任期不同。这是因为，在本月最后一刻，他改变了威胁对墨西哥和加拿大征收巨额关税的想法。他给了这两个国家 30 天的准备时间。
这一延迟让投资者有机会自行规划，同时要求他重新考虑实施关税。可能性有多大？
特朗普仍在利用关税威胁其他国家。事实上，为了纠正美国在印太地区最重要盟友的贸易逆差，他按计划对中国进口商品额外增加 10% 的关税。此外，上周，总统表示他可能还会对日本加征新关税。
他还表示，他想对钢铁和铝进口征收 25% 的税收。
美元下跌对全球市场的影响
从 2024 年 9 月底到年底，美元兑一篮子其他货币上涨了 8%。美元上涨主要是由押注特朗普的政策将使美联储更难降息并减缓美国贸易伙伴的增长所驱动的。
回顾过去，总统实施的关税并不像许多人认为的那样严厉。然而，许多人担心贸易战引起的不稳定可能会开始损害人们对美国经济的信心。这将削弱市场对特朗普 11 月获胜的积极反应。
投资公司 Apollo 的首席经济学家 Torsten Slok 表示， “存在一种潜在的恐惧，即增长可能正在放缓，”伴随着贸易战 […] 可能产生一些增长影响。”
许多分析师认为，贸易战和更强的美元将对新兴市场造成最大伤害。然而，情况并非如此。新兴市场在最近几周也令人惊讶。这在 2024 年糟糕的一年后是出乎意料的，当时一些货币触及多年低点。
自上个月特朗普第二任期开始以来，智利比索兑美元上涨超过 3%，而哥伦比亚比索和巴西雷亚尔均上涨超过 6%。
投资者表示，新兴市场央行有空间降低借贷成本以支持经济增长，此前几年为应对通胀而大幅加息。上周，印度、墨西哥和捷克共和国的利率下降。
专家表示，考虑到通货膨胀，许多发展中国家的实际利率高于美国。这意味着借入美元并投资于上涨市场是明智的。
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Florence Muchai
Florence 过去 6 年一直报道加密货币、游戏、科技和人工智能新闻。她在梅鲁科技大学修读计算机研究，并在马林加莫伊科学与技术大学学习灾害管理与国际外交，这些经历充分赋予她语言、观察和技术技能。Florence 曾在 VAP Group 工作，并担任多家加密货币媒体的编辑。
